Warburg Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH

Hamburg

AES Rendite Selekt

Jahresbericht zum 31. Dezember 2021

Management und Verwaltung

Kapitalverwaltungsgesellschaft

WARBURG INVEST
KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg
(im Folgenden: WARBURG INVEST)

Gezeichnetes und eingezahltes Kapital:
EUR 5.600.000,00
(Stand: 31. Dezember 2020)

Aufsichtsrat

Manuela Better (seit dem 1. November 2021)
M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzende –

Thomas Fischer
Sprecher des Vorstandes
MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg
– stellv. Vorsitzender –

Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski
Hamburg
sowie
Joachim Olearius (bis zum 30. September 2021)
Sprecher der Partner
M.M. Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzender –

Geschäftsführung

Christian Schmaal

Matthias Mansel

Verwahrstelle

M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg

Abschlussprüfer

BDO AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Fuhlentwiete 12
D-20355 Hamburg
DEUTSCHLAND
www.bdo.de

Das Portfoliomanagement des Investmentvermögens ist ausgelagert an die LRI Invest S.A., Munsbach (Luxemburg).

 

1. Anlageziele und -strategie

Die Auswahl der Werte für das Sondervermögen AES Rendite Selekt erfolgt mit der Zielsetzung, gute Ertrags- und Wachstumsaussichten durch ein breit diversifiziertes Portefeuille verzinslicher Wertpapiere zu generieren, ohne dabei geografische oder branchenmäßige Festlegungen vornehmen zu müssen. Das Anlageuniversum umfasst unterschiedliche Typen von Unternehmensanleihen wie klassische Unternehmensanleihen, Wandelanleihen, Hybridanleihen (nachrangige Unternehmensanleihen) aber auch ETF`s und Investmentfonds sowohl in Euro wie in Fremdwährung sowie Genussscheine. Daneben werden in geringerem Umfang auch Anleihen öffentlicher Emittenten in Euro und Fremdwährung sowie als Beimischung Aktien und Optionen (Call oder Puts) auf Aktien erworben. Für Absicherungszwecke können zudem Finanz- und Devisenterminkontrakte sowie Optionen eingesetzt werden. Auch bei täglicher Verfügbarkeit ist die Anlagestrategie mittel- bis langfristig ausgerichtet. Kursschwankungen werden zur Erzielung einer langfristig höheren Rendite in Kauf genommen.

2. Anlagepolitik und -ergebnis im Berichtszeitraum

Die Anlagepolitik wurde – wie im Vorjahr – wesentlich durch die anhaltend niedrigen Renditen mit Negativverzinsungen in Euro und CHF-Franken-Anlagen bis in die langen Laufzeitenbereiche bestimmt.

Auch wenn die Renditen der 10-jährigen Bundesanleihen gegenüber Jahresbeginn um rd. 0,3 % – Punkte zulegten, blieben sie zum Jahresende mit -0,26 % negativ. Trotz einer zum Jahresende stark gestiegenen Inflationsrate hält die EZB weiter an der Politik niedriger Zinsen fest. In der Anlagepolitik sind wir in allen Marktphasen mit ruhiger Hand tätig gewesen.

Die Ende 2020 vor dem Hintergrund im Januar 2021 avisierter Anteilsrückgaben aufgebaute hohe Liquiditätsquote blieb im Berichtsjahr durchgehend unter 10 % und wurde zum Ende des Berichtszeitraums auf 5 % zurückgeführt. Der AES Rendite Selekt ist somit Ende 2021 mit ca. 95 % investiert, wovon rund 37 % auf klassische Unternehmensanleihen in EUR entfallen, 11 % auf Hybridpapiere, 14 % auf Fremdwährungsanleihen sowie 18 % auf Wandelanleihen; darüber hinaus sind rd. 2 % in kurzfristig liquidierbaren ETF`s/​Investmentfonds sowie 4 % in Genussscheinen angelegt. Wie im Vorjahr ist der Fonds im Berichtsjahr den andauernden herausfordernden Entwicklungen mit einer flexiblen Anlagepolitik begegnet, die darauf abzielt, durch aufmerksame Marktbeobachtung sich ergebende Opportunitäten konsequent zu nutzen. So haben wir u.a. – soweit mit positiven Ergebnisbeiträgen verbunden und in ausreichendem Umfang angeboten – in Fällen, in denen Anleihen vom Emittenten gekündigt wurden, diese zur kurzfristigen Anlage erworben. Anleiheemittenten machen weiterhin von vorzeitigen Kündigungsrechten Gebrauch, um sich Refinanzierungen zu günstigen Konditionen zu sichern.
Bei den klassischen Unternehmensanleihen konzentrieren wir uns wegen des stark gesunkenen Zinsniveaus weiter auf Anleihen mit kurz- bis mittelfristigen Laufzeiten. Bei diesen Anlagen nehmen wir bewusst eine niedrige Verzinsung bis hin zu 0 % in Kauf.
Von der während des Jahres 2021 beabsichtigen Absicherung des Zinsrisikos haben wir aufgrund der eingetretenen Marktentwicklung Abstand genommen. Zur Absicherung des Zinsrisikos im langen Laufzeitbereich schließen wir in 2022 nicht aus, Short-Positionen im Bund-Future- oder in Form von Put-Optionen auf den Bund-Future einzugehen. Wie im Vorjahr waren wir bei der Zeichnung von Neuemissionen aktiv und haben auch in angemessenem Umfang in mittelständische Unternehmensanleihen investiert; diese Positionen beabsichtigen wir nicht bis zur Endfälligkeit zu halten.

