Universal-Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung - Jahresbericht BKC Treuhand Portfolio;BKC Treuhand Portfolio;BKC Treuhand Portfolio DE000A141VM3; DE000A0YFQ92; DE000A2H5XV2

Universal-Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung – Jahresbericht BKC Treuhand Portfolio;BKC Treuhand Portfolio;BKC Treuhand Portfolio DE000A141VM3; DE000A0YFQ92; DE000A2H5XV2

Last Updated: Samstag, 11.11.2023By CR T. Bremer

Universal-Investment-Gesellschaft mbH

Frankfurt am Main

Jahresbericht

BKC Treuhand Portfolio

Tätigkeitsbericht
für den Berichtszeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021

Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele

Das Sondervermögen versteht sich als defensiver Mischfonds, der im langjährigen Mittel mit möglichst begrenzten Risiken die Rendite einer reinen Geldmarkt- bzw. Festgeldanlage übertreffen soll. Vorgesehen ist grundsätzlich eine „neutrale“ Quote von rund 70% des Fondsvolumens in europäischen Renten zu halten. Die Beimischung „neutraler“ Quoten für Aktien und alternative Anlagen von jeweils ca. 15% soll zu einem effizienten Risikoprofil beitragen und die Wertschwankungen begrenzen. Von diesen „neutralen“ Quoten kann – je nach Markteinschätzung – taktisch nach oben und unten abgewichen werden.

Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum

Fondsstruktur

	31.12.2021		31.12.2020
	Kurswert	% Anteil Fondsvermögen	Kurswert	% Anteil Fondsvermögen
Renten	184.658.410,89	50,85	178.945.145,17	58,74
Aktien	68.296.201,88	18,81	41.939.768,76	13,77
Fondsanteile	97.306.583,49	26,79	71.871.541,65	23,59
Zertifikate	1.275.200,00	0,35	1.225.280,00	0,40
Bankguthaben	9.031.069,42	2,49	8.261.663,95	2,71
Zins- und Dividendenansprüche	3.183.506,68	0,88	2.891.748,13	0,95
Sonstige Ford./Verbindlichkeiten	-596.745,22	-0,16	-511.486,12	-0,17
Fondsvermögen	363.154.227,14	100,00	304.623.661,54	100,00

Die Struktur des Fondsvermögens folgt unverändert einer strengen Top- Down-Disziplin, welche von der fortlaufenden Analyse und Bewertung makroökonomischer Einflussfaktoren bestimmt wird. Zudem ergeben sich die taktische Allokation und die Wertpapierselektion aus dem Multi-Asset-Value-Ansatz des Fondsberaters.

Renten waren zu Beginn des Berichtszeitraums mit 60% gegenüber der neutralen Quote von 70% untergewichtet. Im Jahresverlauf wurde das Rentenexposure auf zuletzt knapp 51,5% weiter reduziert, da die beiden wesentlichen traditionellen Grundfunktionen, die Generierung regelmäßiger laufender Erträge und die Gewährleistung von Kapitalschutz, nicht mehr als gegeben betrachtet werden können. Der moderate Renditeanstieg im Gesamtmarkt über das Jahr hinweg konnte die Zinssituation nur bedingt verbessern. Neben dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld sprachen auch die auf teils historische Tiefstände gesunkenen Risikoaufschläge für eine stärkere Untergewichtung von Rententiteln.

Die laufende Rendite des Rentenportfolios erhöhte sich über den Berichtszeitraum hinweg um gut 60 Basispunkte von 2,0% auf 2,6%. Die modifizierte Duration und das durchschnittliche Rating blieben mit 6,9 bzw. BBB+ dagegen nahezu unverändert.

Wenig Änderungen gab es in der Gewichtung der Rentensegmente. Der Anteil der Unternehmensanleihen sank leicht von 44% auf 42%, während Staatsanleihen und Anleihen quasistaatlicher Emittenten im Gegenzug zuletzt zusammen auf gut 46% kamen.

In Erwartung einer weiter steigenden Inflationsdynamik wurden die im Vorjahr ins Portfolio aufgenommenen inflationsgeschützten Anleihen im Berichtszeitraum durch mehrfache Zukäufe aufgestockt. In Kombination mit erheblichen Wertsteigerungen stieg deren Gewicht so zuletzt auf 2,3%.

Einen zusätzlichen Schwerpunkt im Rentenbereich bildeten wie in den vergangenen Jahren Emittenten aus den Emerging Markets, da das Risiko-Rendite-Verhältnis im Vergleich zu vielen Industriestaaten hier nach wie vor als attraktiver eingeschätzt wird. Zudem könnte die im Vergleich zur EZB oftmals stabilitätsorientiertere Notbankbankpolitik in den Schwellenländern deren Lokalwährungen gut unterstützt halten.

Das Aktienexposure erhöhte sich im Jahresverlauf deutlich von 15,6% auf zuletzt 21,2% (neutrale Quote: 15%). Neben Kursgewinnen waren für die Übergewichtung auch aktive Zukäufe verantwortlich, schwerpunktmäßig in den beiden Kernregionen Europa und Nordamerika. Den zumindest auf Indexebene angespannten Bewertungsniveaus standen bei der Entscheidung für eine Erhöhung der taktischen Aktienquote der positive Trend sowie die relative Attraktivität gegenüber festverzinslichen Anlagen gegenüber.

Im Umfeld steigender Inflationsraten und in Erwartung eines allmählichen Zurückfahrens der ultraexpansiven Geldpolitik der großen Zentralbanken wurden insbesondere Finanzwerte sowie Titel aus den Sektoren Grundstoffe und REITs aufgestockt. Besonderen Wert legte das Portfoliomanagement auf Titel mit hohem Inflationsbeta und großer Preissetzungsmacht.

Weiterhin deutlich übergewichtet gegenüber der neutralen Quote von 15% blieb der Bereich der Alternativen Anlagen. Hier stieg die Gewichtung im Jahresverlauf noch einmal moderat von 22,2% auf zuletzt 24,8%. Dabei wurde zum einen der Cat Bonds-Bereich ausgebaut und in der Managerauswahl weiter diversifiziert. Zum anderen kam eine neue Strategie aus dem Bereich Volatilität hinzu, die dem Portfolio insbesondere in unruhigen Kapitalmarktphasen zusätzliche Robustheit verleihen soll. Mit Blick auf seine Funktion als Inflationsschutz wurde Gold im Jahresverlauf aufgestockt.

Währungsseitig lag der Fokus weiterhin auf EUR-denominierten Titeln mit einem Anteil von zuletzt 68% und einem damit fast unveränderten Gewicht gegenüber dem letzten Stichtag. Das Exposure gegenüber der wichtigsten Fremdwährungskomponente, dem US-Dollar, stieg im Jahresverlauf von zunächst 11,6% auf 13,4%, u.a. bedingt durch einen höheren Anteil amerikanischer Aktien und die über das Jahr hinweg zu verzeichnende US-Dollar-Stärke.

Wesentliche Risiken

Allgemeine Marktpreisrisiken

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere an einer Börse, können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Für die Kurs- oder Marktwertentwicklung stellen die Entwicklungen aufgrund von COVID 19 gegenwärtig einen besonderen Aspekt der Unsicherheit dar.

Zinsänderungsrisiken

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite der festverzinslichen Wertpapiere in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs-/Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.

Adressenausfallrisiken / Emittentenrisiken

Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens geschlossen werden.

Bonitätsrisiken

Bei Anleihen kann es zu einer Ratingveränderung des Schuldners kommen. Je nachdem, ob die Bonität steigt oder fällt, kann es zu Kursveränderungen des Wertpapiers kommen.

Aktienrisiken

Mit dem Erwerb von Aktien können besondere Marktrisiken und Unternehmensrisiken verbunden sein. Der Wert von Aktien spiegelt nicht immer den tatsächlichen Wert des Unternehmens wider. Es kann daher zu großen und schnellen Schwankungen dieser Werte kommen, wenn sich Marktgegebenheiten und Einschätzungen von Marktteilnehmern hinsichtlich des Wertes dieser Anlagen ändern. Hinzu kommt, dass die Rechte aus Aktien stets nachrangig gegenüber den Ansprüchen sämtlicher Gläubiger des Emittenten befriedigt werden. Daher unterliegen Aktien im Allgemeinen größeren Wertschwankungen als z.B. festverzinsliche Wertpapiere.

Risiken im Zusammenhang mit Zielfonds

Die Risiken der Investmentanteile, die für das Sondervermögen erworben werden, stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Sondervermögen enthaltenen Vermögensgegenstände. Zielfonds mit Rentenfokus weisen teilweise deutliche Zinsänderungsrisiken und Adressenausfallrisiken auf, während Zielfonds mit Aktienfokus stärkeren Marktschwankungen ausgesetzt sind. Eine breite Streuung des Sondervermögens kann jedoch zur Verringerung von Klumpenrisiken beitragen. Die laufende Überwachung der einzelnen Zielfonds hat zusätzlich zum Ziel, die genannten Einzelrisiken systematisch zu begrenzen.

Fondsergebnis

Die wesentlichen Quellen des positiven Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Gewinne aus ausländischen Investmentzertifikaten.

Wertentwicklung im Berichtszeitraum (1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021)¹

Anteilklasse I:	+5,07 %
Anteilklasse T:	+5,08 %
Anteilklasse S:	+5,08 %
Benchmark²:	+0,21 %

¹ Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar.
² 100% EURIBOR 12 M + 70BP TR (EUR)

Wichtiger Hinweis

Die Ukraine-Krise und die dadurch ausgelösten Marktturbulenzen und Sanktionen der Industrienationen gegenüber Russland haben eine Vielzahl an unterschiedlichen Auswirkungen auf die Finanzmärkte im Allgemeinen und auf Fonds (Sondervermögen) im Speziellen. Die Bewegungen an den Börsen werden sich entsprechend auch im Fondsvermögen (Wert des Sondervermögens) widerspiegeln.

