Universal-Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung – Jahresbericht Berenberg Multi Asset Defensive;Berenberg Multi Asset Defensive;Berenberg Multi Asset Defensive DE000A2QK506; DE000A1C0UM4; DE000A1H6HG5

Last Updated: Samstag, 11.11.2023By

Universal-Investment-Gesellschaft mbH

Frankfurt am Main

Jahresbericht

Berenberg Multi Asset Defensive

Tätigkeitsbericht
für den Berichtszeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021

Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele

Der Berenberg Multi Asset Defensive verfolgt ein defensives globales Multi Asset Konzept mit Fokus auf Europa. Zentraler Aspekt des Ansatzes ist die breite Diversifikation über Anlageklassen, Segmente, Sektoren, Währungen und Regionen zur Nutzung vorteilhafter Korrelationseigenschaften, die über die klassischen Aktien- und Anleiheinvestments hinausgehen. Dabei liegt ein besonderer Fokus auf unkorrelierten Alternativen Investments als zusätzliche Ertrags- aber auch Stabilitätsquelle. Um die defensive Partizipation an den Kapitalmärkten zu gewährleisten, werden darüber hinaus die Investitionsquoten, die Kapitalbindungsdauer sowie die regionale und sektorale Allokation insbesondere auch unter Risikomanagementgesichtspunkten aktiv gesteuert.

Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum

Fondsstruktur

31.12.2021 31.12.2020
Kurswert % Anteil
Fondsvermögen		 Kurswert % Anteil
Fondsvermögen
Renten 24.237.777,73 15,84 16.773.978,40 13,15
Aktien 30.297.658,28 19,80 27.115.130,46 21,25
Fondsanteile 76.990.342,26 50,32 72.694.289,01 56,98
Zertifikate 10.293.065,00 6,73 10.695.214,00 8,38
Bankguthaben 11.585.986,24 7,57 638.205,21 0,50
Zins- und Dividendenansprüche 235.734,03 0,15 178.726,86 0,14
Sonstige Ford./​Verbindlichkeiten -638.171,63 -0,42 -509.630,09 -0,40
Fondsvermögen 153.002.391,91 100,00 127.585.913,85 100,00

Das Jahr 2021 begann mit einem guten Start für die Aktienmärkte und zyklische Rohstoffe. Rückläufige Corona-Neuinfektionen, Impffortschritte, positive Konjunkturüberraschungen, anziehende Wirtschaftsaktivität und deutlich besser als erwartet ausfallende Unternehmensergebnisse für das vierte Quartal trafen auf hohe Liquiditätsbestände bei Anlegern und verhalten positionierte systematische Anlagestrategien. Dazu kamen noch ein riesiges neues amerikanisches Fiskalpaket und Zentralbanken, die sich bemühten, aufkommende Inflationssorgen der Marktteilnehmer nicht zu Ängsten vor restriktiverer Geldpolitik werden zu lassen. Die Reallokation hin zu Aktien setzte sich in Rekordgeschwindigkeit fort. Ab Februar zogen dann aber die Anleiherenditen deutlicher an. Nicht nur Inflationserwartungen stiegen weiter, auch Realrenditen legten kräftig zu. Volatilität, die Schwäche aller Anlagen und ein deutlicher Favoritenwechsel waren die Folge. Sichere Häfen wie Gold und Staatsanleihen sowie defensive Aktien und hochbewertete Wachstumstitel wurden besonders getroffen.

Die wesentlichen Trends aus dem ersten Quartal setzten sich im zweiten Quartal fort, jedoch mit deutlichen Veränderungen unter der Oberfläche. Öl, Industriemetalle und Aktien legten weiter zu, Anleihen verloren tendenziell weiter. Stand im ersten Quartal die wirtschaftliche Öffnung in den USA im Vordergrund, rückte im zweiten Quartal mit dem Impffortschritt die Öffnung in der Eurozone in den Fokus der Märkte. Der Euro wertete auf, Anleiherenditen insbesondere in der Eurozone stiegen und europäische Aktien hatten die Nase vorn. Die Anlegerstimmung schwankte bei bereits hohen Bewertungen zwischen Wachstumsenttäuschungen, Reflationshoffnung und Inflationsbefürchtungen. Die Folge war nicht nur eine volatilere Marktentwicklung mit weniger Zuwachs, sondern auch ein ständiges Hin und Her zwischen den Anlagestilen.

Im dritten Quartal dominierte an den Märkten oberflächlich ein Risk-on-Umfeld. Die westlichen Aktienmärkte strebten von einem Allzeithoch zum nächsten. Trotzdem war das Umfeld für Anleger schwierig, denn unter der Oberfläche sorgten Wachstumsbefürchtungen für eine Risk-off-Stimmung und bis in den August hinein für weiter fallende Anleiherenditen. Eine Outperformance von Qualität, Wachstumstiteln und defensiven Werten prägte lange die Märkte. Eine Stabilisierung zeichnet sich erst seit der zweiten August-Hälfte ab.

Das vierte Quartal brachte bereits früh ein Reflationsrevival und auch die Jahresendrallye kam, unterstützt durch eine starke Berichtssaison für das dritte Quartal, kontinuierliche Fondszuflüsse und Käufe systematischer Anleger zügig und kräftig – bis dann die Corona-Variante Omikron für Unsicherheit sorgte. Sowohl das Konjunkturwachstum als auch die Inflation erwiesen sich besonders in den USA als nachhaltiger als vom Markt erwartet, die Konjunkturdaten überraschten nach oben. In China gab es Anzeichen einer Stabilisierung. Erst die neue Corona-Variante Omikron sorgte ab Ende November vorübergehend für Rückschläge. In der Eurozone tobte die vierte Corona-Welle mit dem Ergebnis erneuter Beschränkungen. In Verbindung mit der höheren Inflation in den USA setzten die Märkte zunehmend auf deutlich frühere Zinsanhebungen in den USA als in der Eurozone.

An den Aktienmärkten waren im Jahresvergleich vor allem in den westlichen Industrienationen deutliche Zuwächse zu verzeichnen. Dabei stach insbesondere der amerikanische S&P 500 hervor (+28,7%) und markierte im Jahresverlauf zahlreiche neue Allzeithöchststände. Als wesentlicher Treiber erwiesen sich dabei erneut die Technologiewerte, deren Index Nasdaq 100 in vergleichbarer Größenordnung um 27,5% zulegen konnte. Die europäischen Märkte konnten lange Zeit nahezu im Gleichschritt mithalten und beendeten das Jahr ebenfalls deutlich zweistellig im Plus (Euro Stoxx 50: 24,1%, Stoxx Europe 50: 26,1%). China litt unter einem Abflauen des Konjunkturmomentums sowie einem Anstieg der regulatorischen Unsicherheit (CSI 300: -3,7%). Die maßgeblich durch Asien geprägten Schwellenländer mussten das Jahr ebenfalls mit Verlusten beenden (MSCI Emerging Markets: -2,5%).

Der europalastige Aktienbaustein des Fonds konnte das Jahr mit +27,6% beenden und sich damit gegenüber den europäischen Indizes besser entwickeln. Wesentlichen Anteil daran hatte die Titelselektion mit Fokus auf Qualitäts- und Wachstumsaktien sowie die taktische Steuerung der Aktienquote, die sich im Jahresverlauf durchgehend im Übergewicht befand. Die selektive Beimischung von Value Titeln half die mehrfachen Stilrotationen zumindest in Teilen ein wenig abzufedern und Volatilität zu reduzieren. Darüber hinaus konnten Zusatzerträge durch Prämieneinnahmen über den gezielten Verkauf von gedeckten Call Optionen vereinnahmt werden.

Im Jahresverlauf wurde die Aktienquote antizyklisch in die Stärke des Marktes hinein sukzessive reduziert, um signifikanten Bewertungsausweitungen bei einigen Titeln Rechnung zu tragen. Insbesondere die Schwächephasen Ende September und im November /​ Dezember wurden für gezielte Reinvestitionen genutzt. Während die Aktienquote zu Beginn des Berichtszeitraums bei 21,3% lag, erreichte sie zum Ende hin 19,8%.

Auf der Rentenseite sorgten stark steigende Inflationsraten rund um die Welt sowie die Aussicht auf eine restriktivere Geldpolitik der Zentralbanken für steigende Anleiherenditen und damit im Umkehrschluss fallende Anleihekurse. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen bewegte sich in einer wellenförmigen Bewegung um 39Bp auf -0,18% nach oben, während laufzeitäquivalente US Staatsanleihen rund 60Bp auf 1,51% anstiegen. Euro Unternehmensanleihen des Investmentgrade Bereichs verzeichneten unter dem Strich und dabei insbesondere in den ersten drei Quartalen des Jahres Spreadeinengungen, während das letzte Quartal von Volatilität und leichten Ausweitungen geprägt war.

Während die hälftig aus europäischen Staats- und Unternehmensanleihen zusammengesetzte Anleihebenchmark das Jahr, vornehmlich aufgrund des Zinsanstiegs, mit -1,4% beendete, erzielte der Fonds im Bereich der Anleihen ein Plus von 1,5%. Maßgeblich dafür verantwortlich war zum einen die bewusst kürzer gehaltene Duration sowie die Allokation von Anleihen Sonderthemen auf Zielfondsbasis wie u.a. Renminbi Bonds, Cat Bonds, US MBS sowie Banken- oder Versicherungsnachrang. Zum Ende des Jahres wurde die durchschnittliche Kreditqualität des Fonds (inkl. Zielfonds) von A- auf BBB+ verschlechtert.

Im Bereich der Alternativen Investments schwankte Gold in der Spanne zwischen 1.684 und 1.950 USD/​Unze und beendete das Jahr bei 1.829 USD/​Unze. Dank der US-Dollar Aufwertung bedeutete der Jahresendstand ein Plus von rund 3,5% für den Euro-Anleger und entsprechend auch das Fondsvermögen. In Antizipation erhöhter Volatilität durch restriktiver werdende Zentralbanken wurde die Allokation von über 8% in 2020 im Jahresverlauf auf im Schnitt zwischen 5 und 6% reduziert. Einen deutlich positiven Beitrag erzielte daneben die Allokation von bis zu 1,9% des Lyxor Commodity ex-Agrar ETCs, das über das Jahr kontinuierlich und insgesamt 35,5% zulegen konnte.

Der Baustein Alternativer Strategien lieferte gerade in den mehrfach auftretenden Reflations- bzw. Rotationsphasen einen Mehrwert gegenüber Anleihen und damit einen Beitrag zur Stabilisierung des defensiven, schwerpunktmäßig in Anleihen investierenden Portfolios. Die größten und stabilsten Performancebeiträge kamen dabei aus den Long/​Short Equity sowie den Event Driven Strategien. Belastend wirkten sich im weitestgehend konstruktiven Marktumfeld jedoch die absichernden Strategien des Long Volatilitätsbereichs oder Managed Futures Strategien aus, die im Schnitt in Summe mit mehr als 15% des Bausteins allokiert waren. Letztere hatten insbesondere mit den kurzfristigen Favoritenwechseln innerhalb der Anlageklassen zu kämpfen. Der Baustein Alternativer Strategien konnte das Jahr dennoch mit einem Plus von 0,5% beenden.

Wesentliche Risiken

Auf der Rentenseite wurden im Betrachtungszeitraum Adressenausfall- und Bonitätsrisiken eingegangen. Diese betreffen zum Beispiel erworbene Unternehmens- und Finanzanleihen von verschiedenen Emittenten sowie Zielfonds mit dem Fokus auf Emittenten des Investmentgrade-Universums (Bonitäten bis BBB-). In kleinerem Umfang erfolgten Beimischungen im Sub-Investmentgrade-Bereich (Bonitäten ab BB+) in Form von Zielfonds-Investments und Einzelanleihen. Dazu bestanden vereinzelte Positionen in Anleihen ohne Rating, für deren Emittenten jedoch durch das Fondsmanagement eine eigene Krediteinschätzung vorgenommen wurde.