In 2021 hat sich der Anteil der Position von Hypridanleihen am Fondsvermögen wieder deutlich auf 11 % erhöht. Bestehende Positionen wurden in geringem Umfang aufgestockt und Neuemissionen gezeichnet. Wie im Vorjahr rechnen wir mit vorzeitigen Kündigungen/​Rückkaufangeboten bei einem Teil der von uns gehaltenen Anlagen. Kurssteigerungen leisteten einen erheblichen Beitrag zur positiven Anteilskursentwicklung.

Hinsichtlich der Währungsanleihen sehen wir auf dem jetzigen Niveau zurzeit keine Notwendigkeit einer Absicherung der Dollar- und Schweizer Franken Positionen. Wie im Vorjahr bestehen strategisch gehaltene Positionen in USD von 6 % und in CHF von 5 %. In 2021 fiel die Kursschwäche der TRY gegenüber dem Euro mit – 65 % auffällig aus dem Rahmen. Die deutlichen Kurssteigerungen beim USD und CHF hatten einen erwähnenswerten Anteil an der Fondskursentwicklung.

Den Markt der Wandelanleihen halten wir weiterhin für äußerst attraktiv. Die im Vorjahr unter kurzfristigen Anlagegesichtspunkten vorgenommenen Engagements wurden in 2021 überwiegend zurückgezahlt. Auch zukünftig sind wir bemüht, aussichtsreiche rentenähnliche Wandelanleihen zu erwerben, d.h. solche Papiere, die zum Kaufzeitpunkt eine angemessene Verzinsung ohne Kursrisiko bieten, sprich um den oder unter dem Nominalwert notieren.
In der Summe steuerten die Wandelanleihen einen positiven Beitrag zur Anteilskursveränderung bei.

Die Erhöhung des Anteils der Länderanleihen ist im Wesentlichen auf die Anlage in inflationsindexierte Bundeswertpapiere zurückzuführen.

Nach der Tilgung der Drägerwerk Genussscheine der Serien A und K im Januar haben wir im Jahresverlauf die im Januar 2023 rückzahlbare gekündigte Serie D der Drägerwerk Genussscheine unter kurzfristigen Anlagegesichtspunkten erworben. Aufgrund der „Austrocknung“ des Genussscheinmarktes behalten wir unsere Einschätzung bei, dass dieser zukünftig eine immer kleinere Rolle bei der Fondsanlage spielen wird.

Die in 2014 eingeführte Assetklasse Aktien und Optionen auf Aktien trug 2021 den größten Teil zur positiven Anteilspreisveränderung bei.

Die in 2019 neu aufgenommenen Investmentfonds und ETF´s, die in kurzfristige Anlagen investieren bzw. die bestimmte Themenschwerpunkte abbilden, die in Form von Einzelanlagen nur erschwert darzustellen sind, notierten in 2021 weitgehend unverändert.

Der Anteilwert des AES Rendite Selekt stieg im Berichtszeitraum um 3,93 %. Die Berechnung erfolgt gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.V. – BVI. Wir weisen darauf hin, dass historische Daten zu Wertentwicklungen des Fonds keine Prognose auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zulassen.

