LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH – Jahresbericht zum 31.12.2021 IVV Strategie Ertrag (EUR) DE000A2PR6P0
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Stuttgart
Jahresbericht zum 31.12.2021
Jahresbericht
IVV Strategie Ertrag
DE000A2PR6P0
Tätigkeitsbericht zum 31.12.2021
I. Anlageziele und Politik
Der Fonds investiert nach dem Grundsatz der Risikostreuung in verschiedene Assetklassen, um langfristig einen möglichst stetigen Ertrag zu erzielen.
Der IVV Strategie Ertrag ist ein konservativ ausgerichteter Wertpapier-Mischfonds. Er kann weltweit in Wertpapiere, wie z.B. verzinsliche Wertpapiere, Aktien und Zertifikate, sowie Geldmarktinstrumente, Investmentanteile und sonstige Anlageinstrumente investieren. Die Gesellschaft investiert aktuell mehr als 50 Prozent des Wertes des Fonds in fest und variabel verzinsliche Wertpapiere oder in Investmentvermögen, die zu mehr als 50 Prozent in fest und variabel verzinsliche Wertpapiere investieren, oder Geldmarktinstrumente. Für den Fonds dürfen außerdem folgende Edelmetalle erworben werden: Silber, Gold, Platin und Palladium.
II. Wertentwicklung während des Berichtszeitraums
Das Sondervermögen erzielte im Berichtszeitraum eine Performance in Höhe von 1,06% gemäß BVI-Methode. Nach der BVI-Methode wird die Wertentwicklung der Anlage als prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen zu Beginn des Berichtszeitraums und seinem Wert am Ende des Berichtszeitraums definiert; etwaige Ausschüttungen werden rechnerisch neutralisiert.
Die folgende Grafik zeigt die Performanceentwicklung des Sondervermögens im Berichtszeitraum:
III. Darstellung der Tätigkeiten im Berichtszeitraum
a) Übersicht über die Anlagegeschäfte
Darstellung des Transaktionsvolumens während des Berichtszeitraumes vom 04. Januar 2021 bis 30. Dezember 2021
Transaktionsvolumen im Berichtszeitraum
Bezeichnung | Kauf | Verkauf | Währung |
Anleihen | 0,00 | -31.277.411,03 | EUR |
Investmentanteile | 68.060.271,31 | -15.010.438,44 | EUR |
b) Allokation Renten
Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung der Rentenquote, welche als Prozentsatz des Rentenbestandes (inklusive Rentenzielfonds) am Fondsvolumen im Berichtszeitraum definiert ist:
Rentenquote
Die Duration sowie Nettoduration (i.e. Duration inklusive Futures- und Kassenposition) des Sondervermögens im Berichtszeitraum zeigt folgende Grafik:
Duration, Nettoduration
c) Strukturveränderungen
Die Strukturveränderungen im Fonds zwischen Beginn und Ende des Berichtszeitraums werden nachfolgend dargestellt:
Analyse hinsichtlich der Restlaufzeit im Rentenbereich:
Analyse nach Laufzeiten
d) Strategische Managemententscheidungen im Berichtszeitraum
Der IVV Strategie Ertrag investiert schwerpunktmäßig in Renten. Durch eine breite Streuung wurde versucht, ein möglichst positives Chance-Risiko-Verhältnis herzustellen. Zum Geschäftsjahresende war der Großteil des Fondsvermögens, knapp 76%, in breit gestreute Zielfonds investiert. Bei der Auswahl der Zielfonds wurde auf eine breite Streuung in verschiedenen Ländern, Bereichen und Vehikeln Wert gelegt, wobei der Fokus auf Unternehmensanleihen lag. Das Volumen der Renten-Direktinvestments betrug zum Jahresende ca. 21,7% und war von deutschen Unternehmensanleihen dominiert. Im Laufzeitenbereich lag der Schwerpunkt der Investitionen in den kürzeren Restlauzeiten (0-5 Jahre). Die größte Einzelanleihe ist zum Jahresende mit knapp 4,6% gewichtet.
Im Laufe des Jahres 2021 wurden im Portfolio einige Anpassungen vorgenommen. Mit dem Zukauf des Lazard Global Convertible Fonds wurde ein Engagement in Wandelanleihen getätigt. Das Fondsmanagement traf die Entscheidung aufgrund des guten Chance-Risiko-Profils, mit welchem aktienähnliche Erträge bei geringerer Volatilität erwartet werden. Das asymmetrische Risikoprofil macht diese Vehikel besonders interessant. Ein weiteres Beispiel war der Zukauf des Flossbach von Storch Bond Opportunities Fonds. Dies ist ein weiterer global diversifizierter Rentenfonds mit aktivem Investmentansatz, in dessen Fokus Unternehmensanleihen und Staatsanleihen stehen. Das Portfolio wurde zudem mit Investitionen im chinesischen Markt (Kauf Blackrock China Bond Fonds) akzentuiert. Das Fondsmanagement von Blackrock investiert über diesen Rentenfonds in den chinesischen Anleihemarkt und versucht dort von den besten Chancen im chinesischen Kreditmarkt zu partizipieren. Zudem wurden aufgrund von Zuflüssen diverse Bestandspositionen aufgestockt.
Eine Reduktion des Marktrisikos durch erhöhte Kassenhaltung oder Sicherungsgeschäfte fand im Geschäftsjahr in größerem Stil nicht statt. Das Fondsvermögen war durchgehend breit gestreut. Zum aktuellen Geschäftsjahresende ist der Fonds in 14 Zielfonds und 13 Rententitel investiert. Auf die 10 größten Rententitel entfallen insgesamt 19,9 % des Fondsvermögens.