Durch eine breite Diversifikation der Emittentenrisiken wurde angestrebt, Bonitäts- und Liquiditätsrisiken zu reduzieren. Das durchschnittliche Rating der im Fonds gehaltenen Anleihen bzw. Zielfonds betrug zum Stichtag BBB+. Die Modified Duration der Rentenseite wurde bewusst kürzer gehalten, um Zinsänderungsrisiken zu reduzieren und ein ausgewogeneres Chance-/​Risikoprofil zu erzielen. Per 30.12.2021 lag die Modified Duration des Fondsvermögens bei 4,46.

Auf der Aktienseite wurden durch Direktinvestitionen in Einzelwerte, die Aufnahme von Zielfonds sowie Investitionen in standardisierte Optionen Kursrisiken bewusst temporär eingegangen. Währungsrisiken im Aktienbereich wurden nicht abgesichert und zur gezielten Über- und Untergewichtung genutzt. Diese bestanden neben dem USD in CHF, GBP, SEK, DKK, NOK, NZD, HKD und PLN.

Durch die Investition in ein nicht täglich liquidierbares Sondervermögen (GAM STAR Cat-Bond Fund, Gesamtanteil zum 30.12.2021: ca. 2,5%) bestand ein geringfügiges Liquiditätsrisiko.

Allgemeine Marktpreisrisiken

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere an einer Börse, können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.

Zinsänderungsrisiken

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite der festverzinslichen Wertpapiere in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs-/​Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.

Adressenausfallrisiken /​ Emittentenrisiken

Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens geschlossen werden.

Bonitätsrisiken

Bei Anleihen kann es zu einer Ratingveränderung des Schuldners kommen. Je nachdem, ob die Bonität steigt oder fällt, kann es zu Kursveränderungen des Wertpapiers kommen.

Aktienrisiken

Mit dem Erwerb von Aktien können besondere Marktrisiken und Unternehmensrisiken verbunden sein. Der Wert von Aktien spiegelt nicht immer den tatsächlichen Wert des Unternehmens wider. Es kann daher zu großen und schnellen Schwankungen dieser Werte kommen, wenn sich Marktgegebenheiten und Einschätzungen von Marktteilnehmern hinsichtlich des Wertes dieser Anlagen ändern. Hinzu kommt, dass die Rechte aus Aktien stets nachrangig gegenüber den Ansprüchen sämtlicher Gläubiger des Emittenten befriedigt werden. Daher unterliegen Aktien im Allgemeinen größeren Wertschwankungen als z.B. festverzinsliche Wertpapiere.

Risiken im Zusammenhang mit Zielfonds

Die Risiken der Investmentanteile, die für das Sondervermögen erworben werden, stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Sondervermögen enthaltenen Vermögensgegenstände. Zielfonds mit Rentenfokus weisen teilweise deutliche Zinsänderungsrisiken und Adressenausfallrisiken auf, während Zielfonds mit Aktienfokus stärkeren Marktschwankungen ausgesetzt sind. Eine breite Streuung des Sondervermögens kann jedoch zur Verringerung von Klumpenrisiken beitragen. Die laufende Überwachung der einzelnen Zielfonds hat zusätzlich zum Ziel, die genannten Einzelrisiken systematisch zu begrenzen.

Risiken im Zusammenhang mit Derivategeschäften

Die Gesellschaft darf für Rechnung des Sondervermögens sowohl zu Absicherungszwecken als auch zu Investitionszwecken Geschäfte mit Derivaten tätigen. Die Absicherungsgeschäfte dienen dazu, das Gesamtrisiko des Sondervermögens zu verringern, können jedoch ggf. auch die Renditechancen schmälern.

Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:

―

Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines Optionsrechts oder Terminkontraktes bis hin zur Wertlosigkeit vermindern. Durch Wertänderungen des einem Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann das Sondervermögen ebenfalls Verluste erleiden.
―

Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.
―

Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Sondervermögens stärker beeinflusst werden, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist.
―

Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom Sondervermögen gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von Optionen besteht die Gefahr, dass das Sondervermögen zur Abnahme /​ Lieferung von Vermögenswerten zu einem abweichenden Preis als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet ist.
―

Auch bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass das Sondervermögen infolge unerwarteter Entwicklungen der Marktpreise bei Fälligkeit Verluste erleidet.

Währungsrisiken

Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält es die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens.

Fondsergebnis

Wertentwicklung im Berichtszeitraum (1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021)1

Anteilklasse R A: +6,54 %
Anteilklasse R D: +6,53 %
Anteilklasse M A: +4,17 % (seit 23.04.2021)

1 Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar.

Wichtiger Hinweis

Die Ukraine-Krise und die dadurch ausgelösten Marktturbulenzen und Sanktionen der Industrienationen gegenüber Russland haben eine Vielzahl an unterschiedlichen Auswirkungen auf die Finanzmärkte im Allgemeinen und auf Fonds (Sondervermögen) im Speziellen. Die Bewegungen an den Börsen werden sich entsprechend auch im Fondsvermögen (Wert des Sondervermögens) widerspiegeln.

Vermögensübersicht zum 31.12.2021

Anlageschwerpunkte Tageswert
in EUR		 % Anteil am
Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände 153.646.817,09 100,42
1. Aktien 29.934.697,11 19,56
Bundesrep. Deutschland 3.680.401,00 2,41
Canada 178.950,09 0,12
Dänemark 2.274.199,18 1,49
Frankreich 4.270.902,00 2,79
Großbritannien 2.738.754,93 1,79
Italien 887.580,00 0,58
Kaimaninseln 391.341,54 0,26
Neuseeland 759.980,68 0,50
Niederlande 3.337.546,50 2,18
Polen 631.786,71 0,41
Schweden 2.398.575,54 1,57
Schweiz 3.276.188,77 2,14
USA 5.108.490,17 3,34
2. Anleihen 24.237.777,73 15,84
< 1 Jahr 400.132,00 0,26
>= 1 Jahr bis < 3 Jahre 4.925.878,23 3,22
>= 3 Jahre bis < 5 Jahre 6.011.746,00 3,93
>= 5 Jahre bis < 10 Jahre 12.480.797,50 8,16
>= 10 Jahre 419.224,00 0,27
3. Zertifikate 10.293.065,00 6,73
EUR 10.293.065,00 6,73
4. Sonstige Beteiligungswertpapiere 362.961,17 0,24
USD 362.961,17 0,24
5. Investmentanteile 76.990.342,26 50,32
EUR 72.026.275,88 47,08
USD 4.964.066,38 3,24
6. Bankguthaben 11.585.986,24 7,57
7. Sonstige Vermögensgegenstände 241.987,58 0,16
II. Verbindlichkeiten -644.425,18 -0,42
III. Fondsvermögen 153.002.391,91 100,00