Das positive Jahresergebnis des Fonds ist der Saldo gegenläufiger Entwicklungen: Positiven Einflüssen aus Werterhöhungen bei/​Verkäufen von Aktien, Genussscheinen, Unternehmens-/​Hybrid-/​Wandel- und Währungsanleihen sowie vereinnahmten Zinsen und Dividenden standen negative Einflüsse aus Verkäufen von Unternehmensanleihen und Aktien, aus der Absicherung von Aktienrisiken sowie der Negativverzinsung für Kontoguthaben gegenüber. Für 2022 ist festzuhalten, dass aufgrund des anhaltend niedrigen Zinsniveaus mit negativen Renditen im kurzfristigen Bereich bis hin zu Langfristanlagen im €-Umfeld bei 10- jährigen Staatsanleihen die erfolgversprechende Anlage schwierig bleibt. Hinzu kommt, dass die zum Jahresende zunehmenden inflationären Tendenzen zu überraschenden Maßnahmen der Notenbanken führen könnten; zudem bleiben die pandemiebedingten Einflüsse auf Wirtschaft und Kapitalmärkte weiter unkalkulierbar. Umso mehr konzentrieren wir uns auf kurzfristige Anlagen, um dem Zinsänderungsrisiko aus dem Weg zu gehen bzw. das Emittentenrisiko zu reduzieren.

Quellen des Veräußerungsergebnisses

Das insgesamt positive Veräußerungsergebnis setzt sich vornehmlich zusammen aus Netto-Gewinnen aus der Einlösung bzw. Veräußerung von Anleihen, Genussscheinen und Aktien. Hervorzuheben sind die Veräußerungsgewinne aus Anlagen in Hybridanleihen der DZ Bank und USD-Anleihen der Vale SA sowie der Einlösungsgewinn aus der Endfälligkeit von Genussscheinen der Drägerwerk AG & Co. KGaA. Aus der Veräußerung bzw. Kündigung von Mittelstandsanleihen (Steilmann, Paragon, Eterna) entstanden hingegen Verluste. Weitere Verluste ergaben sich aus den zu Absicherungszwecken eingegangenen Optionen auf Aktien.

3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum

Zins- und Spread-Änderungsrisiken

Anhand der Restlaufzeiten lässt sich der Einfluss einer Marktzinsänderung auf das Portfolio abschätzen. Je niedriger die Restlaufzeit des Portfolios, desto geringer ist die negative Wirkung auf die Rentenkurse bei einem Zinsanstieg.
Das Anlagespektrum des AES Rendite Selekt im Rentenbereich ist insgesamt sehr breit einschließlich Hybridpapieren mit endloser Restlaufzeit. Insgesamt sehen wir das Zinsänderungsrisiko allerdings eher im mittleren Bereich, da über 60 % des Fondsvermögens in Anleihen/​Genussscheinen mit einer Restlaufzeit von bis zu fünf Jahren und nur ca. 10 % des Fondsvermögens in Bankguthaben oder in nicht-verzinslichen Titeln wie Aktien angelegt sind.
In Abhängigkeit von der Marktsituation kann das Portfoliomanagement zudem Absicherungsstrategien umsetzen, etwa durch den Kauf von Put-Optionen oder den Aufbau von Short-Positionen auf den Bund-Future.
Spread-Änderungsrisiken betreffen das Risiko, dass sich die Renditedifferenz zwischen einer risikolosen und einer risikobehafteten Anleihe ändert, auch wenn das Rating der einzelnen Anleihe unverändert bleibt. Die Höhe des Risikos von Spread-Ausweitungen hängt maßgeblich von der Art des Emittenten und dessen Rating ab. Bei den vom AES Rendite Selekt gehaltenen Anleihen handelt es sich überwiegend um Unternehmensanleihen, einschließlich solcher mit Nachrangabreden, niedrigerem Rating oder von kleineren Emittenten ohne ein Rating, die naturgemäß mit einem höheren Spread-Änderungsrisiko verbunden sind.

Währungsrisiken

Zum Ende des Berichtszeitraums war der Fonds zu 85,6 % in auf Euro lautende Investments investiert. Die bestehenden Fremdwährungsanlagen lauten im Wesentlichen auf USD (2,2 Mio. €) oder CHF (2,0 Mio. €).

Sonstige Marktpreisrisiken

Im AES Rendite Selekt werden als Beimischung auch Aktien sowie – zu Absicherungszwecken – Optionen und Optionsscheine auf Aktien erworben. Zudem unterliegen auch Wandelanleihen einem Aktienkursrisiko.

