Warburg Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH

Hamburg

WI SELEKT D

Jahresbericht zum 31. Dezember 2021

Management und Verwaltung

Kapitalverwaltungsgesellschaft

WARBURG INVEST
KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg
(im Folgenden: WARBURG INVEST)

Gezeichnetes und eingezahltes Kapital:
EUR 5.600.000,00
(Stand: 31. Dezember 2020)

Aufsichtsrat

Manuela Better (seit dem 1. November 2021)
M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzende –

Thomas Fischer
Sprecher des Vorstandes
MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg
– stellv. Vorsitzender –

Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski
Hamburg
sowie
Joachim Olearius (bis zum 30. September 2021)
Sprecher der Partner
M.M. Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzender –

Geschäftsführung

Christian Schmaal

Matthias Mansel

Verwahrstelle

M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg

Abschlussprüfer

BDO AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Fuhlentwiete 12
D-20355 Hamburg
DEUTSCHLAND
www.bdo.de

Das Portfoliomanagement des Investmentvermögens ist ausgelagert an die LRI Invest S.A., Munsbach (Luxemburg).

1. Anlageziele und Anlagestrategie

Das Anlageziel des WI SELEKT D ist die Erzielung absolut positiver Erträge, unabhängig von den Bewegungen an den Kapitalmärkten („Werterhaltungsstrategie“) über einen mittel- bis langfristigen Anlagehorizont (> 3 Jahre). Zur Erreichung dieses Anlageziels kombiniert das Management eine Vielzahl unterschiedlicher und dem Anlageziel dienlicher Investmentansätze aus den Bereichen Renten, Renten- und Mischfonds sowie alternativer Investments. Aufgrund der seit Jahren gesunkenen Zinsen sucht das Management insbesondere im Bereich der Anleihen nach Schuldnern, die aufgrund ihrer Größe, Herkunft oder einfach nur aufgrund der Zugehörigkeit zu einem bestimmten Marktsegment (z.B. Mittelstandsanleihen) entsprechend positive Spreads zu Staatsanleihen aufweisen. Dazu werden die Geschäftsmodelle im Einzelnen geprüft, um deren Stabilität und Fähigkeit zur Erzielung positiver Cash-flows festzustellen.
Entscheidungen zum Kauf und Verkauf von Zielfonds und verzinslichen Wertpapieren werden jeweils vor dem Hintergrund des Anlageziels getroffen, um die Entwicklung aus Sicht des Anlegers zu verstetigen.

2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum

Das 2. Pandemiejahr liegt hinter uns, es wird wohl nicht das letzte sein.
Die Welt lernt Schritt für Schritt mit dem Virus und seinen Mutationen umzugehen, steigende Impfquoten und in Kürze vorhandene erste Medikamente zur Linderung schwerer Verläufe führen dazu, dass die zu Beginn zu beobachtenden fatalen Folgen zurückgedrängt werden.
An den Kapitalmärkten setzte sich zu Beginn des Jahres die Erholung auf breiter Front fort. Die im Vorjahr noch stark gebeutelten Unternehmensanleihen profitierten weiter von der expansiven Notenbankpolitik, die Kursschwankungen sanken.
Im weiteren Verlauf des Jahres zeigte sich dann, dass das starke Geldmengenwachstum gepaart mit den Problemen in den Lieferketten, der Logistik und den stark steigenden Preisen auf der Rohstoffseite (allen voran die Energiepreise, aber auch die Industriemetalle) für stetig steigende Inflationsraten sorgte. Anfangs wurden diese von den Notenbanken noch als vorübergehend („transitory“) eingestuft, bevor sich im Herbst der Sprachgebrauch änderte, von „transitory“ ist seitdem keine Rede mehr. Der Einfluss auf die Zinsentwicklung ist vor diesem Hintergrund moderat. Bei Inflationsraten von zuletzt 4 % (Europa) oder gar 5 % (USA) sind die Zinsen für 10- jährige Staatsanleihen gerade mal um gut 1 % (USA) bzw. nur 0,3 % (Deutschland) angestiegen.
Zuletzt ist die konjunkturelle Erholung ins Stocken geraten. Ob sich dies in der Nachbetrachtung als „mid-cycle-slowdown“ oder schlimmer herausstellt, wird sich zeigen. Die Vermutung liegt aber nahe, dass die Volkswirtschaften mit dem Zurückdrängen des Virus und der Behebung der o.g. Problematiken wieder auf einen positiven Pfad schwenkt. Inflation und Zins werden so vermutlich ab dem Frühjahr wieder vermehrt in den Fokus der Anleger gelenkt.
Zum Jahresende ist der SELEKT D zu ca. 36 % in diversen Fondsstrategien investiert. Die zweite Jahreshälfte haben wir genutzt um von Fonds, die Unternehmensanleihen in den diversen Marktsegmenten halten, in alternative Strategien umzuschichten. Trendfolger, Vola-, Macro- und opportunistische Rentenstrategien gehören dazu. Bei der Auswahl der Manager haben wir auf ein stringentes Risikomanagement und die geringe Korrelation der einzelnen Strategien untereinander geachtet. Sie machen aktuell etwa zwei Drittel der Fondsinvestments aus.
Gut 56 % sind in diversen Unternehmensanleihen investiert. Die durchschnittliche Restlaufzeit liegt unter 4 Jahren, die durchschnittliche Rendite bei 4 % p.a.
Diese Aufstellung trägt somit den o.g. inflationären Risiken und einem daraus resultierenden Zinsanstieg ausreichend Rechnung.
Unsere defensive Ausrichtung im Fonds zeigt sich am Ergebnis. Der Anteilwert des WI SELEKT D stieg im Berichtszeitraum in der Anteilsklasse A und in der Anteilsklasse B um jeweils +2,59 %. Die Berechnung erfolgt gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.V. – BVI. Wir weisen darauf hin, dass historische Daten zu Wertentwicklungen des Fonds keine Prognose auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zulassen.