Vermögensaufstellung zum 31.12.2021

Gattungsbezeichnung
ISIN
Markt		 Stück bzw.
Anteile bzw.
Whg. in 1.000		 Bestand
31.12.2021		 Käufe /​
Zugänge		 Verkäufe /​
Abgänge		 Kurs Kurswert
in EUR		 %
des Fonds-
vermögens
im Berichtszeitraum
Bestandspositionen EUR 141.818.843,27 92,69
Börsengehandelte Wertpapiere EUR 56.879.074,01 37,18
Aktien EUR 29.934.697,11 19,56
Waste Connections Inc. Registered Shares o.N.
CA94106B1013		 STK 1.500 1.500 0 CAD 172,830 178.950,09 0,12
Givaudan SA Namens-Aktien SF 10
CH0010645932		 STK 80 0 30 CHF 4.792,000 370.360,35 0,24
Lonza Group AG Namens-Aktien SF 1
CH0013841017		 STK 690 180 500 CHF 761,600 507.684,28 0,33
Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10
CH0038863350		 STK 5.200 0 1.800 CHF 127,440 640.216,40 0,42
Partners Group Holding AG Namens-Aktien SF -,01
CH0024608827		 STK 440 20 430 CHF 1.512,500 642.933,05 0,42
PolyPeptide Group AG Nam.-Akt. SF -,01
CH1110760852		 STK 3.500 3.500 0 CHF 137,000 463.240,27 0,30
Sika AG Namens-Aktien SF 0,01
CH0418792922		 STK 730 0 1.570 CHF 380,200 268.134,48 0,18
Straumann Holding AG Namens-Aktien SF 0,10
CH0012280076		 STK 205 0 235 CHF 1.937,000 383.619,94 0,25
Chemometec AS Navne-Aktier DK 1
DK0060055861		 STK 3.400 1.400 700 DKK 833,000 380.866,57 0,25
DSV A/​S Indehaver Bonus-Aktier DK 1
DK0060079531		 STK 2.400 730 830 DKK 1.527,500 492.993,73 0,32
Netcompany Group A/​S Navne-Aktier DK1
DK0060952919		 STK 5.600 0 7.400 DKK 704,500 530.539,79 0,35
Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20
DK0060534915		 STK 8.800 0 5.200 DKK 735,000 869.799,09 0,57
Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N.
DE0008404005		 STK 2.700 300 1.400 EUR 207,650 560.655,00 0,37
ASML Holding N.V. Aandelen op naam EO -,09
NL0010273215		 STK 1.350 130 380 EUR 710,400 959.040,00 0,63
BE Semiconductor Inds N.V. Aandelen op Naam EO-,01
NL0012866412		 STK 7.500 1.000 3.000 EUR 74,700 560.250,00 0,37
Bechtle AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0005158703		 STK 4.400 4.400 0 EUR 62,940 276.936,00 0,18
Carel Industries S.p.A. Azioni nom. o.N.
IT0005331019		 STK 9.300 1.300 7.000 EUR 26,600 247.380,00 0,16
Davide Campari-Milano N.V. Aandelen op naam EO -,01
NL0015435975		 STK 32.500 32.500 0 EUR 12,855 417.787,50 0,27
Evotec SE Inhaber-Aktien o.N.
DE0005664809		 STK 12.000 12.000 0 EUR 42,500 510.000,00 0,33
HelloFresh SE Inhaber-Aktien o.N.
DE000A161408		 STK 8.700 700 6.000 EUR 67,540 587.598,00 0,38
Infineon Technologies AG Namens-Aktien o.N.
DE0006231004		 STK 15.600 4.100 1.000 EUR 40,760 635.856,00 0,42
ING Groep N.V. Aandelen op naam EO -,01
NL0011821202		 STK 25.000 25.000 0 EUR 12,294 307.350,00 0,20
Kering S.A. Actions Port. EO 4
FR0000121485		 STK 940 110 140 EUR 707,800 665.332,00 0,43
Koninklijke DSM N.V. Aandelen op naam EO 1,50
NL0000009827		 STK 3.800 650 1.150 EUR 198,400 753.920,00 0,49
LANXESS AG Inhaber-Aktien o.N.
DE0005470405		 STK 4.500 1.000 6.500 EUR 54,500 245.250,00 0,16
LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE Actions Port. (C.R.) EO 0,3
FR0000121014		 STK 1.050 50 300 EUR 730,000 766.500,00 0,50
Merck KGaA Inhaber-Aktien o.N.
DE0006599905		 STK 1.400 1.400 0 EUR 227,000 317.800,00 0,21
Moncler S.p.A. Azioni nom. o.N.
IT0004965148		 STK 10.000 2.600 600 EUR 64,020 640.200,00 0,42
Oréal S.A., L‘ Actions Port. EO 0,2
FR0000120321		 STK 750 0 550 EUR 419,800 314.850,00 0,21
Pernod-Ricard S.A. Actions Port. (C.R.) o.N.
FR0000120693		 STK 2.100 600 300 EUR 212,000 445.200,00 0,29
Prosus N.V. Registered Shares EO -,05
NL0013654783		 STK 4.700 200 2.300 EUR 72,170 339.199,00 0,22
Siemens Healthineers AG Namens-Aktien o.N.
DE000SHL1006		 STK 8.300 10.700 2.400 EUR 65,820 546.306,00 0,36
Téléperformance SE Actions Port. EO 2,5
FR0000051807		 STK 2.700 300 1.700 EUR 395,400 1.067.580,00 0,70
TotalEnergies SE Actions au Porteur EO 2,50
FR0000120271		 STK 16.000 2.300 1.300 EUR 44,900 718.400,00 0,47
Worldline S.A. Actions Port. EO -,68
FR0011981968		 STK 6.000 900 4.900 EUR 48,840 293.040,00 0,19
AstraZeneca PLC Registered Shares DL -,25
GB0009895292		 STK 6.400 6.800 400 GBP 86,730 661.351,13 0,43
Dechra Pharmaceuticals PLC Registered Shares LS -,01
GB0009633180		 STK 11.500 2.400 8.000 GBP 52,850 724.145,12 0,47
London Stock Exchange GroupPLC Reg. Shares LS 0,069186047
GB00B0SWJX34		 STK 4.900 600 6.500 GBP 69,600 406.338,62 0,27
S4 Capital PLC Registered Shares LS-,25
GB00BFZZM640		 STK 51.000 51.000 0 GBP 6,310 383.426,67 0,25
Softcat PLC Registered Shares LS -,0005
GB00BYZDVK82		 STK 26.000 7.000 9.000 GBP 18,190 563.493,39 0,37
Tencent Holdings Ltd. Reg. Shares HD -,00002
KYG875721634		 STK 7.800 400 3.200 HKD 443,400 391.341,54 0,26
Ryman Healthcare Ltd. Registered Shares o.N.
NZRYME0001S4		 STK 102.000 13.000 20.833 NZD 12,340 759.980,68 0,50
Dino Polska S.A. Inhaber-Aktien ZY -,10
PLDINPL00011		 STK 7.900 8.300 400 PLN 367,300 631.786,71 0,41
Addlife AB Namn-Aktier B o.N.
SE0014401378		 STK 9.500 1.300 3.300 SEK 381,400 353.509,93 0,23
Addtech AB Namn-Aktier B SK -,1875
SE0014781795		 STK 19.000 1.000 24.000 SEK 216,000 400.409,78 0,26
Epiroc AB Namn-Aktier A o.N.
SE0015658109		 STK 37.000 46.000 9.000 SEK 229,200 827.396,46 0,54
EQT AB Namn-Aktier o.N.
SE0012853455		 STK 11.500 12.000 500 SEK 493,000 553.148,93 0,36
Lifco AB Namn-Aktier B o.N.
SE0015949201		 STK 10.000 16.400 6.400 SEK 270,700 264.110,44 0,17
Alphabet Inc. Reg. Shs Cl. A DL-,001
US02079K3059		 STK 185 190 5 USD 2.924,010 477.442,06 0,31
Amazon.com Inc. Registered Shares DL -,01
US0231351067		 STK 180 200 20 USD 3.372,890 535.851,90 0,35
Boston Scientific Corp. Registered Shares DL -,01
US1011371077		 STK 6.000 8.500 2.500 USD 42,990 227.661,08 0,15
Danaher Corp. Registered Shares DL -,01
US2358511028		 STK 950 950 0 USD 328,470 275.416,15 0,18
Equinix Inc. Registered Shares DL -,001
US29444U7000		 STK 250 250 0 USD 845,490 186.560,02 0,12
Interactive Brokers Group Inc. Registered Shares DL -,01
US45841N1072		 STK 6.300 7.300 1.000 USD 80,080 445.281,55 0,29
Intercontinental Exchange Inc. Registered Shares DL -,01
US45866F1049		 STK 3.700 4.400 700 USD 136,780 446.677,85 0,29
Mastercard Inc. Registered Shares A DL -,0001
US57636Q1040		 STK 1.150 1.400 250 USD 360,990 366.406,44 0,24
Meta Platforms Inc. Reg.Shares Cl.A DL-,000006
US30303M1027		 STK 1.300 2.050 750 USD 344,360 395.117,39 0,26
Microsoft Corp. Registered Shares DL-,00000625
US5949181045		 STK 1.900 2.050 150 USD 339,320 569.027,36 0,37
Moody’s Corp. Registered Shares DL-,01
US6153691059		 STK 750 750 0 USD 391,060 258.865,84 0,17
PayPal Holdings Inc. Reg. Shares DL -,0001
US70450Y1038		 STK 1.400 1.700 300 USD 191,880 237.097,97 0,15
ServiceNow Inc. Registered Shares DL-,001
US81762P1021		 STK 620 620 0 USD 654,540 358.177,23 0,23
Thermo Fisher Scientific Inc. Registered Shares DL 1
US8835561023		 STK 560 960 400 USD 665,450 328.907,33 0,21
Verzinsliche Wertpapiere EUR 16.288.350,73 10,65
0,5000 % ABANCA Corporación Bancaria SA EO-FLR Med.-Term Nts 21(26/​27)
ES0265936023		 EUR 400 400 0 % 98,178 392.712,00 0,26
1,1250 % Aker BP ASA EO-Medium-Term Nts 2021(21/​29)
XS2341269970		 EUR 400 400 0 % 99,508 398.032,00 0,26
1,5000 % Allane SE Medium Term Notes v.18(22/​22)
DE000A2LQKV2		 EUR 400 0 0 % 100,033 400.132,00 0,26
1,0000 % Argenta Spaarbank N.V. EO-Non-Preferred MTN 2020(27)
BE6318702253		 EUR 400 0 0 % 102,209 408.836,00 0,27
0,3750 % Arion Bank hf. EO-Medium-Term Notes 2021(25)
XS2364754098		 EUR 400 400 0 % 98,863 395.452,00 0,26
1,6250 % Azimut Holding S.p.A. EO-Bonds 2019(24)
XS2081611993		 EUR 400 0 0 % 102,967 411.868,00 0,27
0,3750 % Bank Gospodarstwa Krajowego EO-Medium-Term Nts 2021(28)
XS2397082939		 EUR 500 500 0 % 98,639 493.195,00 0,32