Vermögensübersicht zum 31.12.2021

Anlageschwerpunkte	Tageswert in EUR	% Anteil am Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände	363.755.007,51	100,17
1. Aktien	68.296.201,88	18,81
Australien	1.399.956,86	0,39
Belgien	2.146.865,10	0,59
Bundesrep. Deutschland	4.516.586,80	1,24
Canada	5.512.101,10	1,52
Finnland	3.290.206,59	0,91
Frankreich	3.635.939,10	1,00
Großbritannien	5.780.531,69	1,59
Irland	1.328.686,00	0,37
Italien	2.577.650,50	0,71
Luxemburg	786.132,00	0,22
Niederlande	4.140.017,40	1,14
Norwegen	2.239.638,81	0,62
Schweden	3.105.019,95	0,86
Schweiz	4.246.853,94	1,17
Slowenien	1.038.990,00	0,29
USA	22.551.026,04	6,21
2. Anleihen	184.658.410,89	50,85
< 1 Jahr	6.743.985,66	1,86
>= 1 Jahr bis < 3 Jahre	23.203.463,18	6,39
>= 3 Jahre bis < 5 Jahre	48.042.326,90	13,23
>= 5 Jahre bis < 10 Jahre	54.623.901,51	15,04
>= 10 Jahre	52.044.733,64	14,33
3. Zertifikate	1.275.200,00	0,35
EUR	1.275.200,00	0,35
4. Investmentanteile	97.306.583,49	26,79
CHF	2.736.247,71	0,75
EUR	89.746.519,08	24,71
USD	4.823.816,70	1,33
5. Bankguthaben	9.031.069,42	2,49
6. Sonstige Vermögensgegenstände	3.187.541,83	0,88
II. Verbindlichkeiten	-600.780,37	-0,17
III. Fondsvermögen	363.154.227,14	100,00