Mit der im Berichtszeitraum umgesetzten Anlagepolitik wurde unter geringen Schwankungen eine Wertsteigerung von + 1,06 % erzielt.
Dem Anlageziel, durch den Grundsatz der Risikostreuung einen langfristigen und stetigen Wertzuwachs zu erzielen, konnte das Fondsmanagement mit einer Performance von 1,06 % gerecht werden.
IV. Hauptanlagerisiken und wirtschaftliche Unsicherheiten im Berichtszeitraum
Adressenausfallrisiko
Das Adressenausfallrisiko beschreibt das Risiko, dass ein Emittent seine Zahlungsverpflichtungen nicht oder nicht fristgerecht erfüllt.
Das Adressenausfallrisiko wird bei der LBBW AM mittels einer Kennzahl, die in Anlehnung an den KSA[1]-Wert der CRD[2] definiert ist, gemessen. Dabei werden Produktarten mit Fremdkapitalcharakter an Hand ihres externen Ratings angerechnet.
Beispielsweise wird eine Anleihe mittlerer Bonität (Rating von BBB+ bis BBB-) mit 8% ihres Marktwerts angerechnet.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
Kennzahl | ≤ 5% | ≤ 10% | ≤ 15% | > 15% |
Risikostufe | geringes Adressenausfallrisiko | mittleres Adressenausfallrisiko | hohes Adressenausfallrisiko | sehr hohes Adressenausfallrisiko |
Sondervermögen | 2,29% |
[1] Kreditrisiko-Standardansatz
[2] Capital Requirements Directive
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit und ggf. nur mit Kursabschlägen veräußert oder geschlossen werden kann und dass dies die Fähigkeit des Investmentvermögens beeinträchtigt, den Anforderungen zur Erfüllung des Rückgabeverlangens nach dem KAGB oder sonstiger Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
Das Liquiditätsrisiko wird mittels der Liquiditätsquote gemessen. Dabei werden diejenigen Vermögenswerte des Fonds, welche innerhalb eines Tages zu akzeptablen Liquidierungskosten veräußert werden können ins Verhältnis zum Fondsvolumen gesetzt.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
Kennzahl | ≥ 80% | ≥ 60% | ≥ 40% | < 40% |
Risikostufe | geringes Liquiditätsrisiko | mittleres Liquiditätsrisiko | hohes Liquiditätsrisiko | sehr hohes Liquiditätsrisiko |
Sondervermögen | 87,13% |
Zinsänderungsrisiko
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet das Risiko, durch Marktzinsänderungen einen Vermögensverlust zu erleiden.
Das Zinsänderungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
VaR-Zinsänderung | ≤ 0,5% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
Risikostufe | geringes Zinsrisiko | mittleres Zinsrisiko | hohes Zinsrisiko | sehr hohes Zinsrisiko |
Sondervermögen | 0,06% |
Aktienkursrisiko bzw. Risiko aus Zielfonds
Das Aktienkursrisiko umfasst das Verlustrisiko auf Grund der Schwankungen von Aktienkursen sowie sämtliche Risiken aus Zielfonds.
Das Aktienkursrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Das Aktienkursrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
VaR-Aktienkurs | ≤ 0,5% | ≤ 3% | ≤ 6% | > 6% |
Risikostufe | geringes Aktienkursrisiko | mittleres Aktienkursrisiko | hohes Aktienkursrisiko | sehr hohes Aktienkursrisiko |
Sondervermögen | 0,51% |
Währungsrisiko
Die Vermögenswerte können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein (Fremdwährungspositionen). Aufgrund von Wechselkursschwankungen können Risiken bezüglich dieser Vermögenswerte bestehen, die sich im Rahmen der täglichen Bewertung negativ auf den Wert des Fondsvermögens auswirken können.
Das Währungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
VaR-Währung | ≤ 0,1% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
Risikostufe | geringes Währungsrisiko | mittleres Währungsrisiko | hohes Währungsrisiko | sehr hohes Währungsrisiko |
Sondervermögen | 0,14% |
Operationelles Risiko
Operationelle Risiken werden als Gefahr von Verlusten definiert, die in Folge von Unangemessenheit oder Versagen von internen Kontrollen und Systemen, Menschen oder aufgrund externer Ereignisse eintreten. Rechts- und Reputationsrisiken werden mit eingeschlossen.
Das Sondervermögen war im Berichtszeitraum grundsätzlich operationellen Risiken in den Prozessen der Gesellschaft ausgesetzt, hat jedoch kein erhöhtes operationelles Risiko aufgewiesen.
V. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses
Das Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften setzt sich im Wesentlichen wie folgt zusammen:
IVV Strategie Ertrag
Realisierte Gewinne
Veräußerungsgew. aus Effektengeschäften | 234.777 |
Veräußerungsgew. aus Währungskonten | 84 |
Realisierte Verluste
Veräußerungsverl. aus Effektengeschäften | 443.795 |
Veräußerungsverl. aus Währungskonten | 4.300 |
VI. Angaben gem. Artikel 11 der Verordnung (EU) 2019/ 2088
Die diesem Fonds zugrundeliegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
VII. Ereignisse nach dem Berichtsstichtag
Die aufgrund des Einmarsches der russischen Truppen in die Ukraine weltweit beschlossenen Maßnahmen u.a. Ausschluss Russland aus dem SWIFT-System und weitere weitreichende Sanktionen gegen die russische Wirtschaft führten zu deutlichen Kursverlusten – vor allem an europäischen Börsen. Mittelfristig werden die Rahmenbedingungen der globalen Wirtschaft und an den Finanzmärkten von erhöhter Unsicherheit geprägt sein. Damit einher geht eine steigende Volatilität an den Finanzplätzen. Insofern unterliegt auch die zukünftige Wertentwicklung dieses Sondervermögens erhöhten Schwankungsrisiken.