0,5770 % Barclays PLC EO-FLR Med.-T. Nts 2021(28/​29)
XS2373642102		 EUR 300 300 0 % 97,768 293.304,00 0,19
2,3750 % BAWAG Group AG EO-FLR Med.-Term Nts 19(24/​29)
XS1968814332		 EUR 400 0 0 % 103,155 412.620,00 0,27
3,1250 % BayWa AG Notes v.2019(2024/​2024)
XS2002496409		 EUR 400 0 0 % 106,157 424.628,00 0,28
1,7500 % Blackstone Private Credit Fund EO-Notes 2021(21/​26) Reg.S
XS2403519601		 EUR 510 510 0 % 99,139 505.608,90 0,33
1,3750 % Caixabank S.A. EO-Non-Preferred MTN 2019(26)
XS2013574038		 EUR 400 0 0 % 103,510 414.040,00 0,27
1,5000 % Ceske Drahy AS EO-Notes 2019(19/​26)
XS1991190361		 EUR 200 0 0 % 104,320 208.640,00 0,14
1,2500 % Citigroup Inc. EO-FLR Med.-T. Nts 2020(20/​26)
XS2167003685		 EUR 400 0 0 % 103,429 413.716,00 0,27
0,0100 % Clydesdale Bank PLC EO-Med.-T.Cov.Bds 2019(26)
XS2049803575		 EUR 400 0 0 % 99,603 398.412,00 0,26
0,2500 % Corporación Andina de Fomento EO-Medium-Term Notes 2021(26)
XS2296027217		 EUR 400 1.090 690 % 99,749 398.996,00 0,26
1,6250 % Deutsche Lufthansa AG MTN v.2021(2023/​2023)
XS2408458227		 EUR 400 400 0 % 100,005 400.020,00 0,26
0,3750 % Emirates Telecommunic. Grp Co. EO-Med.-T. Notes 2021(28/​28)
XS2339427747		 EUR 175 175 0 % 100,454 175.794,50 0,11
1,6590 % EP Infrastructure a.s. EO-Notes 2018(18/​24)
XS1811024543		 EUR 400 0 0 % 102,812 411.248,00 0,27
0,7500 % Erste & Steiermärkische Bank EO-FLR Prefer.MTN 2021(27/​28)
AT0000A2RZL4		 EUR 500 1.300 800 % 99,028 495.140,00 0,32
0,7500 % FNM S.p.A. EO-Med.-T. Nts 2021(21/​26)
XS2400296773		 EUR 500 500 0 % 100,141 500.705,00 0,33
1,6250 % Fraport AG Ffm.Airport.Ser.AG IHS v. 2020 (2024/​2024)
XS2198798659		 EUR 300 0 100 % 102,471 307.413,00 0,20
0,7500 % Iliad S.A. EO-Obl. 2021(21/​24)
FR0014001YE4		 EUR 400 500 100 % 99,370 397.480,00 0,26
0,5000 % Investec Bank PLC EO-FLR Med.-Term Nts 21(26/​27)
XS2296207116		 EUR 500 630 130 % 98,888 494.440,00 0,32
1,1250 % Íslandsbanki hf. EO-FLR Med.-Term Nts 18(23/​24)
XS1755108344		 EUR 400 0 0 % 100,914 403.656,00 0,26
0,5390 % Luminor Bank AS EO-FLR Preferred MTN 21(25/​26)
XS2388084480		 EUR 430 430 0 % 100,217 430.933,10 0,28
0,3500 % Macquarie Group Ltd. EO-Medium-Term Notes 2020(28)
XS2265371042		 EUR 400 0 0 % 98,805 395.220,00 0,26
1,0730 % mBank Hipoteczny S.A. EO-Med.-T.Hyp.-Pf.-Br.2018(25)
XS1812878889		 EUR 400 0 0 % 103,491 413.964,00 0,27
0,3750 % MDGH GMTN (RSC) Ltd. EO-Med.-Term Nts 2021(27)
XS2311412865		 EUR 500 950 450 % 99,644 498.220,00 0,33
2,0000 % Orpea EO-Obligations 2021(21/​28)
FR0014002O10		 EUR 400 400 0 % 100,306 401.224,00 0,26
1,0000 % Raiffeisenbank a.s. EO-FLR Non-Pref. MTN 21(27/​28)
XS2348241048		 EUR 400 400 0 % 99,691 398.764,00 0,26
2,6250 % RCI Banque S.A. EO-FLR Med.-T. Nts 2019(25/​30)
FR0013459765		 EUR 200 0 100 % 100,630 201.260,00 0,13
2,5000 % Sampo OYJ EO-FLR Med.-T. Nts 2020(32/​52)
XS2226645278		 EUR 400 0 0 % 104,806 419.224,00 0,27
1,7500 % Sixt SE MTN v.2020(2024/​2024)
DE000A3H2UX0		 EUR 500 500 0 % 103,165 515.825,00 0,34
2,1250 % SoftBank Group Corp. EO-Notes 2021(21/​24)
XS2361253862		 EUR 400 400 0 % 98,952 395.808,00 0,26
0,5000 % Tatra Banka AS EO-FLR Med.-T. Nts. 21(27/​28)
SK4000018925		 EUR 500 500 0 % 97,509 487.545,00 0,32
2,2500 % Tikehau Capital S.C.A. EO-Obl. 2019(19/​26)
FR0013452893		 EUR 400 0 0 % 104,262 417.048,00 0,27
1,3750 % Vilmorin & Cie S.A. EO-Obl. 2021(21/​28)
FR0014002KP7		 EUR 400 600 200 % 100,320 401.280,00 0,26
0,8750 % Volksbank Wien AG EO-Non-Preferred MTN 2021(26)
AT000B122080		 EUR 400 400 0 % 101,298 405.192,00 0,26
1,2500 % Kreditanst.f.Wiederaufbau NK-Med.Term Nts. v.19(23)
XS2046690827		 NOK 5.500 2.500 0 % 99,908 550.755,23 0,36
Zertifikate EUR 10.293.065,00 6,73
Deut. Börse Commodities GmbH Xetra-Gold IHS 2007(09/​Und)
DE000A0S9GB0		 STK 28.000 0 30.000 EUR 51,155 1.432.340,00 0,94
WisdomTree Comm. Securit. Ltd. DT.ZT06/​Und. Industrial Metals
DE000A0KRKG7		 STK 43.000 43.000 0 EUR 14,843 638.249,00 0,42
WisdomTree Metal Securiti.Ltd. DT.ZT07/​Und.Physical Silver
DE000A0N62F2		 STK 67.000 24.500 3.000 EUR 18,773 1.257.791,00 0,82
WisdomTree Metal Securiti.Ltd. DT.ZT09/​Und.Physical CHF Gold
DE000A1DCTL3		 STK 45.500 2.500 4.000 EUR 153,070 6.964.685,00 4,55
Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR 362.961,17 0,24
KKR & Co. Inc. Common Shares o.N.
US48251W1045		 STK 5.500 8.500 3.000 USD 74,770 362.961,17 0,24
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 7.949.427,00 5,20
Verzinsliche Wertpapiere EUR 7.949.427,00 5,20
0,8750 % Aliaxis Finance S.A. EO-Notes 2021(21/​28)
BE6331562817		 EUR 500 700 200 % 98,465 492.325,00 0,32
1,5000 % Bevco Lux Sàrl EO-Notes 2020(20/​27)
XS2231165668		 EUR 400 0 0 % 104,532 418.128,00 0,27
1,2500 % BPP Europe Holdings S.A.R.L. EO-Medium-Term Nts 2020(20/​27)
XS2247718435		 EUR 400 0 0 % 100,939 403.756,00 0,26
1,3750 % Bright Food SG Hldgs Pte. Ltd. EO-Notes 2019(24)
XS2006909407		 EUR 400 0 0 % 102,203 408.812,00 0,27
0,5000 % CBRE Gbl Inv.Open-Ended Fds EO-Notes 2021(21/​28)
XS2286044024		 EUR 450 450 0 % 97,614 439.263,00 0,29
0,1000 % Chile, Republik EO-Notes 2021(26/​27)
XS2369244087		 EUR 500 650 150 % 98,185 490.925,00 0,32
0,7500 % CTP N.V. EO-Medium-Term Nts 2021(21/​27)
XS2303052695		 EUR 410 410 0 % 97,445 399.524,50 0,26
0,9500 % Deutsche Bahn Finance GmbH Sub.-FLR-Nts.v.19(25/​unb.)
XS2010039035		 EUR 400 100 100 % 99,850 399.400,00 0,26
0,5000 % Fomento Econom.Mexica.SAB D.CV EO-Notes 2021(21/​28)
XS2337285519		 EUR 400 400 0 % 99,010 396.040,00 0,26
4,3500 % Fortune Star (BVI) Ltd. EO-Notes 2019(23)
XS2066225124		 EUR 300 0 100 % 99,455 298.365,00 0,20
0,1250 % GEWOBAG Wohnungsbau-AG Berlin EO-MTN v.2021(2021/​2027)
DE000A3E5QW6		 EUR 400 500 100 % 99,036 396.144,00 0,26
0,1250 % Hamburger Hochbahn AG Anleihe v.2021(2030/​2031)
XS2233088132		 EUR 400 400 0 % 98,091 392.364,00 0,26
0,6250 % MACIF EO-Notes 2021(27/​27)
FR0014003Y09		 EUR 400 400 0 % 98,173 392.692,00 0,26
0,0500 % Ontario Teachers Finance Trust EO-Notes 2020(30) Reg.S
XS2259210677		 EUR 350 0 0 % 96,642 338.247,00 0,22
1,3750 % Pershing Square Holdings Ltd. EO-Bonds 2021(21/​27) Reg.S
XS2392996109		 EUR 1.000 1.000 0 % 98,470 984.700,00 0,64
2,1250 % PPF Telecom Group B.V. EO-Med.-Term Notes 2019(19/​25)
XS2078976805		 EUR 300 100 200 % 102,429 307.287,00 0,20
0,2670 % Sumitomo Mitsui Banking Corp. EO-Mortg.Cov.Med.-T.Nts 19(26)
XS2008801297		 EUR 400 0 0 % 100,588 402.352,00 0,26
3,1250 % United States of America DL-Notes 2018(28)
US9128285M81		 USD 600 0 1.400 % 111,242 589.102,50 0,39
Investmentanteile EUR 76.990.342,26 50,32
Gruppeneigene Investmentanteile EUR 6.359.640,00 4,16
Berenberg Credit Opportunities Inhaber-Anteile B A o.N.
LU1813574289		 ANT 25.000 1.500 2.500 EUR 117,780 2.944.500,00 1,92
Berenberg European Micro Cap Namens-Anteile B o.N.
LU1637619047		 ANT 5.100 5.100 0 EUR 231,950 1.182.945,00 0,77
Berenberg European Small Cap Namens-Anteile B A o.N.
LU1637619476		 ANT 4.500 4.500 0 EUR 230,150 1.035.675,00 0,68
Berenberg Sust.EUR Bd Act. au Port. B D EUR Dis. oN
LU2230527389		 ANT 12.000 13.000 1.000 EUR 99,710 1.196.520,00 0,78
Gruppenfremde Investmentanteile EUR 70.630.702,26 46,16
A.P.IV-A.P.IV Selw.Mkt Neu.Cr. Inhaber-Anteile I1C-E o.N.
LU1769346898		 ANT 680 80 0 EUR 1.110,160 754.908,80 0,49
AGIF-Allianz All China Equity Inhaber-Ant. W EUR Dis. oN
LU1835930212		 ANT 800 550 340 EUR 1.669,830 1.335.864,00 0,87
Aperture Inv.-Cred.Opp.Fd. Act. Nom. IXH EUR Acc. oN
LU1958553239		 ANT 7.000 7.000 0 EUR 108,350 758.450,00 0,50
Assenagon Alpha Volatility Namens-Anteile I o.N.
LU0575255335		 ANT 2.140 860 190 EUR 1.037,290 2.219.800,60 1,45
Berenberg Internat.Micro Cap Act. au Port. BA EUR Acc. oN
LU2347482973		 ANT 12.000 12.000 0 EUR 97,870 1.174.440,00 0,77
BlueBalance-Global Opport.Fd Act. Nom. EB EUR Acc. oN