Vermögensaufstellung zum 31.12.2021

Gattungsbezeichnung ISIN Markt	Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000	Bestand 31.12.2021	Käufe/ Zugänge	Verkäufe/ Abgänge		Kurs	Kurswert in EUR	% des Fonds- vermögens
Gattungsbezeichnung ISIN Markt	Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000	Bestand 31.12.2021	im Berichtszeitraum			Kurs	Kurswert in EUR	% des Fonds- vermögens
Bestandspositionen					EUR		351.536.396,26	96,80
Börsengehandelte Wertpapiere					EUR		200.831.448,68	55,30
Aktien					EUR		68.296.201,88	18,81
Fortescue Metals Group Ltd. Registered Shares o.N. AU000000FMG4	STK	39.720	39.720	0	AUD	19,140	486.803,36	0,13
Rural Funds Group Registered Units o.N. AU000000RFF5	STK	455.614	48.469	0	AUD	3,130	913.153,50	0,25
Agnico Eagle Mines Ltd. Registered Shares o.N. CA0084741085	STK	11.835	0	0	CAD	67,020	547.512,74	0,15
Northland Power Inc. Registered Shares o.N. CA6665111002	STK	36.205	7.850	0	CAD	37,790	944.423,93	0,26
Nutrien Ltd Registered Shares o.N. CA67077M1086	STK	20.280	3.800	0	CAD	95,080	1.331.001,86	0,37
TELUS Corp. Registered Shares o.N. CA87971M1032	STK	39.000	0	0	CAD	29,800	802.236,49	0,22
TFI International Inc. Registered Shares o.N. CA87241L1094	STK	13.495	0	0	CAD	140,780	1.311.400,64	0,36
Wheaton Precious Metals Corp. Registered Shares o.N. CA9628791027	STK	15.290	0	0	CAD	54,530	575.525,44	0,16
Partners Group Holding AG Namens-Aktien SF -,01 CH0024608827	STK	945	0	0	CHF	1.512,500	1.380.844,85	0,38
Sonova Holding AG Namens-Aktien SF 0,05 CH0012549785	STK	4.050	0	0	CHF	357,800	1.399.951,70	0,39
Zurich Insurance Group AG Nam.-Aktien SF 0,10 CH0011075394	STK	3.790	0	0	CHF	400,400	1.466.057,39	0,40
Aalberts N.V. Aandelen aan toonder EO -,25 NL0000852564	STK	13.485	0	3.505	EUR	57,820	779.702,70	0,21
Ahold Delhaize N.V., Konkinkl. Aandelen aan toonder EO -,01 NL0011794037	STK	37.020	18.935	0	EUR	30,485	1.128.554,70	0,31
ASML Holding N.V. Aandelen op naam EO -,09 NL0010273215	STK	1.655	1.655	0	EUR	710,400	1.175.712,00	0,32
Capgemini SE Actions Port. EO 8 FR0000125338	STK	5.595	0	0	EUR	215,700	1.206.841,50	0,33
CRH PLC Registered Shares EO -,32 IE0001827041	STK	13.600	13.600	0	EUR	46,960	638.656,00	0,18
Danone S.A. Actions Port. EO-,25 FR0000120644	STK	20.705	0	0	EUR	54,920	1.137.118,60	0,31
Deutsche Post AG Namens-Aktien o.N. DE0005552004	STK	14.920	0	0	EUR	56,540	843.576,80	0,23
Euronext N.V. Aandelen an toonder WI EO 1,60 NL0006294274	STK	11.760	11.760	0	EUR	89,800	1.056.048,00	0,29
Grand City Properties S.A. Actions au Porteur EO-,10 LU0775917882	STK	37.650	0	0	EUR	20,880	786.132,00	0,22
Interpump Group S.p.A. Azioni nom. EO 0,52 IT0001078911	STK	21.940	0	0	EUR	64,450	1.414.033,00	0,39
Krka,tov.zdravil,dd,Novo Mesto Namens-Aktien A o. N. SI0031102120	STK	8.805	8.805	0	EUR	118,000	1.038.990,00	0,29
Linde PLC Registered Shares EO 0,001 IE00BZ12WP82	STK	2.255	2.255	0	EUR	306,000	690.030,00	0,19
Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien o.N. DE0008430026	STK	7.470	7.470	0	EUR	260,500	1.945.935,00	0,54
Nordea Bank Abp Registered Shares o.N. FI4000297767	STK	105.415	105.415	0	EUR	10,786	1.137.006,19	0,31
Olvi Oy Registered Shares A EO 1 FI0009900401	STK	16.660	0	0	EUR	51,200	852.992,00	0,23
Recordati – Ind.Chim.Farm. SpA Azioni nom. EO -,125 IT0003828271	STK	20.595	0	0	EUR	56,500	1.163.617,50	0,32
SAP SE Inhaber-Aktien o.N. DE0007164600	STK	6.305	0	0	EUR	124,900	787.494,50	0,22
Schneider Electric SE Actions Port. EO 4 FR0000121972	STK	7.475	7.475	0	EUR	172,840	1.291.979,00	0,36
Siemens Healthineers AG Namens-Aktien o.N. DE000SHL1006	STK	14.275	14.275	0	EUR	65,820	939.580,50	0,26
UCB S.A. Actions Nom. o.N. BE0003739530	STK	9.795	0	0	EUR	100,900	988.315,50	0,27
Valmet Oyj Registered Shares o.N. FI4000074984	STK	34.470	0	0	EUR	37,720	1.300.208,40	0,36
Warehouses De Pauw N.V. Actions Nom. o.N. BE0974349814	STK	27.690	27.690	0	EUR	41,840	1.158.549,60	0,32
Avast Plc. Reg. Ord. Shares (WI) LS-,1 GB00BDD85M81	STK	132.805	0	0	GBP	6,088	963.322,82	0,27
Berkeley Group Holdings PLC Reg.Ordinary Shares LS-,054141 GB00BLJNXL82	STK	11.169	11.170	1	GBP	48,240	641.954,68	0,18
Bunzl PLC Registered Shares LS -,3214857 GB00B0744B38	STK	23.640	0	0	GBP	29,370	827.245,09	0,23
Computacenter PLC Registered Shares LS -,075555 GB00BV9FP302	STK	35.675	0	0	GBP	29,180	1.240.315,14	0,34
Moneysupermarket.com Group PLC Registered Shares LS -,02 GB00B1ZBKY84	STK	238.925	0	0	GBP	2,148	611.474,92	0,17
Safestore Holdings PLC Registered Shares LS -,01 GB00B1N7Z094	STK	52.250	0	0	GBP	14,180	882.765,40	0,24
Tate & Lyle PLC Registered Shares LS -,25 GB0008754136	STK	77.940	0	0	GBP	6,606	613.453,64	0,17
Aker ASA Navne-Aksjer A NK 28 NO0010234552	STK	14.370	14.370	0	NOK	825,000	1.188.246,08	0,33
Leroy Seafood Group ASA Navne-Aksjer NK 0,10 NO0003096208	STK	152.115	0	0	NOK	68,960	1.051.392,73	0,29
Assa-Abloy AB Namn-Aktier B SK -,33 SE0007100581	STK	40.610	40.610	0	SEK	276,200	1.094.344,31	0,30
Boliden AB Namn-Aktier o.N. SE0015811559	STK	30.565	30.565	0	SEK	350,000	1.043.733,84	0,29
Essity AB Namn-Aktier B SE0009922164	STK	33.550	0	0	SEK	295,400	966.941,80	0,27
American Tower Corp. Registered Shares DL -,01 US03027X1000	STK	3.870	3.870	0	USD	291,140	994.449,96	0,27
Automatic Data Processing Inc. Registered Shares DL -,10 US0530151036	STK	4.580	0	0	USD	245,560	992.643,25	0,27
Bank of America Corp. Registered Shares DL 0,01 US0605051046	STK	35.435	35.435	0	USD	44,530	1.392.692,45	0,38
Broadcom Inc. Registered Shares DL -,001 US11135F1012	STK	1.560	0	0	USD	665,080	915.732,39	0,25
Carlisle Cos. Inc. Registered Shares DL 1 US1423391002	STK	5.645	0	0	USD	245,720	1.224.262,49	0,34
Cisco Systems Inc. Registered Shares DL-,001 US17275R1023	STK	14.385	0	0	USD	63,620	807.743,78	0,22
Comcast Corp. Reg. Shares Class A DL -,01 US20030N1019	STK	12.540	0	0	USD	50,590	559.928,16	0,15
Costco Wholesale Corp. Registered Shares DL -,005 US22160K1051	STK	1.550	1.550	0	USD	563,910	771.456,75	0,21
eBay Inc. Registered Shares DL -,001 US2786421030	STK	9.055	0	0	USD	66,780	533.709,53	0,15
General Mills Inc. Registered Shares DL -,10 US3703341046	STK	13.345	0	0	USD	67,050	789.746,03	0,22
H.B. Fuller Co. Registered Shares DL 1 US3596941068	STK	13.270	13.270	0	USD	80,440	942.134,86	0,26
Hannon Armstr.Sust.Inf.Cap.Inc Registered Shares DL -,01 US41068X1000	STK	9.600	9.600	0	USD	53,640	454.496,03	0,13
Intel Corp. Registered Shares DL -,001 US4581401001	STK	13.875	0	0	USD	51,740	633.620,92	0,17
Louisiana Pacific Corp. Registered Shares DL 1 US5463471053	STK	14.215	14.215	0	USD	77,640	974.097,62	0,27
Maximus Inc. Registered Shares o.N. US5779331041	STK	11.690	0	0	USD	80,150	826.966,90	0,23
McCormick & Co. Inc. Reg. Shares (Non Voting) o.N. US5797802064	STK	8.910	8.910	0	USD	95,570	751.569,90	0,21
Oracle Corp. Registered Shares DL -,01 US68389X1054	STK	8.800	0	0	USD	88,010	683.572,82	0,19
Packaging Corp. of America Registered Shares DL -,01 US6951561090	STK	6.585	0	0	USD	134,670	782.702,52	0,22
PPG Industries Inc. Registered Shares DL 1,666 US6935061076	STK	5.580	1.065	0	USD	171,090	842.614,47	0,23
Reliance Steel & Alumin. Co. Registered Shares o.N. US7595091023	STK	6.955	0	0	USD	161,470	991.194,92	0,27
Sysco Corp. Registered Shares DL 1 US8718291078	STK	13.385	13.385	0	USD	78,000	921.473,96	0,25
Target Corp. Registered Shares DL -,0833 US87612E1064	STK	5.510	0	0	USD	231,910	1.127.823,57	0,31
UnitedHealth Group Inc. Registered Shares DL -,01 US91324P1021	STK	3.765	1.565	0	USD	504,430	1.676.239,14	0,46
Verizon Communications Inc. Registered Shares DL -,10 US92343V1044	STK	17.970	0	0	USD	52,250	828.713,59	0,23
Waste Management Inc. (Del.) Registered Shares DL -,01 US94106L1098	STK	7.735	7.735	0	USD	165,730	1.131.440,03	0,31