Quellen des Veräußerungsergebnisses

Das Veräußerungsergebnis ergibt sich aus den im Geschäftsjahr realisierten Gewinnen und Verlusten. Das Veräußerungsergebnis des Geschäftsjahres war positiv. Es setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Gewinnen aus der Veräußerung von Renten-Zielfonds und Anleihen. Die entsprechenden Beträge können der Ertrags- und Aufwandsrechnung entnommen werden.

3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum

Zins- und Spread-Änderungsrisiken

Aufgrund der Zusammensetzung der Zielinvestments und deren eigenem Risikomanagement schätzen wir das Zinsänderungsrisiko gering ein. Fonds, die typischerweise in länger laufende Anleihen investieren, waren nicht allokiert.
Anhand der Restlaufzeiten lässt sich der Einfluss einer Marktzinsänderung auf das Portfolio abschätzen. Je niedriger die Restlaufzeit des Portfolios, desto geringer ist die negative Wirkung auf die Rentenkurse bei einem Zinsanstieg. Die Restlaufzeit der im WI SELEKT D gehaltenen Anleihen liegt überwiegend bei bis zu fünf Jahren, daneben werden jedoch auch unbefristete Anleihen gehalten, bei denen der Schuldner jedoch ein Kündigungsrecht besitzt. Insgesamt liegt das Zinsänderungsrisiko daher im mittleren Bereich.
Spread-Änderungsrisiken betreffen das Risiko, dass sich die Renditedifferenz zwischen einer risikolosen und einer risikobehafteten Anleihe ändert, auch wenn das Rating der einzelnen Anleihe unverändert bleibt. Die Höhe des Risikos von Spread-Ausweitungen hängt maßgeblich von der Art des Emittenten und dessen Rating ab. Bei den vom WI SELEKT D gehaltenen Anleihen handelt es sich überwiegend um Unternehmensanleihen, einschließlich solcher mit Nachrangabreden, niedrigerem Rating oder von kleineren Emittenten ohne ein Rating. Solche Anleihen sind naturgemäß mit einem höheren Spread-Änderungsrisiko verbunden.

Währungsrisiken

Etwa zwei Drittel der getätigten Anlagen erfolgen fast ausschließlich im Euroraum. Auf Fremdwährung lautende Anlagen wurden nur in unwesentlichen Umfang gehalten.
Ein Teil der gehaltenen Zielfonds hat die Möglichkeit, in Währungsmärkte (Alternative Investments bzw. Rentenmärkte in Schwellenländern) zu investieren und nutzt dies regelmäßig. In der Vergangenheit zeichneten sich diese Investmentvermögen aber durchweg durch ihr striktes Risikomanagement aus. Da es sich bei Währungsmärkten um die liquidesten Anlagemärkte handelt, sollten die Strategien zur Risikobegrenzung auch in der Zukunft gut funktionieren, so dass wir dementsprechend die Währungsrisiken als gering einstufen.

Sonstige Marktpreisrisiken

Neben den oben genannten Marktpreisrisiken bestanden keine sonstigen relevanten Marktpreisrisiken.