Operationelle Risiken

Operationelle Risiken werden als die Gefahr von Verlusten definiert, welche infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen, Systemen bzw. als Folge von externen Ereignissen eintreten, einschließlich Rechtsrisiken. Entsprechend den aufsichtsrechtlichen Vorgaben hat die Gesellschaft eine unabhängige Compliance-Funktion eingerichtet, die darauf ausgelegt ist, die Angemessenheit und Wirksamkeit der seitens der Gesellschaft zur Einhaltung externer und interner Vorgaben eingerichteten Maßnahmen und Verfahren zu überwachen und regelmäßig zu bewerten und somit die operationellen Risiken möglichst gering zu halten. Zudem wird die Ordnungsmäßigkeit sämtlicher relevanter Aktivitäten und Prozesse durch die Interne Revision überwacht. Ausgelagerte Bereiche sind in die Überwachung einbezogen. Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden operationellen Risiken.

Liquiditätsrisiken

Aufgrund der Größe der Euro-Märkte im Renten- und Fondsbereich und der hohen Zahl der Marktteilnehmer ist davon auszugehen, dass Wertpapiere jederzeit zu einem angemessenen Verkaufserlös veräußert werden können.

Bonitäts- und Adressenausfallrisiken

Aufgrund des breiten Anlagespektrums des Fonds sowie der grundsätzlich offensiveren Ausrichtung im Vergleich zu konservativen Rentenfonds können auch Einzelinvestments ausgewählt werden, deren Ratings bis BBB (Standard & Poor’s) oder darunter reichen können bzw. die ohne Rating sind. Ausfallrisiken sind somit nicht auszuschließen, wobei stets auf das Gewicht dieser einzelnen Investments im Gesamtportfolio geachtet wird.

 

4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum

Zum Ende des Geschäftsjahres wurde die Verwaltung des AES Rendite Selekt auf Wunsch des Fondsinitiators auf die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg, übertragen. Gleichzeitig wurde die Verwahrstellenfunktion von der M.M. Warburg & CO (AG & Co.) auf die UBS Europe SE, Frankfurt am Main, überführt.

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)

für den Zeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021

Entwicklung des Sondervermögens

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung

Vergleichende Übersicht mit den letzten Geschäftsjahren

Vermögensübersicht zum 31. Dezember 2021

Vermögensaufstellung im Detail

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Derivate

Anhang zum geprüften Jahresbericht per 31. Dezember 2021

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Erläuterungen zur Vermögensaufstellung

Erläuterungen zur Ertrags- und Aufwandsrechnung

Angaben nach der Derivateverordnung

 

 

 

 

 

 

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

 

 

 

 

Angaben zur SFTR Verordnung 2015/​2365

Die Angaben gem. SFTR Verordnung 2015/​2365 entfallen, da im Berichtszeitraum keine Geschäfte im Sinne dieser Verordnung getätigt wurden.

Hinweis an die Anleger

Das Sondervermögen wurde mit Wirkung zum 1. Januar 2022 auf die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg, übertragen. Die Verwahrstellenfunktion ist mit Wirkung zum 1. Januar 2022 auf die UBS Europe SE, Frankfurt am Main übertragen worden.

Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft

WARBURG INVEST unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die WARBURG INVEST in Vergütungsgrundsätzen geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen.

WARBURG INVEST Kapitalverwaltungsgesellschaft ist von der Größenordnung eine kleinere Kapitalverwaltungsgesellschaft und weist hinsichtlich der internen Organisation sowie der Art und des Umfangs der verwalteten Investmentvermögen und getätigten Wertpapiergeschäfte eine geringe Komplexität auf. Die Einschätzung der geringen Komplexität im Bereich der internen Organisation beruht auf dem Sachverhalt, das WARBURG INVEST eine klassische interne Organisationsstruktur einer Kapitalverwaltungsgesellschaft aufweist mit den beiden Hauptfunktionen Portfoliomanagement und Risikocontrolling. In Bezug auf die verwalteten Investmentvermögen und die getätigten Wertpapiergeschäfte ist eine geringe Komplexität der WARBURG INVEST gegeben, weil es sich in der weit überwiegenden Anzahl der verwalteten Investmentvermögen um OGAW oder um Spezial – AIF mit festen Anlagebedingungen handelt, deren Anlagebedingungen sich stark an die Rahmenbedingungen zu OGAW anlehnen. Sowohl die vorgenannten Typen von Investmentvermögen als auch die anderen Typen (Gemischte Investmentvermögen, Sonstige Investmentvermögen) sowie die Finanzportfolioverwaltungsmandate investieren dabei in klassische Vermögensgegenstände und damit aktuell nicht in Vermögensgegenstände mit nennenswerter komplexer Struktur.