Verzinsliche Wertpapiere					EUR		131.260.046,80	36,14
3,6380 % JSC NC Kazakhstan Temir Zholy SF-Notes 2014(22) CH0246199050	CHF	600	0	0	%	101,550	588.638,78	0,16
3,5000 % Schweizerische Eidgenossensch. SF-Anl. 2003(33) CH0015803239	CHF	2.200	0	0	%	140,713	2.990.712,01	0,82
2,8500 % Export-Import Bk of Korea, The YC-Medium-Term Notes 2021(24) XS2322585196	CNY	4.000	4.000	0	%	100,198	554.806,20	0,15
4,8500 % Tschechien KC-Anl. 2007(57) Ser.53 CZ0001002059	CZK	26.000	0	0	%	138,489	1.447.348,66	0,40
2,5000 % Tschechien KC-Anl. 2013(28) CZ0001003859	CZK	10.000	0	0	%	96,537	388.041,64	0,11
2,4000 % Tschechien KC-Anl. 2014(25) Ser.89 CZ0001004253	CZK	65.000	45.000	0	%	96,916	2.532.173,00	0,70
0,4500 % Tschechien KC-Bonds 2015(23) Ser.97 CZ0001004600	CZK	30.000	0	0	%	94,686	1.141.804,00	0,31
2,7500 % Tschechien KC-Bonds 2018(29) Ser.105 CZ0001005375	CZK	10.000	0	0	%	98,026	394.026,85	0,11
3,7500 % Abertis Infraestructuras S.A. EO-Obl. 2013(23) ES0211845260	EUR	200	0	0	%	105,595	211.190,00	0,06
2,5000 % ACCOR S.A. EO-Bonds 2017(17/24) FR0013233384	EUR	400	0	0	%	104,335	417.340,00	0,11
2,1250 % Aéroports de Paris S.A. EO-Obl. 2020(20/26) FR0013505625	EUR	400	0	0	%	108,415	433.660,00	0,12
1,5000 % alstria office REIT-AG Anleihe v.2017(2017/2027) XS1717584913	EUR	900	0	0	%	100,186	901.674,00	0,25
6,0000 % ams-OSRAM AG EO-Anl. 2020(20/25) Reg.S XS2195511006	EUR	500	0	0	%	106,052	530.260,00	0,15
1,2500 % Andorra EO-Medium-Term Nts 2021(31) XS2339399946	EUR	500	500	0	%	100,861	504.305,00	0,14
2,0000 % Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. EO-Medium-Term Nts 2018(18/35) BE6301511034	EUR	1.000	0	0	%	110,016	1.100.160,00	0,30
2,0000 % APT Pipelines Ltd. EO-Med.-Term Notes 2015(15/27) XS1205616698	EUR	400	0	0	%	106,755	427.020,00	0,12
1,6000 % Aptiv PLC EO-Notes 2016(16/28) XS1485603747	EUR	600	0	0	%	106,165	636.990,00	0,18
3,0000 % Arcelik A.S. EO-Notes 2021(21/26) Reg.S XS2346972263	EUR	1.000	1.000	0	%	97,970	979.700,00	0,27
1,5000 % Aroundtown SA EO-Anleihe 2019(26/26) XS1843435501	EUR	500	0	0	%	104,520	522.600,00	0,14
3,5500 % AT & T Inc. EO-Notes 2012(12/32) XS0866310088	EUR	1.000	0	0	%	123,190	1.231.900,00	0,34
3,1500 % AT & T Inc. EO-Notes 2017(17/36) XS1629866432	EUR	900	0	0	%	119,168	1.072.512,00	0,30
1,3750 % Balder Finland Oyj EO-Medium-Term Nts 2021(21/30) XS2345315142	EUR	500	500	0	%	98,024	490.120,00	0,13
2,0000 % Bank Gospodarstwa Krajowego EO-Medium-Term Nts 2018(30) XS1829261087	EUR	800	0	0	%	110,511	884.088,00	0,24
1,6620 % Bank of America Corp. EO-FLR Med.-T. Nts 2018(18/28) XS1811435251	EUR	500	0	0	%	105,673	528.365,00	0,15
2,3750 % Booking Holdings Inc. EO-Notes 2014(14/24) XS1112850125	EUR	200	0	0	%	105,848	211.696,00	0,06
2,7500 % Bque ouest-afr.developmt -BOAD EO-Bonds 2021(32/33) Reg.S XS2288824969	EUR	1.000	1.000	0	%	105,365	1.053.650,00	0,29
2,3750 % BRISA-Concessao Rodoviaria, SA EO-Medium-Term Notes 2017(27) PTBSSLOM0002	EUR	1.200	0	0	%	110,375	1.324.500,00	0,36
1,3750 % Bulgarien EO-Medium-Term Notes 2020(50) XS2234571771	EUR	500	0	0	%	95,931	479.655,00	0,13
0,1000 % Bundesrep.Deutschland Inflationsindex. Anl.v.15(46) DE0001030575	EUR	4.600	2.150	0	%	164,228	8.339.399,30	2,30
1,6500 % Capital One Financial Corp. EO-Notes 2019(29) XS2010331440	EUR	1.300	0	0	%	104,763	1.361.919,00	0,38
2,6250 % Carrefour S.A. EO-Medium-Term Nts 2020(20/27) FR0013505260	EUR	300	0	0	%	111,952	335.856,00	0,09
4,4980 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-Med.-Term Notes 2014(14/24) FR0011765825	EUR	1.000	0	0	%	101,046	1.010.460,00	0,28
4,0480 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-Med.-Term Notes 2014(14/26) FR0012074284	EUR	1.200	0	0	%	95,716	1.148.592,00	0,32
4,5610 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-Medium-Term Notes 2013(23) FR0011400571	EUR	300	0	0	%	100,748	302.244,00	0,08
2,0000 % Cellnex Finance Company S.A. EO-Medium-Term Nts 2021(21/32) XS2385393587	EUR	600	600	0	%	96,279	577.674,00	0,16
1,8750 % Cellnex Telecom S.A. EO-Med.-Term Notes 2020(20/29) XS2193658619	EUR	800	0	0	%	99,325	794.600,00	0,22
1,8750 % Ceske Drahy AS EO-Notes 2016(23) XS1415366720	EUR	300	0	0	%	102,584	307.752,00	0,08
1,5000 % Ceske Drahy AS EO-Notes 2019(19/26) XS1991190361	EUR	500	0	0	%	104,320	521.600,00	0,14
1,8750 % CNH Industrial Finance Euro.SA EO-Medium-Term Nts 2018(18/26) XS1823623878	EUR	1.000	0	0	%	105,160	1.051.600,00	0,29
1,7500 % CNH Industrial Finance Euro.SA EO-Medium-Term Nts 2019(19/27) XS1969600748	EUR	500	0	0	%	105,421	527.105,00	0,15
1,6250 % Coca-Cola Co., The EO-Notes 2015(15/35) XS1197833137	EUR	500	0	0	%	109,122	545.610,00	0,15
0,6250 % Corporación Andina de Fomento EO-Medium-Term Notes 2019(26) XS2081543204	EUR	1.300	0	0	%	100,976	1.312.688,00	0,36
1,6250 % CPI PROPERTY GROUP S.A. EO-M.-T.Nts 2019(27/27) Reg.S XS2069407786	EUR	800	0	0	%	102,080	816.640,00	0,22
1,7500 % Deutsche Telekom AG MTN v.2019(2049) XS2089226026	EUR	500	0	0	%	103,377	516.885,00	0,14
7,5000 % Deutsche Telekom Intl Fin.B.V. EO-Medium-Term Notes 2003(33) XS0161488498	EUR	600	0	0	%	170,190	1.021.140,00	0,28
4,5000 % Deutsche Telekom Intl Fin.B.V. EO-Medium-Term Notes 2010(30) XS0553728709	EUR	200	0	0	%	133,584	267.168,00	0,07
2,3750 % DP World Ltd. EO-Med.-Term Nts 2018(26)Reg.S XS1883878966	EUR	900	0	0	%	106,147	955.323,00	0,26
0,8750 % DS Smith PLC EO-Medium-Term Nts 2019(19/26) XS2051777873	EUR	200	0	0	%	101,527	203.054,00	0,06
3,5000 % eircom Finance DAC EO-Notes 2019(19/26) Reg.S XS1991034825	EUR	800	500	0	%	101,796	814.368,00	0,22
1,8750 % Elis S.A. EO-Med.-Term Nts 2018(18/23) FR0013318094	EUR	200	0	300	%	101,367	202.734,00	0,06
1,6250 % Elis S.A. EO-Med.-Term Nts 2019(19/28) FR0013449998	EUR	300	0	0	%	99,769	299.307,00	0,08
2,1250 % Energa Finance AB EO-Medium-Term Notes 2017(27) XS1575640054	EUR	800	0	0	%	106,410	851.280,00	0,23
1,6590 % EP Infrastructure a.s. EO-Notes 2018(18/24) XS1811024543	EUR	500	0	0	%	102,812	514.060,00	0,14
2,0450 % EP Infrastructure a.s. EO-Notes 2019(19/28) XS2062490649	EUR	800	0	0	%	104,599	836.792,00	0,23
1,8750 % Fastighets AB Balder EO-Notes 2017(17/25) XS1576819079	EUR	500	0	0	%	104,197	520.985,00	0,14
1,5000 % Grand City Properties S.A. EO-Med.-Term Notes 2018(18/27) XS1781401085	EUR	500	0	0	%	104,507	522.535,00	0,14
1,2500 % HOCHTIEF AG MTN v.2019(2031/2031) DE000A2YN2V0	EUR	700	0	0	%	100,749	705.243,00	0,19
3,2500 % HORNBACH Baumarkt AG Anleihe v.2019(2026/2026) DE000A255DH9	EUR	500	0	0	%	108,383	541.915,00	0,15
2,0000 % Ignitis Group UAB EO-Medium-Term Nts 2020(20/30) XS2177349912	EUR	200	0	0	%	105,495	210.990,00	0,06
1,5000 % IMERYS S.A. EO-Med.-Term Notes 2017(17/27) FR0013231768	EUR	700	0	0	%	104,725	733.075,00	0,20
2,6250 % Immofinanz AG EO-Notes 2019(19/23) XS1935128956	EUR	500	0	0	%	101,994	509.970,00	0,14
1,6250 % Indigo Group S.A.S. EO-Bonds 2018(18/28) FR0013330099	EUR	800	0	0	%	104,140	833.120,00	0,23
2,0000 % Infineon Technologies AG Medium Term Notes v.20(20/32) XS2194192527	EUR	500	0	0	%	109,257	546.285,00	0,15
2,1250 % InterContinental Hotels Group EO-Med.-Term Notes 2018(18/27) XS1908370171	EUR	1.000	0	0	%	106,038	1.060.380,00	0,29
2,1250 % ISS Global A/S EO-Med.-Term Notes 2014(14/24) XS1145526825	EUR	100	0	100	%	105,416	105.416,00	0,03
1,5000 % ISS Global A/S EO-Medium-Term Nts 2017(17/27) XS1673102734	EUR	700	0	0	%	102,970	720.790,00	0,20
1,3750 % ITV PLC EO-Notes 2019(19/26) XS2050543839	EUR	1.100	0	0	%	102,595	1.128.545,00	0,31
1,6500 % John Deere Cash Mgmt S.a.r.L. EO-Medium-Term Notes 2019(39) XS2010331101	EUR	300	0	0	%	112,872	338.616,00	0,09
2,2500 % Jyske Bank A/S EO-FLR Med.-T. Nts 2017(24/29) XS1592283391	EUR	500	0	0	%	103,455	517.275,00	0,14