Vermögensübersicht zum 31.12.2021
Anlageschwerpunkte | Kurswert in EUR | % des Fondsvermögens |
I. Vermögensgegenstände | 188.972.974,97 | 100,04 |
1. Anleihen | 40.577.327,35 | 21,48 |
Bundesrep. Deutschland | 31.944.784,05 | 16,91 |
Irland | 5.664.128,30 | 3,00 |
Österreich | 1.528.515,00 | 0,81 |
USA | 1.439.900,00 | 0,76 |
2. Investmentanteile | 143.497.199,98 | 75,97 |
3. Bankguthaben | 4.450.964,01 | 2,36 |
4. Sonstige Vermögensgegenstände | 447.483,63 | 0,24 |
II. Verbindlichkeiten | -76.645,39 | -0,04 |
III. Fondsvermögen | 188.896.329,58 | 100,00 |
Vermögensaufstellung zum 31.12.2021
Gattungsbezeichnung WKN Markt |
Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 |
Bestand 31.12.2021 |
Käufe/ Zugänge |
Verkäufe/ Abgänge |
Kurs | Kurswert in EUR |
% des Fonds- vermögens |
|
im Berichtszeitraum | ||||||||
Bestandspositionen | EUR | 184.074.527,33 | 97,45 | |||||
Börsengehandelte Wertpapiere | EUR | 40.577.327,35 | 21,48 | |||||
Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
1,5000 % Allane SE Medium Term Notes v.18(22/22) A2LQKV |
EUR | 669 | % | 99,950 | 668.665,50 | 0,35 | ||
4,7500 % AT&S Austria Techn.&Systemt.AG EO-FLR Notes 2017(22/Und.) A19SRQ |
EUR | 1.500 | % | 101,901 | 1.528.515,00 | 0,81 | ||
0,8750 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2017(22) A19NS2 |
EUR | 1.377 | % | 99,610 | 1.371.629,70 | 0,73 | ||
1,0000 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2018(23) A19YH2 |
EUR | 2.434 | % | 99,490 | 2.421.586,60 | 1,28 | ||
1,6250 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2019(24) A2RYDH |
EUR | 1.886 | % | 99,200 | 1.870.912,00 | 0,99 | ||
1,7500 % HOCHTIEF AG MTN v.2018(2025/2025) A2LQ5M |
EUR | 1.718 | % | 105,100 | 1.805.618,00 | 0,96 | ||
3,2500 % HORNBACH Baumarkt AG Anleihe v.2019(2026/2026) A255DH |
EUR | 5.000 | % | 108,490 | 5.424.500,00 | 2,87 | ||
2,3750 % MAHLE GmbH MTN v.2015(2022) A161HE |
EUR | 4.465 | % | 100,727 | 4.497.460,55 | 2,38 | ||
3,0000 % MTU Aero Engines AG Anleihe v.2020(2025/2025) A289QB |
EUR | 7.982 | % | 108,150 | 8.632.533,00 | 4,57 | ||
1,8750 % Schaeffler AG MTN v.2019(2023/2024) A2YB7A |
EUR | 1.608 | % | 102,750 | 1.652.220,00 | 0,87 | ||
1,5000 % Sixt SE Anleihe v.2018(2023/2024) A2G9HU |
EUR | 7.624 | % | 101,500 | 7.738.360,00 | 4,10 | ||
1,3750 % Symrise AG Anleihe v.2020(2027/2027) SYM773 |
EUR | 1.471 | % | 103,700 | 1.525.427,00 | 0,81 | ||
2,7500 % ZF North America Capital Inc. EO-Notes 2015(15/23) A14J7G |
EUR | 1.400 | % | 102,850 | 1.439.900,00 | 0,76 | ||
Investmentanteile | EUR | 143.497.199,98 | 75,97 | |||||
Gruppenfremde Investmentanteile | ||||||||
ACATIS IfK Value Renten Inhaber-Anteile X (TF) A2H5XH |
ANT | 51.913 | 1.460 | EUR | 328,150 | 17.035.250,95 | 9,02 | |
BlueBay Fds-Hgh Yld ESG Bd Fd Namens-Anteile I-EUR o.N. A0JEHD |
ANT | 30.500 | 30.500 | EUR | 247,120 | 7.537.160,00 | 3,99 | |
Carmignac Portf.-Credit Namens-Ant. FW EUR Acc. o.N. A2DSRX |
ANT | 79.000 | 79.000 | EUR | 148,770 | 11.752.830,00 | 6,22 | |
Flossbach von Storch-Bd Oppor. Inhaber-Anteile HT o.N. A2JA9F |
ANT | 103.900 | 103.900 | EUR | 117,330 | 12.190.587,00 | 6,45 | |
GAM Star Emerging Market Rates Reg. Shs EUR Inst. Acc. o.N. A1CW4F |
ANT | 580.000 | 580.000 | EUR | 12,439 | 7.214.794,00 | 3,82 | |
LAZARD CONVERTIBLE GLOBAL Actions au Port. PC EUR oN A0NDMP |
ANT | 3.260 | 3.260 | EUR | 1.964,510 | 6.404.302,60 | 3,39 | |
Lazard Gl.Inv.Fds-L.Rath.Alt. Reg. Shs A Hgd EUR Acc. oN A2PHAM |
ANT | 30.000 | 30.000 | EUR | 126,534 | 3.796.023,00 | 2,01 | |
Lloyd Fds-Sustaina.Yield Oppo. Inhaber-Anteilsklasse S A2PB6H |
ANT | 13.344 | EUR | 1.102,630 | 14.713.494,72 | 7,79 | ||
PGIM-European High Yield Bd.Fd Reg. Shares EUR Acc. o.N. A1422K |