Die Vergütungsgrundsätze gelten für alle Mitarbeiter und Geschäftsführer der Gesellschaft. Durch das Vergütungssystem sollen keine Anreize geschaffen werden, übermäßige Risiken auf Ebene der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate oder auf Gesellschaftsebene einzugehen. Vielmehr soll eine Kontrollierbarkeit der operationalen Risikokomponenten verbunden mit festgelegten Zuständigkeiten erreicht werden.

Die Geschäftsführung der WARBURG INVEST legt die allgemeinen Grundsätze der Vergütungspolitik fest, überprüft diese regelmäßig und ist für deren Umsetzung sowie gegebenenfalls notwendige Anpassungen verantwortlich. Der Aufsichtsrat der WARBURG INVEST beaufsichtigt die Geschäftsführung bei der Umsetzung und stellt sicher, dass die Vergütungsgrundsätze mit einem soliden und wirksamen Risikomanagement vereinbar sind. Weiterhin stellt der Aufsichtsrat sicher, dass bei der Gestaltung und der Umsetzung der Vergütungsgrundsätze und -praxis die Corporate-Governance-Grundsätze und -strukturen der WARBURG INVEST eingehalten werden.

 

 

Angaben zur Höhe der Vergütung

Ein Teil der Mitarbeiter der WARBURG INVEST erhält eine Vergütung in entsprechender Anwendung des Gehaltstarifvertrags für das private Bankgewerbe. Alle anderen Mitarbeiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte feste Vergütung. Neben der festen Vergütung können Mitarbeitern variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden. Diese werden von der Geschäftsführung nach Ermessen festgelegt.

Die Vergütungen von Geschäftsleitern der WARBURG INVEST richten sich nach den jeweils geltenden vertraglichen Vereinbarungen. Die Geschäftsleiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte fixe Vergütung, außerdem können ihnen variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden, die nach Ermessen vom Aufsichtsrat festgelegt werden.

Der Gewährung einer erfolgsabhängigen Vergütung liegt insgesamt eine Bewertung sowohl der Leistung des betreffenden Mitarbeiters, seiner Abteilung als auch des Gesamtergebnisses der Gesellschaft zugrunde. Bei der Bewertung der individuellen Leistung werden finanzielle wie auch nicht finanzielle Kriterien berücksichtigt. Variable Vergütungselemente sind nicht an die Wertentwicklung der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate gekoppelt. Die Auszahlung der variablen Vergütung erfolgt unter Anwendung des Proportionalitätsgrundsatzes ausschließlich monetär und nicht verzögert. Grundsätzlich beträgt die variable Vergütung nicht mehr als 40 % der fixen Vergütung für einen Mitarbeiter.

Vergütungsbericht und jährliche Überprüfung der Vergütungspolitik

Die Geschäftsführung erstellt jährlich einen Vergütungsbericht in Zusammenarbeit mit dem Personalbereich, dem Leiter des Risiko Controllings und dem Chief Compliance Officer. Auf Basis des Vergütungsberichtes überprüft der Aufsichtsrat jährlich die Umsetzung und ggf. Aktualisierung der Vergütungsgrundsätze. Besonderes Augenmerk legt der Aufsichtsrat dabei auf die Einhaltung eines angemessenen Verhältnisses zwischen dem Anteil der festen Vergütung und dem flexiblen Anteil.

Zusätzlich führt die Interne Revision der Gesellschaft eine unabhängige Prüfung der Gestaltung, der Umsetzung und der Wirkungen der Vergütungsgrundsätze der WARBURG INVEST durch.

Im Rahmen der Überprüfung der Vergütungspolitik ergaben sich keine Abweichungen von den festgelegten Vergütungsgrundsätzen.

Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik

Es haben sich gegenüber dem Vorjahr keine wesentlichen Änderungen ergeben.

Angaben zur Mitarbeitervergütung im Auslagerungsfall (Portfoliomanagement)

 

LRI Invest S.A., Munsbach (Luxemburg)

Die WARBURG INVEST zahlt keine direkten Vergütungen an Mitarbeiter des Auslagerungsunternehmens.

 

 

 

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Hamburg

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens AES Rendite Selekt – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHsind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Der Aufsichtsratder WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzur Aufstellung des Jahresberichts des Sondervermögens.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

 

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Ferdinandstraße 75 • 20095 Hamburg • Tel. +49 40 3282 – 5100

Internet: www.warburg-fonds.com • E-Mail: info@warburg-invest.com