3,8750 % Kroatien, Republik EO-Notes 2014(22) XS1028953989	EUR	200	0	0	%	101,696	203.392,00	0,06
2,7500 % Kroatien, Republik EO-Notes 2017(30) XS1713475306	EUR	500	0	0	%	113,581	567.905,00	0,16
2,7000 % Kroatien, Republik EO-Notes 2018(28) XS1713462668	EUR	1.000	0	0	%	112,866	1.128.660,00	0,31
3,5000 % Lloyds Banking Group PLC EO-FLR Med.-T. Nts 2020(25/26) XS2148623106	EUR	300	0	0	%	110,544	331.632,00	0,09
1,6250 % McKesson Corp. EO-Notes 2018(18/26) XS1771723167	EUR	500	0	0	%	105,786	528.930,00	0,15
2,2500 % Medtronic Global Holdings SCA EO-Notes 2019(19/39) XS1960678685	EUR	500	0	0	%	114,481	572.405,00	0,16
1,5000 % METRO AG Med.-Term Nts.v.2015(2025) XS1203941775	EUR	200	0	0	%	103,983	207.966,00	0,06
1,2500 % Molson Coors Beverage Co. EO-Notes 2016(16/24) XS1440976535	EUR	1.200	0	0	%	102,391	1.228.692,00	0,34
3,3750 % Montenegro, Republik EO-Notes 2018(25) Reg.S XS1807201899	EUR	300	0	0	%	100,610	301.830,00	0,08
1,5000 % Nationwide Building Society EO-FLR Med.-T. Nts 2018(25/26) XS1788834700	EUR	300	0	0	%	103,933	311.799,00	0,09
3,5000 % NET4GAS s.r.o. EO-Medium-Term Notes 2014(26) XS1090449627	EUR	1.000	0	0	%	112,477	1.124.770,00	0,31
2,0000 % Nokia Oyj EO-Medium-Term Notes 19(19/26) XS1960685383	EUR	500	0	0	%	104,684	523.420,00	0,14
3,1250 % Nokia Oyj EO-Medium-Term Notes 20(20/28) XS2171872570	EUR	500	0	0	%	111,639	558.195,00	0,15
8,1250 % Orange S.A. EO-Medium-Term Notes 2003(33) FR0000471930	EUR	600	600	0	%	175,779	1.054.674,00	0,29
3,8750 % Picard Groupe S.A.S. EO-Notes 2021(21/26) Reg.S XS2361342889	EUR	500	500	0	%	101,369	506.845,00	0,14
3,1250 % PVH Corp. EO-Notes 2017(17/27) Reg.S XS1734066811	EUR	300	0	0	%	111,413	334.239,00	0,09
1,7500 % RENEPL 1 3/4 01/18/28 XS1753814737	EUR	500	0	0	%	107,397	536.985,00	0,15
2,3750 % Royal Mail PLC EO-Notes 2014(14/24) XS1091654761	EUR	400	0	0	%	105,587	422.348,00	0,12
1,2500 % Royal Mail PLC EO-Notes 2019(19/26) XS2063268754	EUR	600	0	0	%	103,902	623.412,00	0,17
3,8750 % Rumänien EO-Med.-T. Nts 2015(35) Reg.S XS1313004928	EUR	1.000	0	0	%	108,662	1.086.620,00	0,30
2,8750 % Rumänien EO-Med.-T. Nts 2016(28) Reg.S XS1420357318	EUR	1.000	0	0	%	108,017	1.080.170,00	0,30
2,3750 % Rumänien EO-Med.-Term Nts 2017(27)Reg.S XS1599193403	EUR	1.000	0	0	%	106,059	1.060.590,00	0,29
4,6000 % RZD Capital PLC EO-Ln Prt.Nts 14(23)Rus.Railw. XS1041815116	EUR	800	0	0	%	104,691	837.528,00	0,23
2,2000 % RZD Capital PLC EO-Ln Prt.Nts 19(27)Rus.Railw. XS1843437036	EUR	500	0	0	%	104,125	520.625,00	0,14
1,1250 % Samhallsbyggnadsbola.I Nord AB EO-Med.-Term Notes 2019(19/26) XS2049823680	EUR	500	0	0	%	100,930	504.650,00	0,14
2,2500 % Sampo OYJ EO-Med.-Term Nts 2018(30/30) XS1888184121	EUR	700	0	0	%	114,063	798.441,00	0,22
5,6250 % Sani/Ikos Financial Holdings 1 EO-Notes 2021(23/26) Reg.S XS2367107856	EUR	500	500	0	%	101,745	508.725,00	0,14
4,7500 % Senegal, Republik EO-Bonds 2018(26-28) Reg.S XS1790104530	EUR	500	0	0	%	101,676	508.380,00	0,14
1,0000 % Serbien, Republik EO-Med.-Term Nts 2021(28)Reg.S XS2388561677	EUR	700	700	0	%	94,896	664.272,00	0,18
1,6500 % Serbien, Republik EO-Med.-Term Nts 2021(33)Reg.S XS2308620793	EUR	700	700	0	%	93,278	652.946,00	0,18
1,5000 % Serbien, Republik EO-Treasury Nts 2019(29) Reg.S XS2015296465	EUR	1.000	0	0	%	96,989	969.890,00	0,27
3,1250 % Serbien, Republik EO-Treasury Nts 2020(27) Reg.S XS2170186923	EUR	500	0	0	%	106,831	534.155,00	0,15
2,0000 % SES S.A. EO-Med.-Term Nts 2020(20/28) XS2196317742	EUR	700	0	0	%	105,412	737.884,00	0,20
2,0000 % Signify N.V. EO-Notes 2020(20/24) XS2128498636	EUR	800	0	0	%	104,187	833.496,00	0,23
5,0000 % SNCF Réseau S.A. EO-Medium-Term-Notes 2003(33) XS0177618039	EUR	100	0	0	%	150,524	150.524,00	0,04
4,1250 % SNCF Réseau S.A. EO-Medium-Term-Notes 2012(62) XS0757586267	EUR	200	0	0	%	184,454	368.908,00	0,10
5,0000 % SoftBank Group Corp. EO-Notes 2018(18/28) XS1793255941	EUR	300	300	0	%	103,187	309.561,00	0,09
3,7500 % South Africa, Republic of EO-Notes 2014(26) XS1090107159	EUR	1.500	0	0	%	108,750	1.631.250,00	0,45
4,7500 % Srpska, Republik EO-Notes 2021(26) Reg.S XS2332900682	EUR	400	400	0	%	104,325	417.300,00	0,11
1,3750 % Sydbank AS EO-Non-Preferred MTN 2018(23) XS1880919383	EUR	500	0	0	%	102,433	512.165,00	0,14
1,7500 % Sydney Airport Fin.Co.Pty Ltd. EO-Medium-Term Nts 2018(18/28) XS1811198701	EUR	1.000	0	0	%	104,699	1.046.990,00	0,29
5,0000 % TDC A/S EO-Medium-Term Nts 2012(12/22) XS0752467497	EUR	700	0	0	%	100,863	706.041,00	0,19
7,7500 % Telecom Italia Finance S.A. EO-Medium-Term Notes 2003(33) XS0161100515	EUR	700	700	0	%	133,526	934.682,00	0,26
5,2500 % Telecom Italia S.p.A. EO-Medium-Term Nts 2005(55) XS0214965963	EUR	800	0	0	%	106,261	850.088,00	0,23
5,8750 % Telefónica Europe B.V. EO-Medium-Term Notes 2003(33) XS0162869076	EUR	300	0	0	%	151,411	454.233,00	0,13
1,6250 % Tikehau Capital S.C.A. EO-Obl. 2021(21/29) FR0014002PC4	EUR	500	500	0	%	98,716	493.580,00	0,14
1,2500 % Ungarn EO-Bonds 2018(25) XS1887498282	EUR	100	0	0	%	104,204	104.204,00	0,03
1,5000 % Ungarn EO-Bonds 2020(50) XS2259191430	EUR	800	0	0	%	95,087	760.696,00	0,21
3,2500 % Verizon Communications Inc. EO-Notes 2014(14/26) XS1030900242	EUR	100	0	0	%	112,717	112.717,00	0,03
2,7500 % Vodafone Group PLC EO-Med.-Term Notes 2014(34) XS1143270343	EUR	100	0	0	%	115,422	115.422,00	0,03
2,8750 % Vodafone Group PLC EO-Medium-Term Notes 2017(37) XS1721422902	EUR	500	0	0	%	118,084	590.420,00	0,16
2,7500 % Vonovia Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2018(18/38) DE000A19X8C0	EUR	1.000	0	0	%	115,768	1.157.680,00	0,32
2,7500 % Wienerberger AG EO-Schuldv. 2020(20/25) AT0000A2GLA0	EUR	800	0	0	%	106,264	850.112,00	0,23
4,2500 % DP World Ltd. LS-Med.-Term Nts 2018(30)Reg.S XS1883878883	GBP	400	0	0	%	112,158	534.531,16	0,15
2,5000 % Go-Ahead Group PLC, The LS-Bonds 2017(17/24) XS1642733932	GBP	600	0	0	%	98,802	706.317,17	0,19
6,0000 % Hammerson PLC LS-Notes 2004(04/26) XS0184639895	GBP	200	0	0	%	110,261	262.745,14	0,07
1,8750 % Lloyds Banking Group PLC LS-FLR Med.-T. Nts 2020(25/26) XS2100771547	GBP	700	0	0	%	100,784	840.567,14	0,23
2,3750 % Nordea Bank Abp LS-Medium-Term Notes 2015(22) XS1241052346	GBP	400	0	0	%	100,804	480.419,40	0,13
1,6250 % Severn Trent Utilities Finance LS-Medium-Term Notes 17(17/22) XS1729892924	GBP	500	0	0	%	100,842	600.750,63	0,17
6,2500 % SSE PLC LS-Medium-Term Notes 2008(38) XS0383187720	GBP	550	0	0	%	151,679	993.964,61	0,27
4,0000 % Transport for London LS-Med.-Term Nts 2014(64) XS1045127393	GBP	150	0	0	%	152,909	273.279,52	0,08
5,6250 % Vodafone Group PLC LS-Medium-Term Notes 2003(25) XS0181816652	GBP	400	0	0	%	116,088	553.261,05	0,15
3,3750 % Yorkshire Building Society LS-FLR M.-T. Notes 2017(27/28) XS1681849300	GBP	400	0	0	%	104,920	500.035,74	0,14
6,0000 % Ungarn UF-Bonds 2007(23) Ser.23/A HU0000402383	HUF	250.000	0	0	%	103,452	699.567,22	0,19
5,5000 % Ungarn UF-Notes 2014(25) Ser.25/B HU0000402748	HUF	300.000	0	0	%	104,060	844.414,39	0,23
2,0500 % Kreditanst.f.Wiederaufbau YN-Anl. v.2006 (2026) US500769BN36	JPY	50.000	0	0	%	109,102	418.164,01	0,12
8,9500 % CJSC Dvlpmnt Bk of Kazakhstan KT/DL-Med.-Term Notes 2018(23) XS1814831563	KZT	520.000	0	0	%	97,627	1.026.641,58	0,28
10,7500 % CJSC Dvlpmnt Bk of Kazakhstan KT/DL-Med.-Term Notes 2020(25) XS2106835262	KZT	250.000	0	0	%	100,575	508.482,17	0,14
8,0000 % European Investment Bank MN-Medium-Term Notes 2017(27) XS1547492410	MXN	18.000	0	0	%	101,894	789.954,22	0,22
7,7500 % European Investment Bank MN-Medium-Term Notes 2018(25) XS1760775145	MXN	30.000	0	0	%	100,345	1.296.575,46	0,36
8,3750 % International Finance Corp. MN-Medium-Term Notes 2018(29) XS1783244970	MXN	36.000	0	0	%	106,372	1.649.341,67	0,45