Operationelle Risiken

Operationelle Risiken werden als die Gefahr von Verlusten definiert, welche infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen, Systemen bzw. als Folge von externen Ereignissen eintreten, einschließlich Rechtsrisiken. Entsprechend den aufsichtsrechtlichen Vorgaben hat die Gesellschaft eine unabhängige Compliance-Funktion eingerichtet, die darauf ausgelegt ist, die Angemessenheit und Wirksamkeit der seitens der Gesellschaft zur Einhaltung externer und interner Vorgaben eingerichteten Maßnahmen und Verfahren zu überwachen und regelmäßig zu bewerten und somit die operationellen Risiken möglichst gering zu halten. Zudem wird die Ordnungsmäßigkeit sämtlicher relevanter Aktivitäten und Prozesse durch die Interne Revision überwacht. Ausgelagerte Bereiche sind in die Überwachung einbezogen. Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden operationellen Risiken.

Liquiditätsrisiken

Die Zielfonds investieren fast ausschließlich in die großen und liquiden Renten- und Aktienmärkte. Die investierten Einzelanleihen werden teilweise in speziellen Marktsegmenten gehandelt und sind mit kleineren Volumina emittiert. Insofern ist es bei Marktverwerfungen, wie wir sie insbesondere im Februar und März des Jahres 2020 erlebt haben, nicht ausgeschlossen, dass Anleihen nur unter erheblich ausgeweiteten Geld-Brief-Spreads gehandelt und zum Teil nur mit hohen Abschlägen auf den üblichen Geldkurs veräußert werden können.

Bonitäts- und Adressenausfallrisiken

Sowohl die investierten Anleihen als auch die Zielfonds werden fundamental und qualitativ ausgewählt. Aufgrund der Tatsache, dass für viele der Positionen keine allgemeingültige Ratingeinstufung vorliegt (z.B. S&P oder Moody´s), ist eine insgesamte Einstufung nicht möglich. Da für den Fonds Anleihen mit einer höheren Verzinsung erworben wurden, ergeben sich hieraus naturgemäß auch höhere Risiken. Die Auswahl der Emittenten erfolgt unsererseits jedoch immer nach fundamentalen Kriterien und es wird auf ein ausgewogenes Verhältnis von Ertrag zu Risiko geachtet. Aus unserer Sicht sind die Geschäftsmodelle der Schuldner allesamt heute und in der Zukunft tragfähig.

4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum

Im Berichtszeitraum waren keine wesentlichen Ereignisse für den WI SELEKT D zu verzeichnen.

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)

für den Zeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021

Entwicklung des Sondervermögens

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung (Anteilklasse A)

Vergleichende Übersicht mit den letzten Geschäftsjahren (Anteilklasse A)

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage (Anteilklasse B)

Vergleichende Übersicht mit den letzten Geschäftsjahren (Anteilklasse B)

Vermögensübersicht zum 31. Dezember 2021

Vermögensaufstellung im Detail

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Anhang zum geprüften Jahresbericht per 31. Dezember 2021

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Erläuterungen zur Vermögensaufstellung

Erläuterungen zur Ertrags- und Aufwandsrechnung

Angaben nach der Derivateverordnung

 

 

 

 

 

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

 

 

 

 

 

Angaben zur SFTR Verordnung 2015/​2365

Die Angaben gem. SFTR Verordnung 2015/​2365 entfallen, da im Berichtszeitraum keine Geschäfte im Sinne dieser Verordnung getätigt wurden.

Hinweis an die Anleger

Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

 

Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft

WARBURG INVEST unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die WARBURG INVEST in Vergütungsgrundsätzen geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen.

WARBURG INVEST Kapitalverwaltungsgesellschaft ist von der Größenordnung eine kleinere Kapitalverwaltungsgesellschaft und weist hinsichtlich der internen Organisation sowie der Art und des Umfangs der verwalteten Investmentvermögen und getätigten Wertpapiergeschäfte eine geringe Komplexität auf. Die Einschätzung der geringen Komplexität im Bereich der internen Organisation beruht auf dem Sachverhalt, das WARBURG INVEST eine klassische interne Organisationsstruktur einer Kapitalverwaltungsgesellschaft aufweist mit den beiden Hauptfunktionen Portfoliomanagement und Risikocontrolling. In Bezug auf die verwalteten Investmentvermögen und die getätigten Wertpapiergeschäfte ist eine geringe Komplexität der WARBURG INVEST gegeben, weil es sich in der weit überwiegenden Anzahl der verwalteten Investmentvermögen um OGAW oder um Spezial – AIF mit festen Anlagebedingungen handelt, deren Anlagebedingungen sich stark an die Rahmenbedingungen zu OGAW anlehnen. Sowohl die vorgenannten Typen von Investmentvermögen als auch die anderen Typen (Gemischte Investmentvermögen, Sonstige Investmentvermögen) sowie die Finanzportfolioverwaltungsmandate investieren dabei in klassische Vermögensgegenstände und damit aktuell nicht in Vermögensgegenstände mit nennenswerter komplexer Struktur.