ANT | 5.600 | 5.600 | EUR | 1.349,205 | 7.555.548,00 | 4,00 | |
PIMCO GL INV.-Diversif. Income Reg.Acc.Shs (Inst.) EUR-H. o.N A0LFXS |
ANT | 1.035.879 | EUR | 18,710 | 19.381.296,09 | 10,26 | ||
XAIA Cr. – XAIA Cr. Debt. Cap. Inhaber-Anteile I EUR o.N. A1JCNM |
ANT | 15.942 | EUR | 1.021,180 | 16.279.651,56 | 8,62 | ||
Zantke Euro High Yield AMI Inhaber-Anteile I(a) A0YAX4 |
ANT | 68.401 | EUR | 124,400 | 8.509.084,40 | 4,50 | ||
BGF – BGF China Bond Fund Act. Nom. D2 Acc. USD o.N. A1JVZE |
ANT | 321.300 | 321.300 | USD | 16,220 | 4.599.316,92 | 2,43 | |
Gold.Sac.Fds-GS As.H.Y.Bd Ptf Act. Nom. I SD USD Acc. oN A2QCRN |
ANT | 75.300 | 75.300 | USD | 98,230 | 6.527.860,74 | 3,46 | |
Summe Wertpapiervermögen | EUR | 184.074.527,33 | 97,45 | |||||
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds | EUR | 4.450.964,01 | 2,36 | |||||
Bankguthaben | EUR | 4.450.964,01 | 2,36 | |||||
EUR – Guthaben bei: | ||||||||
Landesbank Baden-Württemberg (Stuttgart) | EUR | 2.449.246,80 | % | 100,000 | 2.449.246,80 | 1,30 | ||
Kreissparkasse Böblingen (Böblingen) | EUR | 2.000.000,00 | % | 100,000 | 2.000.000,00 | 1,06 | ||
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen | ||||||||
USD | 1.945,77 | % | 100,000 | 1.717,21 | 0,00 | |||
Sonstige Vermögensgegenstände | EUR | 447.483,63 | 0,24 | |||||
Zinsansprüche | EUR | 447.483,63 | 447.483,63 | 0,24 | ||||
Sonstige Verbindlichkeiten *) | EUR | -76.645,39 | -76.645,39 | -0,04 | ||||
Fondsvermögen | EUR | 188.896.329,58 | 100,00 1) | |||||
Anteilwert | EUR | 50,74 | ||||||
Umlaufende Anteile | STK | 3.722.740 |
*) Beratungsvergütung, Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung, Verwahrentgelte, Kostenpauschale
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.12.2021 | |||
US-Dollar | (USD) | 1,1331000 | = 1 Euro (EUR) |
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung | WKN | Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000 |
Käufe bzw. Zugänge |
Verkäufe bzw. Abgänge |
Volumen in 1.000 |
Börsengehandelte Wertpapiere | |||||
Verzinsliche Wertpapiere | |||||
2,8750 % Dürr AG Anleihe v.2014(2021) | A1YC44 | EUR | 2.765 | ||
2,2500 % HeidelbergCement AG Medium Term Notes v.16(16/24) | A2AAQY | EUR | 683 | ||
2,6250 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2017(2017/2023) | A2E4U9 | EUR | 11.541 | ||
3,2500 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2018 (2024/2024) | A2NBE7 | EUR | 1.500 | ||
0,6250 % VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG Med.Term Notes v.19(22) | A2LQ6E | EUR | 813 | ||
1,5000 % VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG Med.Term Notes v.19(24) | A2LQ6F | EUR | 1.723 | ||
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere | |||||
Verzinsliche Wertpapiere | |||||
2,5000 % MAHLE GmbH MTN v.2014(2021) | A12TV1 | EUR | 2.948 | ||
Nicht notierte Wertpapiere | |||||
Verzinsliche Wertpapiere | |||||
1,0000 % Landesbank Baden-Württemberg CLN DAI BonAnl SZ pl 16(21) | LB09NX | EUR | 849 | ||
1,7000 % Landesbank Baden-Württemberg CLN HEI BonAnl 16(21) | LB09NR | EUR | 1.783 | ||
1,5500 % Landesbank Baden-Württemberg CLN HEI BonAnl 16(21) | LB09N4 | EUR | 1.970 | ||
2,6250 % ProSiebenSat.1 Media SE Anleihe v.2014(2021/2021) | A11QFA | EUR | 4.481 | ||
Investmentanteile | |||||
Gruppenfremde Investmentanteile | |||||
Fst Sentier-FS EM Bond Reg. Shares B EUR Inc.Hdgd oN | A1JKE4 | ANT | 16.502.296 |
Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 39,62%.
Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 90.404.773,71 Euro Transaktionen.
Bei der Ermittlung des Transaktionsumfangs wird bei Wertpapieren auf den Marktwert und bei Derivaten auf den Kontraktwert abgestellt.