7,7500 % International Finance Corp. MN-Medium-Term Notes 2018(30) XS1753775730	MXN	24.000	0	0	%	103,294	1.067.744,01	0,29
1,3750 % Norwegen, Königreich NK-Anl. 2020(30) NO0010875230	NOK	7.500	0	0	%	97,492	732.868,27	0,20
3,6000 % Oslo, Stadt NK-Anleihe 2012(22) NO0010664592	NOK	2.000	0	0	%	102,143	204.754,89	0,06
2,7500 % European Investment Bank ZY-Medium-Term Notes 2016(26) XS1492818866	PLN	10.000	0	3.000	%	95,577	2.081.018,12	0,57
3,0000 % European Investment Bank ZY-Medium-Term Notes 2017(24) XS1622379698	PLN	11.600	0	0	%	98,582	2.489.878,07	0,69
4,2500 % Asian Infrastruct.Invest.Bank RL-Medium-Term Notes 2020(25) XS2203985796	RUB	75.000	0	0	%	89,199	790.975,10	0,22
6,0000 % European Bank Rec. Dev. RL-Medium-Term Notes 2017(23) XS1555164299	RUB	60.000	0	0	%	96,784	686.588,27	0,19
6,7500 % International Bank Rec. Dev. RL/DL-Medium-Term Nts 2013(23) XS0945575347	RUB	30.000	0	0	%	97,852	347.082,35	0,10
8,8000 % RZD Capital PLC RL-Ln Prt.Nts 19(25)Rus.Railw. XS1843442465	RUB	40.000	0	0	%	98,168	464.270,94	0,13
2,1250 % European Investment Bank SK-Medium-Term Notes 2017(40) XS1580231303	SEK	8.000	0	0	%	110,018	858.718,96	0,24
2,3400 % Nederlandse Waterschapsbank NV SK-Medium-Term Notes 2017(47) XS1595524114	SEK	7.000	0	0	%	108,025	737.767,70	0,20
3,1400 % Ascendas Real Estate Inv.Trust SD-Medium-Term Notes 2018(25) SG7NA4000002	SGD	750	0	0	%	104,300	510.707,06	0,14
3,5000 % United Overseas Bank Ltd. SD-FLR Med.-T.Nts 2017(24/29) SG79A8000002	SGD	500	0	0	%	103,821	338.907,75	0,09
10,1250 % Brasilien DL-Bonds 1997(27) US105756AE07	USD	750	0	0	%	138,230	915.026,48	0,25
8,2500 % Brasilien DL-Bonds 2004(34) US105756BB58	USD	1.100	0	0	%	130,971	1.271.563,11	0,35
6,2200 % CSX Corp. DL-Notes 2010(10/40) US126408GS60	USD	1.000	0	0	%	143,768	1.268.914,39	0,35
4,3750 % Fomento Econom.Mexica.SAB D.CV DL-Notes 2013(43) US344419AB20	USD	500	0	0	%	118,441	522.687,56	0,14
8,7500 % Ghana, Republic of DL-Med.-T. Nts 20(59-61) Reg.S XS2115147287	USD	400	0	0	%	79,678	281.299,21	0,08
5,8750 % Island, Republik DL-Notes 2012(22) Reg.S USX34650AA31	USD	400	0	0	%	101,476	358.255,96	0,10
6,9500 % JSC NC Kazakhstan Temir Zholy DL-Notes 2012(42) Reg.S XS0799658637	USD	500	0	0	%	134,039	591.522,51	0,16
8,3750 % Kolumbien, Republik DL-Bonds 1997(27) US195325AL92	USD	850	0	0	%	123,535	926.785,08	0,26
10,3750 % Kolumbien, Republik DL-Bonds 2003(33) US195325BB02	USD	550	0	0	%	144,378	700.864,08	0,19
8,1250 % Kolumbien, Republik DL-Bonds 2004(24) US195325BD67	USD	1.000	0	0	%	113,620	1.002.824,36	0,28
5,2500 % Namibia, Republic of DL-Notes 2015(25) Reg.S XS1311099540	USD	1.200	0	0	%	105,565	1.118.075,90	0,31
7,5000 % Quebec, Provinz DL-Debts. 1999(29) US748148QR73	USD	200	0	0	%	139,952	247.046,78	0,07
5,5000 % Slowenien, Republik DL-Notes 2012(22) Reg.S XS0847086237	USD	200	0	0	%	104,193	183.924,10	0,05
5,8500 % Slowenien, Republik DL-Notes 2013(23) Reg.S XS0927637818	USD	200	0	0	%	107,155	189.152,69	0,05
5,8750 % South Africa, Republic of… DL-Notes 2007(22) US836205AL88	USD	600	0	0	%	102,191	541.170,34	0,15
5,8750 % Sri Lanka, Republik DL-Bonds 2012(22) Reg.S USY2029SAH77	USD	500	0	0	%	67,727	298.883,50	0,08
8,0000 % Uruguay, Republik DL-Bonds 2005(20-22) US917288BC52	USD	900	0	0	%	106,008	280.691,97	0,08
7,6250 % Uruguay, Republik DL-Bonds 2006(34-36) US760942AS16	USD	400	0	0	%	151,400	534.510,15	0,15
7,8750 % Uruguay, Republik DL-Notes 2003(33) US917288BA96	USD	1.100	0	0	%	148,142	1.438.271,84	0,40
4,3750 % Uruguay, Republik PU/DL-Infl.lkd Bds 2011(26-28) US917288BD36	UYU	10.000	0	0	%	118,852	525.067,98	0,14
10,5000 % South Africa, Republic of RC-Loan 1997(26) No. 186 ZAG000016320	ZAR	9.000	0	0	%	110,667	549.937,61	0,15
9,0000 % South Africa, Republic of RC-Loan 2015(40) No.R2040 ZAG000125980	ZAR	18.400	0	0	%	86,649	880.306,99	0,24
Zertifikate					EUR		1.275.200,00	0,35
Amundi Physical Metals PLC ETC 23.05.18 Physical Gold FR0013416716	STK	20.000	0	0	EUR	63,760	1.275.200,00	0,35
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere					EUR		50.771.970,26	13,98
Verzinsliche Wertpapiere					EUR		50.771.970,26	13,98
1,5000 % Australia, Commonwealth of… AD-Treasury Bonds 2018(31) AU0000047003	AUD	800	800	0	%	98,976	507.016,71	0,14
10,2500 % Brasilien RB/DL-Bonds 2007(28) US105756BN96	BRL	3.000	0	0	%	97,625	463.615,21	0,13
8,5000 % Brasilien RB/DL-Bonds 2012(24) US105756BT66	BRL	2.000	0	0	%	96,188	304.525,74	0,08
2,2500 % ADLER Group S.A. EO-Notes 2021(21/29) XS2283225477	EUR	300	300	0	%	83,259	249.777,00	0,07
2,1250 % Almirall S.A. EO-Notes 2021(21/26) Reg.S XS2388162385	EUR	800	800	0	%	101,147	809.176,00	0,22
4,6250 % APCOA Parking Holdings GmbH EO-Anleihe v.21(27) Reg.S XS2366276595	EUR	500	500	0	%	99,296	496.480,00	0,14
4,0000 % Apicil Prévoyance EO-Obl. 2019(29) FR0013455862	EUR	800	800	0	%	114,150	913.200,00	0,25
2,1250 % Ardagh P.Fin.PLC/Hldgs USA Inc EO-Notes 2020(20/26) Reg.S XS2189356996	EUR	800	0	0	%	98,233	785.864,00	0,22
2,0000 % Ashland Services B.V. EO-Notes 2020(20/28) Reg.S XS2103218538	EUR	300	0	0	%	102,114	306.342,00	0,08
1,5000 % Berry Global Inc. EO-Notes 2020(20/27) Reg.S XS2093881030	EUR	800	0	0	%	102,129	817.032,00	0,22
1,8000 % Booking Holdings Inc. EO-Notes 2015(15/27) XS1196503137	EUR	700	0	0	%	107,220	750.540,00	0,21
1,8750 % Chile, Republik EO-Bonds 2015(30) XS1236685613	EUR	600	0	0	%	109,507	657.042,00	0,18
2,6250 % Drax Finco PLC EO-Notes 2020(20/25) Reg.S XS2247614063	EUR	600	0	0	%	103,074	618.444,00	0,17
1,7500 % DXC Technology Co. EO-Notes 2018(18/26) XS1883245331	EUR	500	0	0	%	103,836	519.180,00	0,14
6,1250 % e-netz Südhessen AG Anleihe v.2011(2041) XS0612879576	EUR	1.600	500	0	%	168,039	2.688.624,00	0,74
2,7500 % Fairfax Finl Holdings Ltd. EO-Notes 2018(18/28) Reg.S XS1794675931	EUR	500	0	0	%	108,754	543.770,00	0,15
2,5000 % FIL Ltd. EO-Bonds 2016(26) XS1511793124	EUR	1.000	0	0	%	109,488	1.094.880,00	0,30
1,7500 % Great-West Lifeco Inc. EO-Bonds 2016(26) XS1528141788	EUR	500	0	0	%	106,933	534.665,00	0,15
3,8750 % Harley Davidson Finl Serv.Inc. EO-Notes 2020(20/23) XS2154335363	EUR	400	0	0	%	105,215	420.860,00	0,12
1,2500 % Informa PLC EO-Medium-Term Nts 2019(19/28) XS2068065163	EUR	400	0	0	%	100,449	401.796,00	0,11
3,8750 % Kolumbien, Republik EO-Bonds 2016(16/26) XS1385239006	EUR	2.100	0	0	%	108,292	2.274.132,00	0,63
2,2500 % Kraft Heinz Foods Co. EO-Notes 2016(16/28) XS1405784015	EUR	1.300	0	0	%	107,402	1.396.226,00	0,38
3,5000 % Loxam S.A.S. EO-Notes 2017(17/22) Reg.S XS1591779399	EUR	400	0	0	%	100,141	400.564,00	0,11
2,5000 % Mytilineos Finan. Partn. S.A. EO-Notes 2019(19/24) XS2010038144	EUR	200	0	0	%	102,331	204.662,00	0,06
0,9000 % Nasdaq Inc. EO-Notes 2021(21/33) XS2369906644	EUR	100	100	0	%	97,584	97.584,00	0,03
2,2500 % Nemak S.A.B. de C.V. EO-Notes 2021(21/28) Reg.S XS2362994068	EUR	200	200	0	%	96,729	193.458,00	0,05
3,6250 % Netflix Inc. EO-Notes 2017(27) Reg.S XS1821883102	EUR	400	0	0	%	115,060	460.240,00	0,13
3,0000 % Netflix Inc. EO-Notes 2020(20/25) Reg.S XS2166217278	EUR	500	0	0	%	108,547	542.735,00	0,15
2,5000 % Nomad Foods BondCo PLC EO-Notes 2021(21/28) Reg.S XS2355604880	EUR	500	500	0	%	100,360	501.800,00	0,14
6,5000 % Nordex SE Senior Notes v.18(18/23)Reg.S XS1713474168	EUR	300	0	0	%	101,090	303.270,00	0,08
2,0650 % NorteGas Energia Distribuc.SAU EO-Med.-Term Nts 2017(17/27) XS1691349952	EUR	1.000	0	0	%	106,780	1.067.800,00	0,29
2,7500 % Peru EO-Bonds 2015(26) XS1315181708	EUR	1.400	0	0	%	110,257	1.543.598,00	0,43
3,7500 % Peru EO-Bonds 2016(30) XS1373156618	EUR	1.600	0	0	%	118,769	1.900.304,00	0,52
1,2500 % Peru EO-Bonds 2021(21/33) XS2314020806	EUR	2.260	2.260	0	%	96,051	2.170.752,60	0,60