LU2022233972		 ANT 9.800 3.800 0 EUR 104,567 1.024.756,60 0,67
BRÉHAT Act. au Port. E EUR Acc. oN
FR0014004CD6		 ANT 810 910 100 EUR 975,550 790.195,50 0,52
CROWN SIGMA-LGT EM Front.LC Bd Reg. Shs Q EUR Acc. oN
IE000L8D19F2		 ANT 3.200 3.450 250 EUR 1.016,750 3.253.600,00 2,13
CS Inv.F6-CSL China RMB Cr.Bd Namens-Ant.X1B (EUR) o.N.
LU1826385103		 ANT 23.000 7.000 5.000 EUR 127,580 2.934.340,00 1,92
Eleva UCITS-Eleva Abs.Ret.Eur. Nam.-Ant. I EUR acc. o.N.
LU1331972494		 ANT 700 150 100 EUR 1.251,870 876.309,00 0,57
Flossbach von Storch-Bd Oppor. Inhaber-Anteile IT o.N.
LU1481584016		 ANT 11.000 12.400 12.000 EUR 122,820 1.351.020,00 0,88
G.Sachs-GS Asia Hi.Yld Bd Ptf. Act. Nom. IH EUR Dis. oN
LU2358798911		 ANT 16.000 16.000 0 EUR 88,980 1.423.680,00 0,93
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Regist.Shs Inst.Acc.EUR o.N.
IE00B6TLWG59		 ANT 270.000 160.000 0 EUR 14,334 3.870.126,00 2,53
H2O ADAGIO Act. au Port. I EUR Acc. oN
FR0013534914		 ANT 13 0 0 EUR 6.287,080 81.732,04 0,05
H2O ADAGIO Actions Port.Part I(C)(4 Déc.)
FR0010929794		 ANT 12 3 4 EUR 72.501,230 870.014,76 0,57
Helium Fd-Helium Performance Actions-Nom. E Cap. EUR o.N.
LU1569900605		 ANT 300 0 0 EUR 1.146,797 344.039,10 0,22
HELIUM FDS-HELIUM INVEST Act. Nom. S Uhd EUR Acc. oN
LU1995645956		 ANT 1.300 840 0 EUR 1.254,344 1.630.647,20 1,07
IAM Invts-OConnor Ev.Dr.U.Fd Reg. Shs E EUR Acc. oN
IE00BKX8M260		 ANT 900 900 0 EUR 1.001,954 901.758,60 0,59
JPMorg.I.-Global Macro Opp.Fd Namens-Anteile C Acc.EUR o.N.
LU0095623541		 ANT 4.000 600 0 EUR 192,150 768.600,00 0,50
Jupiter Global Fd-J.Dynamic Bd Namens-Ant.I (EUR) acc. o.N.
LU0853555893		 ANT 224.000 22.000 18.000 EUR 14,530 3.254.720,00 2,13
Kep.L.Str.-KLS NIEDERH.SMA.AL. Reg. Shs F EUR Acc. oN
IE00BMVFY386		 ANT 14.000 6.200 2.200 EUR 95,122 1.331.708,00 0,87
Kep.Liq.S.-KLS IO.REL.VAL.ARB. Reg. Shs I EUR Acc. oN
IE00BLR66G57		 ANT 7.600 2.300 0 EUR 110,886 842.733,60 0,55
Kep.Liq.Str.ICAV-ATHOS Ev.Dr. Reg. Shs F EUR Acc. oN
IE00BN7J4R53		 ANT 9.000 10.000 1.000 EUR 98,941 890.469,00 0,58
KL UCITS ICAV-KL Event Dr.U.Fd Registered Shares B EUR o.N.
IE00BYXZ2G97		 ANT 6.237 6.237 0 EUR 113,228 706.152,88 0,46
KLS-KLS Arete Macro Fund Reg. Shs I EUR Acc. oN
IE00BFZ11548		 ANT 11.000 5.700 1.700 EUR 119,073 1.309.803,00 0,86
Lazard Gl.Inv.Fds-L.Rath.Alt. Reg. Shs EA Hgd EUR Acc. oN
IE00BG1V1998		 ANT 9.000 12.400 3.400 EUR 130,361 1.173.249,00 0,77
Legg Mas.Gl-LM WA Str.Opp.Fd Nam.-Ant.Prem.Cl.EUR Acc.Hd.oN
IE00BYQP5894		 ANT 16.000 1.000 7.000 EUR 123,720 1.979.520,00 1,29
Lumyna Mar.Wace-Lum-MW T(MN) Act. Nom. B EUR Acc. oN
LU2367663650		 ANT 5.000 5.000 0 EUR 161,110 805.550,00 0,53
LUMYNA-MY Asian Ev.-Dr.UCITS Reg. Shares B Acc.EUR o.N.
LU0532510137		 ANT 2.000 500 0 EUR 159,510 319.020,00 0,21
Lyxor BBG Commo. ex Agric. ETF Inh.-An. I o.N.
LU0419741177		 ANT 23.500 17.300 1.000 EUR 122,580 2.880.630,00 1,88
Lyxor Epsilon Global Trend Fd Registered Shares I EUR o.N.
IE00B643RZ01		 ANT 7.700 4.000 800 EUR 138,406 1.065.723,12 0,70
Lyxor IF-L.ST.Eu.600 Oil & G. Act. Nom. EUR Acc. oN
LU1834988278		 ANT 8.000 9.000 1.000 EUR 42,767 342.136,00 0,22
LYXOR/​CHENAVARI CREDIT FUND Reg. Shs SSI EUR Acc. oN
IE00BL71KB37		 ANT 15.000 18.500 3.500 EUR 107,991 1.619.859,00 1,06
Man Fds VI-GLG Event Driv.Alt. Reg. Shs INF Hgd EUR Acc. oN
IE00BJBLGJ52		 ANT 18.000 9.500 0 EUR 119,770 2.155.860,00 1,41
Man Fds VI-Man GLG Con.Ar.Alt. Reg. Shs INF Hgd EUR Acc. oN
IE00BNG2SY04		 ANT 10.500 19.000 8.500 EUR 98,470 1.033.935,00 0,68
Man Fds VI-Man GLG Inno.Eq.Al. Registered Units INF H EUR oN
IE00BDRKT623		 ANT 8.000 2.500 0 EUR 122,450 979.600,00 0,64
Man VI-Man GLG Alpha Sel.Alt. Registered Shs IL H EUR o.N.
IE00B3LJVG97		 ANT 11.200 4.200 0 EUR 156,170 1.749.104,00 1,14
Marshall Wa.UCITS-MW Liq.Al.Fd Reg. Shares B EUR Acc. o.N.
IE00BYW7BD64		 ANT 2.700 450 0 EUR 119,260 322.003,08 0,21
N.I.F.(L.)I-L.S.Sh.T.E.Mkts Bd Nam.-Ant. H-S/​A EUR o.N.
LU0980588775		 ANT 8.000 11.000 3.000 EUR 108,630 869.040,00 0,57
Nordea 1-Danish Covered Bd Fd Actions Nom. HBI-EUR o.N.
LU0832976624		 ANT 140.000 11.000 11.000 EUR 34,600 4.844.000,00 3,17
Nordea 1-Flexible Fixed Income Actions Nom. Cap.BI-EUR o.N.
LU0915363070		 ANT 22.000 3.000 1.000 EUR 114,650 2.522.300,00 1,65
Pacif.Cap.-Pac.G10 Macro Rates Reg. Shs Z Hgd EUR Acc. oN
IE00BG5J0X60		 ANT 70.000 53.000 13.000 EUR 10,249 717.430,00 0,47
Pictet TR – Agora Namens-Anteile I EUR o.N.
LU1071462532		 ANT 6.800 1.300 0 EUR 128,060 870.808,00 0,57
Pictet TR – Atlas Namens-Anteile I EUR o.N.
LU1433232698		 ANT 7.200 8.000 800 EUR 125,320 902.304,00 0,59
Pictet TR – Mandarin Namens-Anteile I EUR o.N.
LU0592589740		 ANT 3.000 3.000 0 EUR 175,300 525.900,00 0,34
Plenum Eur.Insur.Bd Fd Nam.-Ant. S EUR Acc. oN
LI1103215128		 ANT 10.000 11.000 1.000 EUR 102,690 1.026.900,00 0,67
Xtrackers S&P 500 Swap Inhaber-Anteile 1C USD o.N.
LU0490618542		 ANT 28.000 30.000 36.000 EUR 80,782 2.261.896,00 1,48
iShsIV-iShares China C.B.U.ETF Registered Shares USD (Dist)oN
IE00BYPC1H27		 ANT 91.000 91.000 0 USD 5,600 449.787,38 0,29
iShsV-S&P U.S. Banks UCITS ETF Reg. Sh. USD Acc. o.N.
IE00BD3V0B10		 ANT 56.000 65.000 9.000 USD 6,411 316.847,31 0,21
Pinebr.Gl-Asia Pac.Inv.Gr.Bd Reg. Shs X USD Dis. oN
IE00BZ0P4J69		 ANT 13.000 900 6.900 USD 115,708 1.327.625,86 0,87
SPDR S+P US Energ.Sel.Sec.UETF Registered Shares o.N.
IE00BWBXM492		 ANT 18.000 18.000 0 USD 19,450 309.002,65 0,20
Xtr.(IE)-S+P 500 Equal Weight Registered Shares 1C USD o.N.
IE00BLNMYC90		 ANT 34.000 48.600 14.600 USD 85,335 2.560.803,18 1,67
Summe Wertpapiervermögen EUR 141.818.843,27 92,69
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 11.585.986,24 7,57
Bankguthaben EUR 11.585.986,24 7,57
EUR – Guthaben bei:
State Street Bank International GmbH EUR 11.479.890,25 % 100,000 11.479.890,25 7,50
Guthaben in sonstigen EU/​EWR-Währungen bei:
State Street Bank International GmbH DKK 6.556,76 % 100,000 881,74 0,00
State Street Bank International GmbH NOK 8.536,94 % 100,000 855,65 0,00
State Street Bank International GmbH PLN 1.384,74 % 100,000 301,50 0,00
State Street Bank International GmbH SEK 640.804,85 % 100,000 62.520,60 0,04
Guthaben in Nicht-EU/​EWR-Währungen bei:
State Street Bank International GmbH CAD 3.836,52 % 100,000 2.648,25 0,00
State Street Bank International GmbH CHF 33.001,34 % 100,000 31.882,27 0,02
State Street Bank International GmbH GBP 915,94 % 100,000 1.091,31 0,00
State Street Bank International GmbH HKD 7.795,62 % 100,000 882,10 0,00
State Street Bank International GmbH NZD 6.498,36 % 100,000 3.923,66 0,00
State Street Bank International GmbH USD 1.256,40 % 100,000 1.108,91 0,00
Sonstige Vermögensgegenstände EUR 241.987,58 0,16
Zinsansprüche EUR 130.489,13 130.489,13 0,09
Dividendenansprüche EUR 1.028,75 1.028,75 0,00
Quellensteueransprüche EUR 76.129,64 76.129,64 0,05
Ansprüche auf Ausschüttung EUR 34.340,06 34.340,06 0,02
Sonstige Verbindlichkeiten EUR -644.425,18 -0,42
Zinsverbindlichkeiten EUR -6.253,55 -6.253,55 0,00
Verwaltungsvergütung EUR -71.354,51 -71.354,51 -0,05
Verwahrstellenvergütung EUR -63.650,41 -63.650,41 -0,04
Prüfungskosten EUR -8.000,00 -8.000,00 -0,01
Veröffentlichungskosten EUR -850,00 -850,00 0,00
Portfoliomanagervergütung EUR -494.316,71 -494.316,71 -0,32
Fondsvermögen EUR 153.002.391,91 100,00 1)
Berenberg Multi Asset Defensive R D
Anteilwert EUR 61,46
Ausgabepreis EUR 64,84
Rücknahmepreis EUR 61,46
Anzahl Anteile STK 1.220.907
Berenberg Multi Asset Defensive R A
Anteilwert EUR 61,40
Ausgabepreis EUR 64,78
Rücknahmepreis EUR 61,40
Anzahl Anteile STK 1.119.363
Berenberg Multi Asset Defensive M A
Anteilwert EUR 104,17
Ausgabepreis EUR 104,17
Rücknahmepreis EUR 104,17
Anzahl Anteile STK 88.693