IVV Strategie Ertrag
DE000A2PR6P0
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021
I. Erträge | ||
1. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) | EUR | 374.336,06 |
2. Zinsen aus inländischen Wertpapieren | EUR | 1.000.990,46 |
3. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) | EUR | 182.803,42 |
4. Erträge aus Investmentanteilen | EUR | 1.354.739,28 |
Summe der Erträge | EUR | 2.912.869,22 |
II. Aufwendungen | ||
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen | EUR | -58,65 |
2. Verwaltungsvergütung | EUR | -151.171,93 |
3. Verwahrstellenvergütung | EUR | -56.929,63 |
4. Kostenpauschale | EUR | -85.034,22 |
5. Sonstige Aufwendungen | EUR | -589.845,74 |
Summe der Aufwendungen | EUR | -883.040,17 |
III. Ordentlicher Nettoertrag | EUR | 2.029.829,05 |
IV. Veräußerungsgeschäfte | ||
1. Realisierte Gewinne | EUR | 234.861,33 |
2. Realisierte Verluste | EUR | -448.094,70 |
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften | EUR | -213.233,37 |
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 1.816.595,68 |
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne | EUR | 830.901,13 |
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste | EUR | -716.859,85 |
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 114.041,28 |
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 1.930.636,96 |
Entwicklung des Sondervermögens
2021 | ||||
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres | EUR | 172.714.560,66 | ||
1. Mittelzufluss/-abfluss (netto) | EUR | 14.303.711,04 | ||
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen | EUR | 24.476.361,71 | ||
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen | EUR | -10.172.650,67 | ||
2. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich | EUR | -52.579,08 | ||
3. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 1.930.636,96 | ||
davon nicht realisierte Gewinne | EUR | 830.901,13 | ||
davon nicht realisierte Verluste | EUR | -716.859,85 | ||
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres | EUR | 188.896.329,58 |
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung (insgesamt und je Anteil)
insgesamt | je Anteil *) | |||||
I. Für die Ausschüttung verfügbar | ||||||
1. Vortrag aus dem Vorjahr | EUR | 558.256,02 | 0,15 | |||
davon Vortrag auf neue Rechnung aus dem Vorjahr | EUR | 515.787,81 | 0,14 | |||
davon Ertragsausgleich | EUR | 42.468,21 | 0,01 | |||
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 1.816.595,68 | 0,49 | |||
davon ordentlicher Nettoertrag | EUR | 2.029.829,05 | 0,55 | |||
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet | ||||||
1. Vortrag auf neue Rechnung | EUR | -2.374.851,70 | -0,64 | |||
III. Gesamtausschüttung | EUR | 0,00 | 0,00 | |||
1. Endausschüttung | EUR | 0,00 | 0,00 |
*) Die Werte unter „je Anteil“ wurden rechnerisch aus den Gesamtbeträgen ermittelt und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet.
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Geschäftsjahr | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres |
Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres |
|
2020 *) | EUR | 172.714.560,66 | EUR 50,21 |
2021 | EUR | 188.896.329,58 | EUR 50,74 |
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure | EUR | 0,00 |
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) | 97,45 |
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) | 0,00 |
Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikogrenze für dieses Sondervermögen wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivateverordnung anhand eines Vergleichsvermögens an.
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko
kleinster potenzieller Risikobetrag | 0,55 % |
größter potenzieller Risikobetrag | 2,27 % |
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag | 1,01 % |
Risikomodell, das gemäß § 10 Derivate-VO verwendet wurde
Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Monte-Carlo Methode ermittelt.
Parameter, die gemäß § 11 Derivate-VO verwendet wurden
Der Ermittlung wurden die Parameter 99 % Konfidenzniveau und 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr zu Grunde gelegt.
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag
iBoxx EUR Corporates Clean Price Index in EUR | 40,00 % |
ICE BofAML Euro High Yield Index in EUR | 20,00 % |
ICE BofAML Global Broad Market Corporate Index Unhedged Index in USD | 40,00 % |
Sonstige Angaben
Anteilwert | EUR | 50,74 |
Umlaufende Anteile | STK | 3.722.740 |
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Die Verantwortung für die Anteilwertermittlung obliegt der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (im Folgenden: Gesellschaft) unter Kontrolle der Verwahrstelle auf Grundlage der gesetzlichen Regelungen im Kapitalanlagegesetzbuch und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände wird von der Gesellschaft selbst durchgeführt. Unter Vermögensgegenständen versteht die Gesellschaft im Folgenden Wertpapiere, Optionen, Finanzterminkontrakte, Devisentermingeschäfte und Swaps.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände des Sondervermögens, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, erfolgt grundsätzlich zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet. Vermögensgegenstände, für welche die Kursstellung auf der Grundlage von Geld- und Briefkursen erfolgt, werden grundsätzlich zum Geldkurs („Bid“) bewertet.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden die Verkehrswerte zugrunde gelegt. Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte. Die Gesellschaft nutzt zur Ermittlung der Verkehrswerte grundsätzlich externe Bewertungsmodelle. Die Verkehrswerte können auch von einem Emittenten, Kontrahenten oder sonstigen Dritten ermittelt und mitgeteilt werden.
Die Gesellschaft bewertet Investmentanteile mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis oder mit einem aktuellen Kurs. Die Bankguthaben und übrigen Forderungen werden mit ihrem Nominalbetrag, die Verbindlichkeiten mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Vermögensgegenstände in ausländischer Währung werden zu den von WM-Company (17.00 Uhr) bereitgestellten Devisenkursen des Tages der Preisberechnung in Euro umgerechnet.
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
Gesamtkostenquote | 1,09 % |
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten und ohne negative Einlagenzinsen bzw. Verwahrentgelt) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.
Die Gesellschaft zahlt aus der vereinnahmten Verwaltungsvergütung des Sondervermögens keine Provisionen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von Investmentanteilen berechnet wurden:
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe von Investmentanteilen wurden dem Sondervermögen nicht berechnet.