3,1250 % PPF Telecom Group B.V. EO-Med.-Term Notes 2019(19/26) XS1969645255	EUR	500	0	0	%	106,368	531.840,00	0,15
3,2500 % PPF Telecom Group B.V. EO-Med.-Term Notes 2020(20/27) XS2238777374	EUR	1.000	1.000	0	%	107,519	1.075.190,00	0,30
1,6250 % Rail Transit Int.Invst.Co.Ltd. EO-Notes 2018(22) XS1679505070	EUR	1.300	700	0	%	100,277	1.303.601,00	0,36
3,2500 % San Marino, Republik EO-Obbl. 2021(24) XS2239061927	EUR	3.100	3.100	0	%	103,113	3.196.503,00	0,88
2,6250 % Sigma Alimentos S.A. EO-Notes 2017(17/24) Reg.S XS1562623584	EUR	1.000	0	0	%	103,948	1.039.480,00	0,29
2,2500 % Silgan Holdings Inc. EO-Notes 2020(20/28) XS2181577268	EUR	300	0	0	%	99,534	298.602,00	0,08
2,7500 % Smurfit Kappa Acquis. Unl. Co. EO-Notes 2015(15/25) Reg.S XS1117298759	EUR	500	0	0	%	107,438	537.190,00	0,15
1,4500 % Steel Funding DAC EO-LPN 21(21/26)Novolipe.Steel XS2346922755	EUR	1.000	1.000	0	%	99,537	995.370,00	0,27
2,0000 % Techem Verwaltungsges.675 mbH Sen.Notes v.20(22/25)Reg.S XS2090816526	EUR	300	0	0	%	99,188	297.564,00	0,08
3,8750 % Tele Columbus AG Notes v.2018(2021/2025) RegS XS1814546013	EUR	200	0	0	%	98,904	197.808,00	0,05
3,8750 % Verisure Holding AB EO-Notes 2020(20/26) Reg.S XS2204842384	EUR	500	0	0	%	102,180	510.900,00	0,14
2,6250 % Verizon Communications Inc. EO-Notes 2014(15/31) XS1146286205	EUR	700	0	0	%	116,749	817.243,00	0,23
2,1250 % Walgreens Boots Alliance Inc. EO-Notes 2014(14/26) XS1138360166	EUR	1.400	0	0	%	107,182	1.500.548,00	0,41
2,1250 % Wüstenrot& Württembergische AG FLR-Nachr.-Anl. v.21(31/41) XS2378468420	EUR	500	500	0	%	96,375	481.875,00	0,13
3,6000 % Walgreens Boots Alliance Inc. LS-Notes 2014(14/25) XS1138359663	GBP	300	0	0	%	106,441	380.463,48	0,10
4,5000 % New Zealand, Government of… ND-Bonds 2014(27) NZGOVDT427C1	NZD	700	700	0	%	111,571	471.559,59	0,13
2,7500 % New Zealand, Government of… ND-Bonds 2016(25) NZGOVDT425C5	NZD	700	700	0	%	102,115	431.593,41	0,12
6,8750 % Ahold Finance U.S.A. LLC DL-Notes 1999(99/29) US008685AB51	USD	100	0	0	%	130,601	115.270,08	0,03
2,6500 % American Express Co. DL-Notes 2012(22) US025816BD05	USD	200	0	0	%	101,928	179.925,86	0,05
7,1250 % Brasilien DL-Bonds 2006(37) US105756BK57	USD	400	0	0	%	120,464	425.292,14	0,12
4,2500 % Costa Rica, Republik DL-Notes 2012(23) Reg.S USP3699PGB78	USD	1.200	0	0	%	101,644	1.076.547,22	0,30
4,3750 % Costa Rica, Republik DL-Notes 2013(25) Reg.S USP3699PGE18	USD	500	0	0	%	102,176	450.909,09	0,12
7,1580 % Costa Rica, Republik DL-Notes 2015(15/45) Reg.S USP3699PGJ05	USD	1.200	0	0	%	99,477	1.053.595,76	0,29
3,9500 % El Puerto de Liverp. SAB de CV DL-Notes 2014(14/24) Reg.S USP3691NBE96	USD	200	0	0	%	105,291	185.862,31	0,05
8,4000 % Hydro-Québec DL-Debts 1992(22) Ser. HY US448814DX88	USD	150	0	0	%	100,273	132.753,31	0,04
4,7500 % Intel Corp. DL-Notes 2020(20/50) US458140BM12	USD	540	0	0	%	133,226	634.969,46	0,17
3,2500 % Kimberly-Clark d.Mex.SAB de CV DL-Notes 2015(15/25) Reg.S USP60694AE93	USD	500	0	0	%	104,822	462.586,05	0,13
7,3750 % Kolumbien, Republik DL-Bonds 2006(37) US195325BK01	USD	1.000	0	0	%	116,634	1.029.426,30	0,28
3,9500 % Microsoft Corp. DL-Notes 2016(16/56) US594918BU71	USD	500	0	0	%	125,580	554.192,41	0,15
4,5000 % Oracle Corp. DL-Notes 2014(14/44) US68389XAW56	USD	550	0	0	%	112,298	545.135,92	0,15
7,3500 % Peru DL-Bonds 2005(25) US715638AS19	USD	700	0	0	%	119,409	737.743,16	0,20
5,6250 % Peru DL-Bonds 2010(50) US715638BM30	USD	200	0	0	%	141,089	249.053,84	0,07
9,2500 % Suriname, Republik DL-Notes 2016(16/26) Reg.S USP68788AA97	USD	400	0	0	%	73,452	259.318,62	0,07
5,1000 % Uruguay, Republik DL-Bonds 2014(48-50) US760942BA98	USD	400	0	0	%	133,081	469.835,83	0,13
9,8750 % Uruguay, Republik PU/DL-Bonds 2017(22) Reg.S USP96006AE41	UYU	14.000	0	0	%	101,120	280.218,92	0,08
8,7500 % South Africa, Republic of RC-Loan 2014(44) No.R2044 ZAG000106972	ZAR	20.000	0	0	%	83,497	922.048,24	0,25
Nichtnotierte Wertpapiere					EUR		2.626.393,83	0,72
Verzinsliche Wertpapiere					EUR		2.626.393,83	0,72
3,2500 % Manitoba, Provinz CD-Medium-Term Notes 2013(29) CA56344ZQC63	CAD	700	0	0	%	109,567	529.418,79	0,15
4,4000 % Nova Scotia, Provinz CD-Debts 2011(42) CA6698278Z37	CAD	400	0	0	%	129,598	357.832,54	0,10
6,9500 % Peru NS/DL-Glbl Dep.Nts 08(31)Reg.S US715638BE14	PEN	3.350	3.350	0	%	107,536	801.115,46	0,22
6,3500 % Peru NS/DL-Glbl Dep.Nts 16(28)Reg.S USP78024AC31	PEN	4.000	0	0	%	105,453	938.027,04	0,26
Investmentanteile					EUR		97.306.583,49	26,79
Gruppenfremde Investmentanteile					EUR		97.306.583,49	26,79
ZKB Platinum ETF Inhaber-Anteile AA (CHF) o.N. CH0183136057	ANT	10.700	10.700	0	CHF	264,700	2.736.247,71	0,75
Assenagon Alpha Volatility Namens-Anteile I o.N. LU0575255335	ANT	1.300	1.300	0	EUR	1.037,290	1.348.477,00	0,37
BNPPE-MSCI Jap.SRI S-Ser-5%C. Nam.-Ant. UCITS ETF Distr.o.N. LU1753045928	ANT	149.255	55.945	0	EUR	25,215	3.763.464,83	1,04
Candriam Diversified Futures Actions Port. I Cap. 3 Déc. oN FR0010813105	ANT	390	130	0	EUR	12.291,880	4.793.833,20	1,32
Exane Fund 1 SICAV – Ceres Fd Actions Nominatives A o.N. LU0284634564	ANT	525	0	0	EUR	18.287,110	9.600.732,75	2,64
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Inc.EUR o.N. IE00B4P5W348	ANT	762.100	762.100	0	EUR	9,181	6.996.916,31	1,93
Helium Fd-Helium Performance Actions-Nom. S Cap. EUR o.N. LU0912262358	ANT	342	0	0	EUR	1.414,593	483.790,81	0,13
Helium Fd-Helium Selection Actions-Nom. S Cap. EUR o.N. LU1112771768	ANT	3.732	3.317	0	EUR	1.572,320	5.867.898,24	1,62
Helium Opportunités Act. au Porteur A 3 Déc. o.N. FR0010757831	ANT	1.800	0	0	EUR	1.494,640	2.690.352,00	0,74
Plenum CAT Bond Fund Inhaber-Anteile I EUR o.N. LI0227305906	ANT	51.580	0	0	EUR	105,520	5.442.721,60	1,50
Twelve Cat Bond Fund Reg. Shares S Acc. EUR o.N. IE00BDRJLL87	ANT	53.914	0	0	EUR	110,410	5.952.644,74	1,64
ZKB Gold ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N. CH0047533523	ANT	19.198	4.360	0	EUR	1.514,200	29.069.611,60	8,00
ZKB Silver ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N. CH0183135992	ANT	73.400	0	14.500	EUR	187,140	13.736.076,00	3,78
iShs IV-Sust.MSCI Em.Mkts SRI Registered Shs USD Dis. o.N. IE00BGDQ0T50	ANT	876.945	263.800	0	USD	6,232	4.823.816,70	1,33
Summe Wertpapiervermögen					EUR		351.536.396,26	96,80
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds					EUR		9.031.069,42	2,49
Bankguthaben					EUR		9.031.069,42	2,49
EUR – Guthaben bei:
DZ Bank AG	EUR	9.031.069,42			%	100,000	9.031.069,42	2,49
Sonstige Vermögensgegenstände					EUR		3.187.541,83	0,88
Zinsansprüche	EUR	2.859.452,41					2.859.452,41	0,79
Dividendenansprüche	EUR	62.538,91					62.538,91	0,02
Quellensteueransprüche	EUR	217.484,95					217.484,95	0,06
Ansprüche auf Ausschüttung	EUR	48.065,56					48.065,56	0,01
Sonstige Verbindlichkeiten					EUR		-600.780,37	-0,17
Zinsverbindlichkeiten	EUR	-4.035,15					-4.035,15	0,00
Verwaltungsvergütung	EUR	-532.025,51					-532.025,51	-0,15
Verwahrstellenvergütung	EUR	-41.376,42					-41.376,42	-0,01
Prüfungskosten	EUR	-10.000,00					-10.000,00	0,00
Veröffentlichungskosten	EUR	-980,00					-980,00	0,00
Sonstige Verbindlichkeiten	EUR	-12.363,29					-12.363,29	0,00
Fondsvermögen					EUR		363.154.227,14	100,00 ¹⁾
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse I
Anteilwert					EUR		113,08
Ausgabepreis					EUR		115,34
Rücknahmepreis					EUR		113,08
Anzahl Anteile					STK		1.618.856
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse T
Anteilwert					EUR		116,56
Ausgabepreis					EUR		118,89
Rücknahmepreis					EUR		116,56
Anzahl Anteile					STK		247.607
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse S
Anteilwert					EUR		105,15
Ausgabepreis					EUR		107,25
Rücknahmepreis					EUR		105,15
Anzahl Anteile					STK		1.438.300