Die Vergütungsgrundsätze gelten für alle Mitarbeiter und Geschäftsführer der Gesellschaft. Durch das Vergütungssystem sollen keine Anreize geschaffen werden, übermäßige Risiken auf Ebene der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate oder auf Gesellschaftsebene einzugehen. Vielmehr soll eine Kontrollierbarkeit der operationalen Risikokomponenten verbunden mit festgelegten Zuständigkeiten erreicht werden.

Die Geschäftsführung der WARBURG INVEST legt die allgemeinen Grundsätze der Vergütungspolitik fest, überprüft diese regelmäßig und ist für deren Umsetzung sowie gegebenenfalls notwendige Anpassungen verantwortlich. Der Aufsichtsrat der WARBURG INVEST beaufsichtigt die Geschäftsführung bei der Umsetzung und stellt sicher, dass die Vergütungsgrundsätze mit einem soliden und wirksamen Risikomanagement vereinbar sind. Weiterhin stellt der Aufsichtsrat sicher, dass bei der Gestaltung und der Umsetzung der Vergütungsgrundsätze und -praxis die Corporate-Governance-Grundsätze und -strukturen der WARBURG INVEST eingehalten werden.

 

 

Angaben zur Höhe der Vergütung

Ein Teil der Mitarbeiter der WARBURG INVEST erhält eine Vergütung in entsprechender Anwendung des Gehaltstarifvertrags für das private Bankgewerbe. Alle anderen Mitarbeiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte feste Vergütung. Neben der festen Vergütung können Mitarbeitern variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden. Diese werden von der Geschäftsführung nach Ermessen festgelegt.

Die Vergütungen von Geschäftsleitern der WARBURG INVEST richten sich nach den jeweils geltenden vertraglichen Vereinbarungen. Die Geschäftsleiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte fixe Vergütung, außerdem können ihnen variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden, die nach Ermessen vom Aufsichtsrat festgelegt werden.

Der Gewährung einer erfolgsabhängigen Vergütung liegt insgesamt eine Bewertung sowohl der Leistung des betreffenden Mitarbeiters, seiner Abteilung als auch des Gesamtergebnisses der Gesellschaft zugrunde. Bei der Bewertung der individuellen Leistung werden finanzielle wie auch nicht finanzielle Kriterien berücksichtigt. Variable Vergütungselemente sind nicht an die Wertentwicklung der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate gekoppelt. Die Auszahlung der variablen Vergütung erfolgt unter Anwendung des Proportionalitätsgrundsatzes ausschließlich monetär und nicht verzögert. Grundsätzlich beträgt die variable Vergütung nicht mehr als 40 % der fixen Vergütung für einen Mitarbeiter.

 

Vergütungsbericht und jährliche Überprüfung der Vergütungspolitik

Die Geschäftsführung erstellt jährlich einen Vergütungsbericht in Zusammenarbeit mit dem Personalbereich, dem Leiter des Risiko Controllings und dem Chief Compliance Officer. Auf Basis des Vergütungsberichtes überprüft der Aufsichtsrat jährlich die Umsetzung und ggf. Aktualisierung der Vergütungsgrundsätze. Besonderes Augenmerk legt der Aufsichtsrat dabei auf die Einhaltung eines angemessenen Verhältnisses zwischen dem Anteil der festen Vergütung und dem flexiblen Anteil.

Zusätzlich führt die Interne Revision der Gesellschaft eine unabhängige Prüfung der Gestaltung, der Umsetzung und der Wirkungen der Vergütungsgrundsätze der WARBURG INVEST durch.

Im Rahmen der Überprüfung der Vergütungspolitik ergaben sich keine Abweichungen von den festgelegten Vergütungsgrundsätzen.

Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik

Es haben sich gegenüber dem Vorjahr keine wesentlichen Änderungen ergeben.

 

Angaben zur Mitarbeitervergütung im Auslagerungsfall (Portfoliomanagement)

 

LRI Invest S.A., Munsbach (Luxemburg)

Die WARBURG INVEST zahlt keine direkten Vergütungen an Mitarbeiter des Auslagerungsunternehmens.

 

 

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Hamburg

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens WI SELEKT D – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHsind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Der Aufsichtsratder WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzur Aufstellung des Jahresberichts des Sondervermögens.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

 

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Ferdinandstraße 75 • 20095 Hamburg • Tel. +49 40 3282 – 5100

Internet: www.warburg-fonds.com • E-Mail: info@warburg-invest.com