Verwaltungsvergütungssätze *⁾ für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile
Investmentanteile | WKN | Verwaltungsvergütungssatz p.a. in % |
Investmentanteile | ||
Gruppenfremde Investmentanteile | ||
ACATIS IfK Value Renten Inhaber-Anteile X (TF) | A2H5XH | 1,500 |
BGF – BGF China Bond Fund Act. Nom. D2 Acc. USD o.N. | A1JVZE | 1,500 |
BlueBay Fds-Hgh Yld ESG Bd Fd Namens-Anteile I-EUR o.N. | A0JEHD | 1,200 |
Carmignac Portf.-Credit Namens-Ant. FW EUR Acc. o.N. | A2DSRX | 0,800 |
Flossbach von Storch-Bd Oppor. Inhaber-Anteile HT o.N. | A2JA9F | 0,630 |
GAM Star Emerging Market Rates Reg. Shs EUR Inst. Acc. o.N. | A1CW4F | 1,001 |
Gold.Sac.Fds-GS As.H.Y.Bd Ptf Act. Nom. I SD USD Acc. oN | A2QCRN | 0,400 |
LAZARD CONVERTIBLE GLOBAL Actions au Port. PC EUR oN | A0NDMP | 0,850 |
Lazard Gl.Inv.Fds-L.Rath.Alt. Reg. Shs A Hgd EUR Acc. oN | A2PHAM | 1,250 |
Lloyd Fds-Sustaina.Yield Oppo. Inhaber-Anteilsklasse S | A2PB6H | 1,350 |
PGIM-European High Yield Bd.Fd Reg. Shares EUR Acc. o.N. | A1422K | 0,500 |
PIMCO GL INV.-Diversif. Income Reg.Acc.Shs (Inst.) EUR-H. o.N | A0LFXS | 0,450 |
XAIA Cr. – XAIA Cr. Debt. Cap. Inhaber-Anteile I EUR o.N. | A1JCNM | 0,500 |
Zantke Euro High Yield AMI Inhaber-Anteile I(a) | A0YAX4 | 0,850 |
Fst Sentier-FS EM Bond Reg. Shares B EUR Inc.Hdgd oN | A1JKE4 | 0,600 |
*) Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Die von den Zielfonds-KVGen veröffentlichten Verwaltungsvergütungssätze können sich inklusive oder exklusive Fondsmanagementvergütung verstehen.
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen
Wesentliche sonstige Erträge: | EUR | 0,00 |
Wesentliche sonstige Aufwendungen: | EUR | 564.916,17 |
Beratungsvergütung | EUR | 564.916,17 |
Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)
Die Verwahrstelle hat uns folgende Transaktionskosten in Rechnung gestellt: | EUR | 1.050,00 |
Gegebenenfalls können darüber hinaus weitere Transaktionskosten entstanden sein.
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (LBBW AM), die ein risikoarmes Geschäftsmodell betreibt, unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungssysteme. Die LBBW AM hat unter Berücksichtigung der Gruppenzugehörigkeit zur Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) als bedeutendes Kreditinstitut ihre Vergütungspolitik und Vergütungspraxis an die regulatorischen Anforderungen ausgerichtet. In diesem Zusammenhang sind die Geschäftsführer der LBBW AM auch Risk Taker im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns. Die Geschäftsführung der LBBW AM hat für die Gesellschaft allgemeine Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme festgelegt und diese mit dem Aufsichtsrat abgestimmt. Die Umsetzung dieser Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme der Mitarbeiter erfolgt auf der Basis korrespondierender kollektiv-rechtlicher Regelungen in Betriebsvereinbarungen.
Das Vergütungssystem der LBBW AM wird mindestens einmal jährlich durch das Aufsichtsgremium auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller aufsichtsrechtlichen Vorgaben zur Vergütung überprüft. Erforderliche Änderungen (bspw. Anpassung an gesetzliche Vorgaben, Anpassung der Vergütungsgrundsätze o.ä.) werden, wenn erforderlich, vorgenommen.
Vergütungskomponenten
Die LBBW AM verfolgt das Ziel, ihren Mitarbeitern leistungs- und marktgerechte Gesamtvergütungen zu gewähren, die aus fixen und variablen Vergütungselementen sowie sonstigen Nebenleistungen bestehen. Die Fixvergütung richtet sich nach der ausgeübten Funktion und deren Wertigkeit entsprechend den Marktgegebenheiten bzw. den anzuwendenden Tarifverträgen. Zusätzlich zur Fixvergütung können die Mitarbeiter eine erfolgsbezogene variable Vergütung erhalten.
Bemessung der variablen Vergütung (Bonuspool)
Das Volumen des für die variable Vergütung zur Verfügung stehenden Bonuspools hängt im Wesentlichen vom Unternehmenserfolg ab. Ein weiteres Kriterium zur Vergabe einer variablen Vergütung ist die Erfüllung der Nebenbedingungen analog § 7 Institutsvergütungsverordnung im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns, die einer jährlichen Prüfung unterliegt.
Soweit nach den regulatorischen Anforderungen geboten, wird der Bonuspool nach pflichtgemäßem Ermessen angemessen reduziert oder gestrichen.
In diesem Fall werden auch die dem Mitarbeiter für das betreffende Geschäftsjahr kommunizierten variablen Vergütungselemente entsprechend reduziert oder gestrichen.
Die Bemessung und Verteilung der Vergütung an die Mitarbeiter erfolgt durch die Geschäftsführung in Abstimmung mit dem Aufsichtsrat. Die Vergütung der Geschäftsführung wird gemäß der vom Aufsichtsrat erlassener Entscheidungsordnung von der Gesellschafterin festgelegt.