1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/​Marktsätze bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

per 30.12.2021
CAD (CAD) 1,4487000 = 1 EUR (EUR)
CHF (CHF) 1,0351000 = 1 EUR (EUR)
DKK (DKK) 7,4362000 = 1 EUR (EUR)
GBP (GBP) 0,8393000 = 1 EUR (EUR)
HKD (HKD) 8,8376000 = 1 EUR (EUR)
NOK (NOK) 9,9771000 = 1 EUR (EUR)
NZD (NZD) 1,6562000 = 1 EUR (EUR)
PLN (PLN) 4,5928000 = 1 EUR (EUR)
SEK (SEK) 10,2495000 = 1 EUR (EUR)
USD (USD) 1,1330000 = 1 EUR (EUR)

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile
Whg. in 1.000		 Käufe
bzw.
Zugänge		 Verkäufe
bzw.
Abgänge		 Volumen
in 1.000
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
adidas AG Namens-Aktien o.N. DE000A1EWWW0 STK 250 1.200
Alibaba Group Holding Ltd. Reg.Shs (sp.ADRs)/​8 DL-,000025 US01609W1027 STK 0 3.200
Alibaba Group Holding Ltd. Registered Shares o.N. KYG017191142 STK 20.000 20.000
Ambu A/​S Navne-Aktier B DK -,50 DK0060946788 STK 3.500 10.500
Charter Communications Inc. Reg. Sh. Class A DL-,001 US16119P1084 STK 470 470
Deutsche Börse AG Namens-Aktien o.N. DE0005810055 STK 0 3.300
Games Workshop Group PLC Registered Shares LS -,05 GB0003718474 STK 1.900 1.900
Grifols S.A. Acciones Port. Class A EO -,25 ES0171996087 STK 0 34.000
GVS S.p.A. Azioni nom. o.N. IT0005411209 STK 1.000 6.500
Intermediate Capital Grp PLC Registered Shares LS -,2625 GB00BYT1DJ19 STK 0 29.000
Kerry Group PLC Registered Shares A EO -,125 IE0004906560 STK 0 2.150
LEG Immobilien SE Namens-Aktien o.N. DE000LEG1110 STK 0 4.300
Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien o.N. DE0008430026 STK 0 1.300
PATRIZIA AG Namens-Aktien o.N. DE000PAT1AG3 STK 0 11.000
Reckitt Benckiser Group Registered Shares LS -,10 GB00B24CGK77 STK 0 4.500
SimCorp A/​S Navne-Aktier DK 1 DK0060495240 STK 0 2.000
Vonovia SE Namens-Aktien o.N. DE000A1ML7J1 STK 0 4.000
Verzinsliche Wertpapiere
1,3750 % Bank Gospodarstwa Krajowego EO-Medium-Term Nts 2018(25) XS1829259008 EUR 0 400
2,0000 % BFF Bank S.p.A. EO-Notes 2017(22) XS1639097747 EUR 0 600
2,1250 % CPI PROPERTY GROUP S.A. EO-Medium-Term Nts 2017(17/​24) XS1693959931 EUR 0 400
0,0000 % Ford Motor Credit Co. LLC EO-FLR Med.Term Nts 2018(22) XS1767930826 EUR 0 400
1,6250 % Intermediate Capital Grp PLC EO-Notes 2020(20/​27) XS2117435904 EUR 0 400
2,3750 % Louis Dreyfus Company Fin.B.V. EO-Notes 2020(20/​25) XS2264074647 EUR 0 400
1,3750 % Luminor Bank AS EO-Preferred MTN 2019(22) XS2013518472 EUR 0 400
2,8750 % PT Perusahaan Listrik Negara EO-Med.-Term Nts 2018(25)Reg.S XS1891336932 EUR 0 400
1,1250 % Samhallsbyggnadsbola.I Nord AB EO-Med.-Term Notes 2019(19/​26) XS2049823680 EUR 0 400
0,6250 % Yorkshire Building Society EO-Pref. Med.-T. Nts 2020(25) XS2231267829 EUR 0 400
Sonstige Beteiligungswertpapiere
Roche Holding AG Inhaber-Genussscheine o.N. CH0012032048 STK 0 1.300
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
1,8750 % ADLER Group S.A. EO-Notes 2021(21/​26) XS2283224231 EUR 400 400
0,2500 % Equinix Inc. EO-Notes 2021(21/​27) XS2304340263 EUR 400 400
0,1250 % Hldg d’Infra.Métiers Environ. EO-Notes 2021(21/​25) XS2385389551 EUR 400 400
2,3750 % MAHLE GmbH Medium Term Notes v.21(28/​28) XS2341724172 EUR 700 700
2,2500 % Nemak S.A.B. de C.V. EO-Notes 2021(21/​28) Reg.S XS2362994068 EUR 400 400
0,2500 % Philippinen EO-Bonds 2021(25) XS2334361271 EUR 180 180
Nichtnotierte Wertpapiere *)
Aktien
Epiroc AB Namn-Aktier A o.N. SE0011166933 STK 0 53.000
Epiroc AB Reg. Redemption Shares A o.N. SE0015658125 STK 39.000 39.000
Lifco AB Namn-Aktier B o.N. SE0006370730 STK 0 5.500
Verzinsliche Wertpapiere
1,1250 % Hoist Finance AB EO-Medium-Term Nts 2017(17/​21) XS1692378323 EUR 0 300
Investmentanteile
Gruppeneigene Investmentanteile
UI-Aktia EM Frontier Bond+ Namens-Ant. IX EUR Acc. o.N. LU1669794049 ANT 0 30.000
Gruppenfremde Investmentanteile
AGI-All.F.Inc.M. Act. Nom. WT H2 EUR Acc. oN LU2215376455 ANT 700 700
AGIF-Allianz Credit Opportuni. Inhaber-Anteile WT9 (EUR) o.N. LU1797226666 ANT 22 22
AIS-Amun.MSCI USA Min.Vo.Fact. Act.Nom.UCITS ETF USD o.N. LU1589349734 ANT 0 100.000
AIS-Amundi MSCI EM LAT.AMERICA Namens-Anteile A o.N. LU1681045297 ANT 41.000 41.000
Berenberg Abs.Ret.Eur.Equit. Act. Nom. I A EUR Acc. oN LU2365443204 ANT 8.000 8.000
BlackR.Str.Fds-Bl.Eur.Abs.Ret. Act. Nom. I2 EUR o.N. LU0776931064 ANT 0 4.000
BlackRock Gl.Event Driven Fd. Actions Nom.D2 EUR Hdg o.N. LU1373035077 ANT 3.500 15.000
BRÉHAT Act.au Port.I EUR Acc.(3D.) oN FR0013192424 ANT 450 450
DNCA Invest – Alpha Bonds Namens-Anteile I EUR o.N. LU1694789378 ANT 0 5.500
Ennismore-Ennismore Eur.Sm.Co. Registered Shares B EUR o.N. IE00B46D7H67 ANT 0 15.000
FISCH Convert.Gbl Sustainable Act. Nom. VE EUR Dis. oN LU2299121785 ANT 16.000 16.000
FISCH Convert.Gbl Sustainable Namens-Anteile BE o.N. LU1130246231 ANT 1.500 11.500
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Inc.EUR o.N. IE00B4P5W348 ANT 0 220.000
GAM STAR-Credit Opps (EUR) Reg.Shs Inst.SI EUR Dis. o.N. IE00BHBXBG90 ANT 0 240.000
Gbl Evolution Fds-Front.Mkts Namens-Anteile I o.N. LU0501220262 ANT 0 6.500
HSBC GIF-Multi-Ass.StyleFact. Namens-Anteile IC o.N. LU1460782227 ANT 0 75.000
IAM Inv.ICAV-True Part.Vol.UC. Reg. Shs.I1 EUR Acc. o.N. IE00BK6RBK12 ANT 0 1.000
InvescoMI S&P 500 ETF Registered Shares Acc o.N. IE00B3YCGJ38 ANT 0 2.550
InvescoMI3 NASDAQ100 ETF Registered Acc.Shs USD o.N. IE00BFZXGZ54 ANT 600 1.800
iShs VII-C.FTSE 100 E.GBP Registered Shares o.N. IE00B53HP851 ANT 0 9.600
KL UCITS ICAV-KL Event Dr.U.Fd Registered Shares B USD o.N. IE00BYXZ2F80 ANT 0 4.785
Lazard Gl.Inv.Fds-L.Rath.Alt. Reg. Shs A Hgd EUR Acc. oN IE00BG1V1C27 ANT 8.000 8.000
LFIS Vision UCITS – Premia Actions Nom. IS EUR o.N. LU1162198839 ANT 0 550
LUMYNA-MA.Wace Tops (M.N).U.Fd Registered Shares B Acc.EUR oN LU0333226826 ANT 830 5.000
Lupus alpha Fds-Glo.Conver.Bds Namens-Anteile C Hdgd o.N. LU1535992389 ANT 0 10.500
LYXOR/​CHENAVARI CREDIT FUND Reg. Shares I EUR o.N. IE00BWFRBY02 ANT 8.500 8.500
Lyxor/​Tiedemann Arbitr.Str.Fd Registered Shares I EUR o.N. IE00B8BS6228 ANT 0 7.500
Man Fds VI-Man GLG Jap.Eq.Alt. Reg. Shs INF Hgd EUR Acc. oN IE00BKP3C635 ANT 7.000 7.000
Man Fds.-Man GLG Gl.Convertib. Reg. Shs IU HGD EUR Acc. oN IE00BMWBBB24 ANT 14.000 29.000
Man Umbrella-Man AHL Trend Al. Reg. Shs.IN H EUR Acc o.N. LU0428380124 ANT 2.400 3.900
N.I.F.(L.)I-L.S.Sh.T.E.Mkts Bd Nam.-Ant.S/​D (USD)o.N. LU0980588692 ANT 0 22.200
Themis Special Situations Fund Inhaber-Anteile EUR T DE000A2H6764 ANT 0 4.000
UBS(L)FS-MSCI EM UCITS ETF Namens-Anteile A Acc. USD o.N. LU0950674175 ANT 33.000 33.000
Vanguard FTSE 250 UCITS ETF Registered Shares GBP Dis.oN IE00BKX55Q28 ANT 0 28.000
Derivate
(In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Optionsrechte
Wertpapier-Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktien
Verkaufte Kaufoptionen (Call):
(Basiswert(e): ASML HOLDING EO -,09, BE SEMICON.INDSINH.EO-,01, HELLOFRESH SE INH O.N., INFINEON TECH.AG NA O.N., PROSUS NV EO -,05) EUR 231,15

*) Bei den nichtnotierten Wertpapieren können technisch bedingt auch endfällige Wertpapiere ausgewiesen werden.

Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde.

Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.

Jahresbericht
Berenberg Multi Asset Defensive R D

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021

insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer) EUR 31.024,07 0,03
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 137.729,01 0,11
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 21.933,13 0,02
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 174.438,93 0,14
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 2.043,93 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 110.434,98 0,09
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer EUR -4.653,61 0,00
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -7.778,82 -0,01
11. Sonstige Erträge EUR 3.362,68 0,00
Summe der Erträge EUR 468.534,29 0,38
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -683,69 0,00
2. Verwaltungsvergütung EUR -1.082.933,94 -0,88
– Verwaltungsvergütung EUR -128.593,23
– Beratungsvergütung EUR 0,00
– Asset Management Gebühr EUR -954.340,71
3. Verwahrstellenvergütung EUR -24.706,14 -0,02
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -5.531,65 0,00
5. Sonstige Aufwendungen EUR -44.348,04 -0,04
– Depotgebühren EUR -4.064,78
– Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 3.731,95
– Sonstige Kosten EUR -44.015,21
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -41.857,79
Summe der Aufwendungen EUR -1.158.203,47 -0,94
III. Ordentliches Nettoergebnis EUR -689.669,17 -0,56
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 4.755.722,27 3,90
2. Realisierte Verluste EUR -1.099.203,55 -0,90
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 3.656.518,72 3,00
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 2.966.849,55 2,44
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 1.083.438,02 0,89
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR 575.450,26 0,47
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 1.658.888,28 1,36
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 4.625.737,83 3,80

Entwicklung des Sondervermögens

2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 68.542.114,03
1. Ausschüttung für das Vorjahr/​Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/​-abfluss (netto) EUR 1.892.812,49
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 8.531.955,94
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -6.639.143,45
4. Ertragsausgleich/​Aufwandsausgleich EUR -22.754,18
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 4.625.737,83
davon nicht realisierte Gewinne EUR 1.083.438,02
davon nicht realisierte Verluste EUR 575.450,26
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 75.037.910,17

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil

insgesamt je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar EUR 15.992.349,89 13,12
1. Vortrag aus Vorjahr EUR 12.031.910,35 9,87
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 2.966.849,55 2,44
3. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR 993.589,99 0,81
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet EUR 15.748.168,44 12,92
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR 4.492.481,92 3,68
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR 11.255.686,52 9,24
III. Gesamtausschüttung EUR 244.181,44 0,20
1. Zwischenausschüttung EUR 0,00 0,00
2. Endausschüttung EUR 244.181,44 0,20

*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am
Ende des Geschäftsjahres		 Fondsvermögen am
Ende des Geschäftsjahres		 Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres
2018 Stück 1.350.357 EUR 68.026.277,32 EUR 50,38
2019 Stück 1.233.243 EUR 69.164.348,57 EUR 56,08
2020 Stück 1.188.107 EUR 68.542.114,03 EUR 57,69
2021 Stück 1.220.907 EUR 75.037.910,17 EUR 61,46

Jahresbericht
Berenberg Multi Asset Defensive R A

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021

insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer) EUR 28.413,89 0,03
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 126.142,15 0,11
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 20.087,61 0,02
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 159.763,73 0,14
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 1.871,94 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 101.144,01 0,09
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer EUR -4.262,08 0,00
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -7.124,57 -0,01
11. Sonstige Erträge EUR 3.079,80 0,00
Summe der Erträge EUR 429.116,46 0,38
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -617,32 0,00
2. Verwaltungsvergütung EUR -938.576,02 -0,84
– Verwaltungsvergütung EUR -111.450,50
– Beratungsvergütung EUR 0,00
– Asset Management Gebühr EUR -827.125,52
3. Verwahrstellenvergütung EUR -21.416,05 -0,02
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -4.769,24 0,00
5. Sonstige Aufwendungen EUR -94.930,07 -0,08
– Depotgebühren EUR -3.560,17
– Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR -53.433,48
– Sonstige Kosten EUR -37.936,42
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -36.528,36
Summe der Aufwendungen EUR -1.060.308,69 -0,94
III. Ordentliches Nettoergebnis EUR -631.192,23 -0,56
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 4.356.737,99 3,89
2. Realisierte Verluste EUR -1.007.834,56 -0,90
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 3.348.903,42 2,99
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 2.717.711,19 2,43
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 1.009.924,44 0,90
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR 402.654,71 0,36
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 1.412.579,15 1,26
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 4.130.290,34 3,69

Entwicklung des Sondervermögens

2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 59.043.799,82
1. Ausschüttung für das Vorjahr/​Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/​-abfluss (netto) EUR 5.722.971,15
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 9.245.787,85
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -3.522.816,70
4. Ertragsausgleich/​Aufwandsausgleich EUR -171.287,67
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 4.130.290,34
davon nicht realisierte Gewinne EUR 1.009.924,44
davon nicht realisierte Verluste EUR 402.654,71
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 68.725.773,64

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil

insgesamt je Anteil
I. Für die Wiederanlage verfügbar
1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 2.717.711,19 2,43
2. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,00
3. Steuerabschlag für das Geschäftsjahr EUR 0,00 0,00
II. Wiederanlage EUR 2.717.711,19 2,43