Für alle Mitarbeiter der LBBW AM gilt eine Obergrenze für die maximal mögliche variable Vergütung in Höhe von 100% der fixen Vergütung.
Variable Vergütung bei risikorelevanten Mitarbeitern und Geschäftsführern
Für Mitarbeiter bzw. Geschäftsführer, die durch ihre Tätigkeit das Risikoprofil der LBBW AM oder einzelner Fonds maßgeblich beeinflussen (sogenannte Risk Taker) bestehen besondere Regelungen für die Auszahlung, die zu 40% bei Risktakern über einen Zeitraum von 3 Jahren bzw. zu 60% bei Geschäftsführern über einen Zeitraum von 5 Jahren gestreckt erfolgt. Dabei werden 50% bzw. 60% der gesamten variablen Vergütung in Form eines virtuellen Co-Investments in einen oder ggf. mehrere „typische“ Fonds der LBBW AM gewährt und unter Berücksichtigung einer zusätzlichen Haltefrist von einem Jahr ausgezahlt. Bei der endgültigen Auszahlung werden zusätzliche inhaltliche Auszahlungsbedingungen geprüft (Malusprüfung, Rückzahlung bereits erhaltener Vergütungen (bei Geschäftsführern)).
2020 | 2019 | ||
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten Mitarbeitervergütung | EUR | 23.419.263,52 | 24.036.715,95 |
davon feste Vergütung | EUR | 19.746.165,15 | 19.400.250,24 |
davon variable Vergütung | EUR | 3.673.098,37 | 4.636.465,71 |
Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen | EUR | 0,00 | 0,00 |
Zahl der begünstigten Mitarbeiter der LBBW AM im abgelaufenen Wirtschaftsjahr | 286 | 272 | |
Höhe des gezahlten Carried Interest | EUR | 0,00 | 0,00 |
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten Vergütung an Risk Taker | EUR | 2.794.612,03 | 2.851.357,23 |
Geschäftsführer | EUR | 993.510,39 | 1.130.615,25 |
weitere Risk Taker | EUR | 1.801.101,64 | 1.720.741,98 |
davon Führungskräfte | EUR | 1.801.101,64 | 1.720.741,98 |
davon andere Risktaker | EUR | 0,00 | 0,00 |
Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen | EUR | 0,00 | 0,00 |
Mitarbeiter in gleicher Einkommensstufe wie Geschäftsführer und Risk Taker | EUR | 0,00 | 0,00 |
Beschreibung, wie die Vergütungen und ggf. sonstige Zuwendungen gem. § 101 Abs. 4 Nr. 3 KAGB berechnet wurden
Als Methode zur Berechnung der Vergütungen und sonstigen Nebenleistungen wurde die Cash-Flow-Methode gewählt.
Ergebnisse der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik
Die Überprüfung des Vergütungssystems gemäß der geltenden regulatorischen Vorgaben für das Geschäftsjahr 2020 fand im Rahmen der jährlichen Angemessenheitsprüfung durch den Aufsichtsrat statt. Im Rahmen der Angemessenheitsprüfung der Vergütung wurde eine Marktanalyse vorgenommen und mit den eigenen Vergütungsdaten in Abgleich gebracht. Die Überprüfung ergab, dass keine besonders hohen variablen Vergütungen weder absolut noch im Verhältnis zur Festvergütung gewährt wurden. Die festgelegte Obergrenze wurde weit unterschritten.
Insbesondere bei den Vergütungen der Mitarbeiter in Kontrollfunktionen ergab die Überprüfung, dass die Vergütung schwerpunktmäßig aus der Fixvergütung besteht.
Zusammenfassend konnte festgestellt werden, dass die Vergütungsgrundsätze und aufsichtsrechtlichen Vorgaben an Kapitalverwaltungsgesellschaften eingehalten wurden und das Vergütungssystem als angemessen einzustufen ist. Es wurden keine unangemessenen Anreize gesetzt. Ferner wurden keine Unregelmäßigkeiten festgestellt.
Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB
Wesentliche Änderungen an dem Vergütungssystem oder der Vergütungspolitik der LBBW AM wurden im Geschäftsjahr 2020 nicht vorgenommen.
Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB
Im Berichtszeitraum lagen keine wesentlichen Änderungen im Sinne des § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB vor.
zusätzliche Informationen
Anteil der Vermögenswerte des AIF, die schwer liquidierbar sind und für die deshalb besondere Regelungen gelten | 0,00 % |
Angaben zu neuen Regelungen zum Liquiditätsmanagement gem. § 300 Abs. 1 Nr. 2 KAGB
Im Geschäftsjahr gab es keine neuen Regelungen zum Liquiditätsmanagement.
Angaben zum Risikoprofil nach § 300 Abs. 1 Nr. 3 KAGB
Risikoprofil des AIF
Für die Bewertung der Hauptrisiken wurden zum Berichtsstichtag folgende Größen gemessen:
a) Marktrisiko
Die Zinssensitivität DV01 ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Marktzinsen um einen Basispunkt.
Die Spreadsensitivität CS01 ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Credit Spreads um einen Basispunkt.
Die Sensitivität Net Equity Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg von Aktien- und Zielfondskursen um 1 Prozent.
Die Fremdwährungssenstivität Net Currency Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Fremdwährungskurse um 1 Prozent.
DV01: -9.643,54 EUR
CS01: -9.699,21 EUR
Net Equity Delta: 1.435.342,74 EUR
Net Currency Delta: 111.288,95 EUR
Das von der Gesellschaft festgelegte Limit für das Marktrisikopotenzial wurde im Berichtszeitraum nicht überschritten.
b) Adressenausfall-/Kontrahentenrisiko
Adressenausfallrisiko zum Berichtsstichtag (Limit: 15,00%): 2,29%
Zum Berichtsstichtag bestand gegenüber 0 Kontrahenten ein konsolidiertes Kontrahentenrisiko durch OTC-Derivate in Höhe von 0,00 Euro.
Das ausgewiesene Kontrahentenrisiko wird berechnet, indem jeweils pro Kontrahent eine Aggregation der Marktwerte der OTC-Derivate dieses Fonds vorgenommen wird. Von den aggregierten Marktwerten werden erhaltene Sicherheiten dieses Kontrahenten subtrahiert und gestellte Sicherheiten addiert. Das Risiko pro Kontrahent ist auf 0 begrenzt. Die Summe der Wiedereindeckungsrisiken gegenüber sämtlichen Kontrahenten bildet das Kontrahentenrisiko des Fonds zum Stichtag.
Das von der Gesellschaft festgelegte Limit für das Adressenausfallrisiko wurde im Berichtszeitraum nicht überschritten.
c) Liquiditätsrisiko
Anteil am Nettoinventarwert des Sondervermögens, der innerhalb folgender Zeitspannen zu akzeptablen Preisen marktschonend liquidiert werden kann:
1 Tag oder weniger: 87,13%
2-7 Tage: 7,56%
8-30 Tage: 4,79%
31-90 Tage: 0,52%
91-180 Tage: 0,00%
181-365 Tage: 0,00%
Mehr als 365 Tage: 0,00%
Das von der Gesellschaft festgelegte Limit für das Liquiditätsrisiko wurde im Berichtszeitraum nicht überschritten.
Eingesetzte Risikomanagementsysteme
Der Risikosteuerungsprozess der LBBW AM auf Ebene der Investmentvermögen beginnt mit der Festlegung des Limitprofils eines Fonds. Für jede Risikoart werden interne Limite aus den gesetzlichen (KAGB, DerivateV) bzw. vertraglichen Vorgaben abgeleitet und arbeitstäglich überwacht. Darüber hinaus existiert ein Frühwarnsystem in Form von zusätzlichen Warnmarken unterhalb der Limite. Bei Verletzung einer Warnmarke wird das Portfoliomanagement informiert und es werden Maßnahmen zur Vermeidung von Limitüberschreitungen ergriffen. Sollte es dennoch zu Limitüberschreitungen kommen, werden zusätzlich die Entscheidungsträger der LBBW AM informiert. Standardmäßig ist eine unverzügliche Rückführung des Risikos durch das Portfoliomanagement vorzunehmen. Gegebenenfalls wird die Anpassung des Limits im Einklang mit den gesetzlichen bzw. vertraglichen Vorgaben geprüft.
Die LBBW AM unterscheidet folgende Risikoarten: Marktrisiken setzen sich aus Zinsänderungs-, Aktienkurs-, Währungs- sowie Rohstoffkursrisiken zusammen.
Darüber hinaus werden Kreditrisiken (Adressenausfallrisiken) und Liquiditätsrisiken überwacht.
Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage § 300 Abs. 2 Nr. 1 KAGB
Im Berichtszeitraum gab es keine Änderung des maximalen Umfangs des Leverage im Sinne von § 300 Abs. 2 Nr. 1 KAGB.
Bezüglich des Leverage konnten im Berichtszeitraum keine Verletzungen des Risikolimits festgestellt werden.
Leverage-Umfang nach Bruttomethode bezüglich ursprünglich festgelegtem Höchstmaß | 200,00 % |
tatsächlicher Leverage-Umfang nach Bruttomethode zum Berichtsstichtag | 97,69 % |
Leverage-Umfang nach Commitmentmethode bezüglich ursprünglich festgelegtem Höchstmaß | 200,00 % |
tatsächlicher Leverage-Umfang nach Commitmentmethode zum Berichtsstichtag | 97,69 % |
Weitere zum Verständnis des Berichts erforderliche Angaben
Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.
Die jährliche Kostenpauschale von 0,045 % p.a. umfasst gemäß der Besonderen Anlagebedingungen im Wesentlichen die folgenden Kostenbestandteile: bankübliche Depot- und Kontogebühren, Kosten für den Druck und Versand der für die Anleger bestimmten gesetzlich vorgeschriebenen Unterlagen, Prüfungs- und Veröffentlichungskosten, Kosten für die Beauftragung von Stimmrechtsbevollmächtigten, Kosten für die Analyse des Anlageerfolgs sowie die Bereitstellung von Analysematerial oder -dienstleistungen durch Dritte.
Nicht von der Kostenpauschale umfasst sind unter anderem Kosten für die Erstellung und Verwendung eines dauerhaften Datenträgers, für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen, für Rechts- und Steuerberatung, für den Erwerb und / oder die Verwendung bzw. Nennung eines Vergleichsmaßstabs oder Finanzindizes, Kosten von staatlichen Stellen sowie Steuern, die mit der Verwaltung und Verwahrung entstanden sind.
Stuttgart, den 28. Januar 2022
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers
An die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart
Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens IVV Strategie Ertrag – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 01. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht
Die gesetzlichen Vertreter der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.
Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus
― |
identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. |
― |
gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH abzugeben. |
― |
beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben. |
― |
ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH nicht fortgeführt wird. |
― |
beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. |
Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
Frankfurt am Main, den 7. April 2022
KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Schobel | Steinbrenner |
Wirtschaftsprüfer | Wirtschaftsprüfer |
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