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am
Ende des Geschäftsjahres		 Fondsvermögen am
Ende des Geschäftsjahres		 Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres
2018 Stück 904.819 EUR 45.335.840,90 EUR 50,10
2019 Stück 1.003.244 EUR 56.177.743,31 EUR 56,00
2020 Stück 1.024.537 EUR 59.043.799,82 EUR 57,63
2021 Stück 1.119.363 EUR 68.725.773,64 EUR 61,40

Jahresbericht
Berenberg Multi Asset Defensive M A

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 23.04.2021 bis 31.12.2021

insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer) EUR 3.125,46 0,04
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 11.281,71 0,13
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 1.983,70 0,02
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 9.985,64 0,11
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 250,08 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 5.957,77 0,07
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer EUR -468,82 -0,01
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -337,07 0,00
11. Sonstige Erträge EUR 210,19 0,00
Summe der Erträge EUR 31.988,66 0,36
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -49,99 0,00
2. Verwaltungsvergütung EUR -49.894,01 -0,56
– Verwaltungsvergütung EUR -11.136,86
– Beratungsvergütung EUR 0,00
– Asset Management Gebühr EUR -38.757,15
3. Verwahrstellenvergütung EUR -2.152,91 -0,02
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -464,33 -0,01
5. Sonstige Aufwendungen EUR -4.018,09 -0,05
– Depotgebühren EUR -510,76
– Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 1.578,77
– Sonstige Kosten EUR -5.086,10
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -4.975,63
Summe der Aufwendungen EUR -56.579,32 -0,64
III. Ordentliches Nettoergebnis EUR -24.590,67 -0,28
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 242.520,24 2,73
2. Realisierte Verluste EUR -57.097,67 -0,64
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 185.422,57 2,09
V. Realisiertes Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 160.831,90 1,81
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 465.132,09 5,24
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR -417.312,86 -4,71
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 47.819,23 0,53
VII. Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 208.651,13 2,34

Entwicklung des Sondervermögens

2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Rumpfgeschäftsjahres EUR 0,00
1. Ausschüttung für das Vorjahr/​Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/​-abfluss (netto) EUR 8.960.322,50
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 39.926.839,80
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -30.966.517,30
4. Ertragsausgleich/​Aufwandsausgleich EUR 69.734,46
5. Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 208.651,13
davon nicht realisierte Gewinne EUR 465.132,09
davon nicht realisierte Verluste EUR -417.312,86
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Rumpfgeschäftsjahres EUR 9.238.708,10

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil

insgesamt je Anteil
I. Für die Wiederanlage verfügbar
1. Realisiertes Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 160.831,90 1,81
2. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,00
3. Steuerabschlag für das Rumpfgeschäftsjahr EUR 0,00 0,00
II. Wiederanlage EUR 160.831,90 1,81

Vergleichende Übersicht seit Auflegung

Rumpfgeschäftsjahr Umlaufende Anteile am
Ende des Rumpfgeschäftsjahres		 Fondsvermögen am
Ende des Rumpfgeschäftsjahres		 Anteilwert am
Ende des Rumpfgeschäftsjahres
2021 *) Stück 88.693 EUR 9.238.708,10 EUR 104,17

*) Auflagedatum 23.04.2021

Jahresbericht
Berenberg Multi Asset Defensive

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021

insgesamt
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer) EUR 62.563,42
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 275.152,87
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 44.004,43
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 344.188,30
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 4.165,95
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 217.536,77
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/​Kapitalertragsteuer EUR -9.384,51
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -15.240,47
11. Sonstige Erträge EUR 6.652,66
Summe der Erträge EUR 929.639,42
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -1.350,99
2. Verwaltungsvergütung EUR -2.071.403,98
– Verwaltungsvergütung EUR -251.180,60
– Beratungsvergütung EUR 0,00
– Asset Management Gebühr EUR -1.820.223,38
3. Verwahrstellenvergütung EUR -48.275,10
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -10.765,22
5. Sonstige Aufwendungen EUR -143.296,20
– Depotgebühren EUR -8.135,70
– Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR -48.122,76
– Sonstige Kosten EUR -87.037,74
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -83.361,78
Summe der Aufwendungen EUR -2.275.091,48
III. Ordentliches Nettoergebnis EUR -1.345.452,07
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 9.354.980,49
2. Realisierte Verluste EUR -2.164.135,78
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 7.190.844,71
V. Realisiertes Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 5.845.392,65
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 2.558.494,55
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR 560.792,11
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 3.119.286,66
VII. Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 8.964.679,31

Entwicklung des Sondervermögens

2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Rumpfgeschäftsjahres EUR 127.585.913,85
1. Ausschüttung für das Vorjahr/​Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/​-abfluss (netto) EUR 16.576.106,14
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 57.704.583,59
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -41.128.477,45
4. Ertragsausgleich/​Aufwandsausgleich EUR -124.307,40
5. Ergebnis des Rumpfgeschäftsjahres EUR 8.964.679,31
davon nicht realisierte Gewinne EUR 2.558.494,55
davon nicht realisierte Verluste EUR 560.792,11
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Rumpfgeschäftsjahres EUR 153.002.391,91

Anteilklassenmerkmale im Überblick

Anteilklasse Mindestanlagesumme
in Währung		 Ausgabeaufschlag bis zu 5,50%, derzeit
(Angabe in %)		 Verwaltungsvergütung bis zu 0,275% p.a., derzeit
(Angabe in % p.a.)		 Ertragsverwendung Währung
Berenberg Multi Asset Defensive R D keine 5,50 0,175 Ausschüttung ohne Zwischenausschüttung EUR
Berenberg Multi Asset Defensive R A keine 5,50 0,175 Thesaurierer EUR
Berenberg Multi Asset Defensive M A 500.000 0,00 0,175 Thesaurierer EUR

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR 0,00

 

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 92,69
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00

Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikoobergrenze für diesen Fonds wendet die Gesellschaft seit 20.07.2010 den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung anhand eines Vergleichsvermögens an. Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99 % Konfidenzniveau und 1 Tag Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr berechnet.

Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigen Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV

kleinster potenzieller Risikobetrag 0,52 %
größter potenzieller Risikobetrag 2,75 %
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 1,11 %

 

Im Geschäftsjahr erreichte durchschnittliche Hebelwirkung durch Derivategeschäfte: 0,96

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag

Bloomberg Commodity Index (Bloomberg: BCOM INDEX) in EUR 10,00 %
Citigroup WGBI (All maturities) (EUR) (FactSet: SBWGEU) 30,00 %
EURO STOXX 50 Net Return Index (Bloomberg: SX5T INDEX) 60,00 %

Sonstige Angaben

Berenberg Multi Asset Defensive R D

Anteilwert EUR 61,46
Ausgabepreis EUR 64,84
Rücknahmepreis EUR 61,46
Anzahl Anteile STK 1.220.907

Berenberg Multi Asset Defensive R A

Anteilwert EUR 61,40
Ausgabepreis EUR 64,78
Rücknahmepreis EUR 61,40
Anzahl Anteile STK 1.119.363

Berenberg Multi Asset Defensive M A

Anteilwert EUR 104,17
Ausgabepreis EUR 104,17
Rücknahmepreis EUR 104,17
Anzahl Anteile STK 88.693

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Bewertung

Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.

Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.

Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.

Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.

Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.

Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote

Berenberg Multi Asset Defensive R D

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 1,52 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00

Berenberg Multi Asset Defensive R A

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 1,52 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00

Berenberg Multi Asset Defensive M A

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Rumpfgeschäftsjahr beträgt 0,83 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00

Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)

Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.

Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von Investmentanteilen berechnet wurden EUR 0,00

Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Investmentanteile Identifikation Verwaltungsvergütungssatz
p.a. in %
Gruppeneigene Investmentanteile
Berenberg Credit Opportunities Inhaber-Anteile B A o.N. LU1813574289 0,100
Berenberg European Micro Cap Namens-Anteile B o.N. LU1637619047 0,115
Berenberg European Small Cap Namens-Anteile B A o.N. LU1637619476 0,115
Berenberg Sust.EUR Bd Act. au Port. B D EUR Dis. oN LU2230527389 0,100
Gruppenfremde Investmentanteile
A.P.IV-A.P.IV Selw.Mkt Neu.Cr. Inhaber-Anteile I1C-E o.N. LU1769346898 1,390
AGIF-Allianz All China Equity Inhaber-Ant. W EUR Dis. oN LU1835930212 0,930
Aperture Inv.-Cred.Opp.Fd. Act. Nom. IXH EUR Acc. oN LU1958553239 0,390
Assenagon Alpha Volatility Namens-Anteile I o.N. LU0575255335 0,100
Berenberg Internat.Micro Cap Act. au Port. BA EUR Acc. oN LU2347482973 0,115
BlueBalance-Global Opport.Fd Act. Nom. EB EUR Acc. oN LU2022233972 0,700
BRÉHAT Act. au Port. E EUR Acc. oN FR0014004CD6 0,750
CROWN SIGMA-LGT EM Front.LC Bd Reg. Shs Q EUR Acc. oN IE000L8D19F2 1,810
CS Inv.F6-CSL China RMB Cr.Bd Namens-Ant.X1B (EUR) o.N. LU1826385103 0,300
Eleva UCITS-Eleva Abs.Ret.Eur. Nam.-Ant. I EUR acc. o.N. LU1331972494 1,000
Flossbach von Storch-Bd Oppor. Inhaber-Anteile IT o.N. LU1481584016 0,430
G.Sachs-GS Asia Hi.Yld Bd Ptf. Act. Nom. IH EUR Dis. oN LU2358798911 0,600
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Regist.Shs Inst.Acc.EUR o.N. IE00B6TLWG59 0,950
H2O ADAGIO Act. au Port. I EUR Acc. oN FR0013534914 0,350
H2O ADAGIO Actions Port.Part I(C)(4 Déc.) FR0010929794 0,350
Helium Fd-Helium Performance Actions-Nom. E Cap. EUR o.N. LU1569900605 1,250
HELIUM FDS-HELIUM INVEST Act. Nom. S Uhd EUR Acc. oN LU1995645956 0,650
IAM Invts-OConnor Ev.Dr.U.Fd Reg. Shs E EUR Acc. oN IE00BKX8M260 0,825
iShsIV-iShares China C.B.U.ETF Registered Shares USD (Dist)oN IE00BYPC1H27 0,350
iShsV-S&P U.S. Banks UCITS ETF Reg. Sh. USD Acc. o.N. IE00BD3V0B10 0,350
JPMorg.I.-Global Macro Opp.Fd Namens-Anteile C Acc.EUR o.N. LU0095623541 0,150
Jupiter Global Fd-J.Dynamic Bd Namens-Ant.I (EUR) acc. o.N. LU0853555893 0,150
Kep.L.Str.-KLS NIEDERH.SMA.AL. Reg. Shs F EUR Acc. oN IE00BMVFY386 0,007
Kep.Liq.S.-KLS IO.REL.VAL.ARB. Reg. Shs I EUR Acc. oN IE00BLR66G57 0,950
Kep.Liq.Str.ICAV-ATHOS Ev.Dr. Reg. Shs F EUR Acc. oN IE00BN7J4R53 0,750
KL UCITS ICAV-KL Event Dr.U.Fd Registered Shares B EUR o.N. IE00BYXZ2G97 1,250
KLS-KLS Arete Macro Fund Reg. Shs I EUR Acc. oN IE00BFZ11548 1,500
Lazard Gl.Inv.Fds-L.Rath.Alt. Reg. Shs EA Hgd EUR Acc. oN IE00BG1V1998 0,750
Legg Mas.Gl-LM WA Str.Opp.Fd Nam.-Ant.Prem.Cl.EUR Acc.Hd.oN IE00BYQP5894 0,600
Lumyna Mar.Wace-Lum-MW T(MN) Act. Nom. B EUR Acc. oN LU2367663650 1,500
LUMYNA-MY Asian Ev.-Dr.UCITS Reg. Shares B Acc.EUR o.N. LU0532510137 1,500
Lyxor BBG Commo. ex Agric. ETF Inh.-An. I o.N. LU0419741177 0,300
Lyxor Epsilon Global Trend Fd Registered Shares I EUR o.N. IE00B643RZ01 1,000
Lyxor IF-L.ST.Eu.600 Oil & G. Act. Nom. EUR Acc. oN LU1834988278 0,300
LYXOR/​CHENAVARI CREDIT FUND Reg. Shs SSI EUR Acc. oN IE00BL71KB37 1,350
Man Fds VI-GLG Event Driv.Alt. Reg. Shs INF Hgd EUR Acc. oN IE00BJBLGJ52 0,500
Man Fds VI-Man GLG Con.Ar.Alt. Reg. Shs INF Hgd EUR Acc. oN IE00BNG2SY04 0,500
Man Fds VI-Man GLG Inno.Eq.Al. Registered Units INF H EUR oN IE00BDRKT623 0,500
Man VI-Man GLG Alpha Sel.Alt. Registered Shs IL H EUR o.N. IE00B3LJVG97 0,750
Marshall Wa.UCITS-MW Liq.Al.Fd Reg. Shares B EUR Acc. o.N. IE00BYW7BD64 1,500
N.I.F.(L.)I-L.S.Sh.T.E.Mkts Bd Nam.-Ant. H-S/​A EUR o.N. LU0980588775 0,450
Nordea 1-Danish Covered Bd Fd Actions Nom. HBI-EUR o.N. LU0832976624 0,300
Nordea 1-Flexible Fixed Income Actions Nom. Cap.BI-EUR o.N. LU0915363070 0,400
Pacif.Cap.-Pac.G10 Macro Rates Reg. Shs Z Hgd EUR Acc. oN IE00BG5J0X60 0,600
Pictet TR – Agora Namens-Anteile I EUR o.N. LU1071462532 1,100
Pictet TR – Atlas Namens-Anteile I EUR o.N. LU1433232698 1,100
Pictet TR – Mandarin Namens-Anteile I EUR o.N. LU0592589740 1,100
Pinebr.Gl-Asia Pac.Inv.Gr.Bd Reg. Shs X USD Dis. oN IE00BZ0P4J69 0,200
Plenum Eur.Insur.Bd Fd Nam.-Ant. S EUR Acc. oN LI1103215128 0,980
SPDR S+P US Energ.Sel.Sec.UETF Registered Shares o.N. IE00BWBXM492 0,150
Xtr.(IE)-S+P 500 Equal Weight Registered Shares 1C USD o.N. IE00BLNMYC90 0,150
Xtrackers S&P 500 Swap Inhaber-Anteile 1C USD o.N. LU0490618542 0,050
Während des Berichtszeitraumes gehaltene Bestände in Investmentanteilen, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Gruppeneigene Investmentanteile
UI-Aktia EM Frontier Bond+ Namens-Ant. IX EUR Acc. o.N. LU1669794049 1,800
Gruppenfremde Investmentanteile
AGI-All.F.Inc.M. Act. Nom. WT H2 EUR Acc. oN LU2215376455 1,700
AGIF-Allianz Credit Opportuni. Inhaber-Anteile WT9 (EUR) o.N. LU1797226666 0,330
AIS-Amun.MSCI USA Min.Vo.Fact. Act.Nom.UCITS ETF USD o.N. LU1589349734 0,180
AIS-Amundi MSCI EM LAT.AMERICA Namens-Anteile A o.N. LU1681045297 0,200
Berenberg Abs.Ret.Eur.Equit. Act. Nom. I A EUR Acc. oN LU2365443204 0,070
BlackR.Str.Fds-Bl.Eur.Abs.Ret. Act. Nom. I2 EUR o.N. LU0776931064 1,070
BlackRock Gl.Event Driven Fd. Actions Nom.D2 EUR Hdg o.N. LU1373035077 1,000
BRÉHAT Act.au Port.I EUR Acc.(3D.) oN FR0013192424 1,250
DNCA Invest – Alpha Bonds Namens-Anteile I EUR o.N. LU1694789378 0,600
Ennismore-Ennismore Eur.Sm.Co. Registered Shares B EUR o.N. IE00B46D7H67 2,000
FISCH Convert.Gbl Sustainable Act. Nom. VE EUR Dis. oN LU2299121785 0,850
FISCH Convert.Gbl Sustainable Namens-Anteile BE o.N. LU1130246231 0,800
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Inc.EUR o.N. IE00B4P5W348 0,950
GAM STAR-Credit Opps (EUR) Reg.Shs Inst.SI EUR Dis. o.N. IE00BHBXBG90 0,950
Gbl Evolution Fds-Front.Mkts Namens-Anteile I o.N. LU0501220262 1,000
HSBC GIF-Multi-Ass.StyleFact. Namens-Anteile IC o.N. LU1460782227 0,900
IAM Inv.ICAV-True Part.Vol.UC. Reg. Shs.I1 EUR Acc. o.N. IE00BK6RBK12 1,250
InvescoMI S&P 500 ETF Registered Shares Acc o.N. IE00B3YCGJ38 0,050
InvescoMI3 NASDAQ100 ETF Registered Acc.Shs USD o.N. IE00BFZXGZ54 0,300
iShs VII-C.FTSE 100 E.GBP Registered Shares o.N. IE00B53HP851 0,070
KL UCITS ICAV-KL Event Dr.U.Fd Registered Shares B USD o.N. IE00BYXZ2F80 1,250
Lazard Gl.Inv.Fds-L.Rath.Alt. Reg. Shs A Hgd EUR Acc. oN IE00BG1V1C27 1,250
LFIS Vision UCITS – Premia Actions Nom. IS EUR o.N. LU1162198839 1,340
LUMYNA-MA.Wace Tops (M.N).U.Fd Registered Shares B Acc.EUR oN LU0333226826 1,500
Lupus alpha Fds-Glo.Conver.Bds Namens-Anteile C Hdgd o.N. LU1535992389 0,600
LYXOR/​CHENAVARI CREDIT FUND Reg. Shares I EUR o.N. IE00BWFRBY02 1,400
Lyxor/​Tiedemann Arbitr.Str.Fd Registered Shares I EUR o.N. IE00B8BS6228 1,400
Man Fds VI-Man GLG Jap.Eq.Alt. Reg. Shs INF Hgd EUR Acc. oN IE00BKP3C635 n.a.
Man Fds.-Man GLG Gl.Convertib. Reg. Shs IU HGD EUR Acc. oN IE00BMWBBB24 0,630
Man Umbrella-Man AHL Trend Al. Reg. Shs.IN H EUR Acc o.N. LU0428380124 1,500
N.I.F.(L.)I-L.S.Sh.T.E.Mkts Bd Nam.-Ant.S/​D (USD)o.N. LU0980588692 0,450
Themis Special Situations Fund Inhaber-Anteile EUR T DE000A2H6764 1,100
UBS(L)FS-MSCI EM UCITS ETF Namens-Anteile A Acc. USD o.N. LU0950674175 0,225
Vanguard FTSE 250 UCITS ETF Registered Shares GBP Dis.oN IE00BKX55Q28 0,100

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen

Berenberg Multi Asset Defensive R D

Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00
Wesentliche sonstige Aufwände: EUR 44.015,21
– Sonstige Kosten EUR 44.015,21
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR 41.857,79

Berenberg Multi Asset Defensive R A

Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00
Wesentliche sonstige Aufwände: EUR 0,00

Berenberg Multi Asset Defensive M A

Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00
Wesentliche sonstige Aufwände: EUR 5.086,10
– Sonstige Kosten EUR 5.086,10
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR 4.975,63

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)

Transaktionskosten EUR 77.507,02

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung in Mio. EUR 67,4
davon feste Vergütung in Mio. EUR 59,3
davon variable Vergütung in Mio. EUR 8,1
Zahl der Mitarbeiter der KVG 737
Höhe des gezahlten Carried Interest in EUR 0
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker in Mio. EUR 7,8
davon Geschäftsleiter in Mio. EUR 6,6
davon andere Risktaker in Mio. EUR 1,2

Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Berücksichtigung von Sustainable Corporate Governance und unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken (einschließlich einschlägiger Nachhaltigkeitsrisiken) sicherzustellen.

Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen sowie interner und externer regulatorischer Vorgaben überprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht. Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen haben (Risk Taker) gelten besondere Regelungen.

Risikorelevante Mitarbeiter, deren variable Vergütung für das jeweilige Geschäftsjahr einen Schwellenwert von 50 TEUR nicht überschreitet, erhalten die variable Vergütung vollständig in Form einer Barleistung ausgezahlt. Wird für risikorelevante Mitarbeiter dieser Schwellenwert überschritten, wird zwingend ein Anteil von 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von drei Jahren aufgeschoben.

Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Kapitalverwaltungsgesellschaft insgesamt gekürzt werden. Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.

Soweit das Portfolio-Management ausgelagert ist, werden keine Mitarbeitervergütungen direkt aus dem Fonds gezahlt.

Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB

Wesentliche mittel- bis langfristigen Risiken

Die Angaben der wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken erfolgt innerhalb des Tätigkeitsberichts.

Zusammensetzung des Portfolios, die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten

Die Angaben zu der Zusammensetzung des Portfolios erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung.

Die Angaben zu den Portfolioumsätzen erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung und innerhalb der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte.

Die Angabe zu den Transaktionskosten erfolgt im Anhang.

Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Gesellschaft bei der Anlageentscheidung

Die Auswahl von Einzeltiteln richtet sich nach der Anlagestrategie. Die vertraglichen Grundlagen für die Anlageentscheidung finden sich in den vereinbarten Anlagebedingungen und ggf. Anlagerichtlinien.

Eine Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Portfoliogesellschaften erfolgt, wenn diese in den Vertragsbedingungen vorgeschrieben ist.

Einsatz von Stimmrechtsberatern

Zum Einsatz von Stimmrechtsberatern verweisen wir auf den neuen Mitwirkungsbericht auf der Homepage https:/​/​www.universal-investment.com/​de/​permanent-seiten/​compliance/​mitwirkungspolitik.

Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung in den Gesellschaften, insbesondere durch Ausübung von Aktionärsrechten

Zur grundsätzlichen Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung der Gesellschaft, insbesondere durch die Ausübung von Aktionärsrechten, verweisen wir auf unsere aktuelle Mitwirkungspolitik auf der Homepage https:/​/​www.universal-investment.com/​de/​permanent-seiten/​compliance/​mitwirkungspolitik.

Anhang Angaben zu nichtfinanziellen Leistungsindikatoren

Konventionelles Produkt Artikel 6 der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Offenlegungs-Verordnung)

Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

 

Frankfurt am Main, den 03. Januar 2022

Universal-Investment-Gesellschaft mbH

Die Geschäftsführung

VERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Berenberg Multi Asset Defensive – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Universal-Investment-Gesellschaft mbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der Universal-Investment-Gesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die Universal-Investment-Gesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraft setzen interner Kontrollen beinhalten können.
―

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der Universal-Investment-Gesellschaft mbH abzugeben.
―

beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der Universal-Investment-Gesellschaft mbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
―

ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die Universal-Investment-Gesellschaft mbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die Universal-Investment-Gesellschaft mbH nicht fortgeführt wird.
―

beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Frankfurt am Main, den 8. April 2022

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Schobel, Wirtschaftsprüfer

Rodriguez Gonzalez, Wirtschaftsprüfer

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