¹⁾ Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

		per 30.12.2021
AUD	(AUD)	1,5617000	= 1 EUR (EUR)
BRL	(BRL)	6,3172000	= 1 EUR (EUR)
CAD	(CAD)	1,4487000	= 1 EUR (EUR)
CHF	(CHF)	1,0351000	= 1 EUR (EUR)
CNY	(CNY)	7,2240000	= 1 EUR (EUR)
CZK	(CZK)	24,8780000	= 1 EUR (EUR)
GBP	(GBP)	0,8393000	= 1 EUR (EUR)
HUF	(HUF)	369,7000000	= 1 EUR (EUR)
JPY	(JPY)	130,4536000	= 1 EUR (EUR)
KZT	(KZT)	494,4865000	= 1 EUR (EUR)
MXN	(MXN)	23,2177000	= 1 EUR (EUR)
NOK	(NOK)	9,9771000	= 1 EUR (EUR)
NZD	(NZD)	1,6562000	= 1 EUR (EUR)
PEN	(PEN)	4,4968000	= 1 EUR (EUR)
PLN	(PLN)	4,5928000	= 1 EUR (EUR)
RUB	(RUB)	84,5782000	= 1 EUR (EUR)
SEK	(SEK)	10,2495000	= 1 EUR (EUR)
SGD	(SGD)	1,5317000	= 1 EUR (EUR)
USD	(USD)	1,1330000	= 1 EUR (EUR)
UYU	(UYU)	50,5205000	= 1 EUR (EUR)
ZAR	(ZAR)	18,1112000	= 1 EUR (EUR)

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Gattungsbezeichnung	ISIN	Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000	Käufe bzw. Zugänge	Verkäufe bzw. Abgänge	Volumen in 1.000
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
BEFESA S.A. Actions o.N.	LU1704650164	STK	4.110	4.110
Brenntag SE Namens-Aktien o.N.	DE000A1DAHH0	STK	0	11.575
Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Aktien o.N.	DE0005785802	STK	0	13.105
Galenica AG Namens-Aktien SF -,10	CH0360674466	STK	0	6.810
Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Stammaktien o.N.	DE0006048408	STK	0	7.750
Hera S.p.A. Azioni nom. EO 1	IT0001250932	STK	0	216.180
Jumbo S.A. Namens-Aktien EO 0,88	GRS282183003	STK	0	34.160
Legrand S.A. Actions au Port. EO 4	FR0010307819	STK	0	11.260
Open Text Corp. Registered Shares o.N.	CA6837151068	STK	0	15.160
Red Electrica Corporacion S.A. Acciones Port. EO -,50	ES0173093024	STK	0	49.025
Rubis S.C.A. Actions Port. Nouv. EO 1,25	FR0013269123	STK	0	12.370
Securitas AB Namn-Aktier B SK 1	SE0000163594	STK	0	48.135
Talanx AG Namens-Aktien o.N.	DE000TLX1005	STK	0	30.355
Verzinsliche Wertpapiere
1,0000 % Aéroports de Paris S.A. EO-Obl. 2017(17/27)	FR0013302197	EUR	0	200
1,8750 % Aviva PLC EO-Med.-Term Nts 2018(27)	XS1908273219	EUR	0	1.100
3,8750 % BRISA-Concessao Rodoviaria, SA EO-Medium-Term Notes 2014(21)	PTBSSBOE0012	EUR	0	100
1,8750 % BRISA-Concessao Rodoviaria, SA EO-Medium-Term Notes 2015(25)	PTBSSIOM0015	EUR	0	1.000
1,5000 % Covivio S.A. EO-Obl. 2017(17/27)	FR0013262698	EUR	0	1.000
4,2500 % European Investment Bank ZY-Medium-Term Notes 2012(22)	XS0845917342	PLN	0	5.900
0,7500 % Fonterra Co-Operative Grp Ltd. EO-Medium-Term Notes 2016(24)	XS1515173315	EUR	0	450
1,5000 % Grand City Properties S.A. EO-Bonds 2015(15/25)	XS1220083551	EUR	0	500
0,8750 % IMERYS S.A. EO-Med.-Term Notes 2016(16/22)	FR0013143344	EUR	0	300
1,8500 % John Deere Cash Mgmt S.a.r.L. EO-Medium-Term Notes 2020(28)	XS2150006307	EUR	0	500
7,7500 % Kreditanst.f.Wiederaufbau MN-Med.Term Nts. v.18(21)	XS1783241950	MXN	0	30.000
2,6250 % MOL Magyar Olaj-és Gázipa.Nyrt EO-Notes 2016(23)	XS1401114811	EUR	0	1.000
0,6000 % OP Yrityspankki Oyj EO-Non-Preferred MTN 2020(27)	XS2102924383	EUR	0	300
1,6250 % Sampo OYJ EO-Med.-Term Nts 2018(27/28)	XS1775786574	EUR	0	500
1,2500 % Sysco Corp. EO-Notes 2016(16/23)	XS1434170426	EUR	0	300
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
2,8750 % Brasilien EO-Bonds 2014(21)	XS1047674947	EUR	0	300
5,0000 % Córdoba, Provincia de… DL-Nts 2016(16/23-25) Reg.S	USP79171AD96	USD	0	300
0,9000 % Harley Davidson Finl Serv.Inc. EO-Notes 2019(19/24)	XS2075185228	EUR	0	300
1,5000 % Informa PLC EO-Medium-Term Nts 2018(18/23)	XS1853426549	EUR	0	900
7,7500 % Kolumbien, Republik KP/DL-Bonds 2010(21)	XS0502258444	COP	0	3.000.000
3,1250 % OCI N.V. EO-Notes 2019(21/24) Reg.S	XS2066213625	EUR	0	300
0,5000 % Whirlpool EMEA Finance S.à r.l EO-Notes 2020(20/28)	XS2115092954	EUR	0	300
Nichtnotierte Wertpapiere ^*)
Aktien
Berkeley Group Holdings PLC Reg.Ordinary Shares LS-,05	GB00B02L3W35	STK	0	12.095
Boliden AB Namn-Aktier o.N. (Post Split)	SE0012455673	STK	0	23.415
Boliden AB Reg. Redemption Shares o.N.	SE0015811567	STK	23.415	23.415
Rural Funds Group Registered Def. Units o.N.	AU0000162695	STK	48.469	48.469
Verzinsliche Wertpapiere
7,2500 % AlmavivA S.p.A. EO-Notes 2017(17/22) Reg.S	XS1694628287	EUR	0	500
3,8750 % Arcelik A.S. EO-Notes 2014(21)	XS1109959467	EUR	0	1.100
3,3750 % Bharti Airtel Intl (NL) B.V. EO-Notes 2014(14/21) Reg.S	XS1028954953	EUR	0	500
6,5000 % CMA CGM S.A. EO-Notes 2017(17/22) Reg.S	XS1647100848	EUR	0	600
2,8750 % Equinix Inc. EO-Notes 2017(17/26)	XS1734328799	EUR	0	300
2,0000 % Grand City Properties S.A. EO-Bonds 2014(14/21) Ser.D	XS1130507053	EUR	0	200
2,0000 % Hammerson PLC EO-Bonds 2014(14/22)	XS1081656180	EUR	0	200
5,5000 % Namibia, Republic of DL-Notes 2011(21) Reg.S	XS0686701953	USD	0	800
3,7500 % NH Hotel Group S.A. EO-Notes 2016(16/23) Reg.S	XS1497527736	EUR	0	200
4,0000 % Nordea Bank Abp EO-Medium-Term Notes 2010(21)	XS0544654162	EUR	0	450
8,2000 % Peru NS/DL-Glbl Dep.Nts 06(26)Reg.S	US715638AY86	PEN	0	3.000
2,7500 % Rexel S.A. EO-Notes 2019(19/26)	XS1958300375	EUR	0	500
3,3744 % RZD Capital PLC EO-Ln Prt.Nts 13(21)Rus.Railw.	XS0919581982	EUR	0	400
4,0000 % Sappi Papier Holding GmbH EO-Notes 2016(16/23) Reg.S	XS1383922876	EUR	0	200
2,3750 % SATO Oyj EO-Medium-Term Nts 2016(16/21)	XS1384762271	EUR	0	200
2,3750 % Smurfit Kappa Acquis. Unl. Co. EO-Notes 2017(17/24) Reg.S	XS1555147369	EUR	0	200

Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde.

Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.

^*) Bei den nichtnotierten Wertpapieren können technisch bedingt auch endfällige Wertpapiere ausgewiesen werden.

Jahresbericht
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse I

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021

				insgesamt	je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer)			EUR	69.711,45	0,04
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer)			EUR	684.470,67	0,42
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren			EUR	114.118,11	0,07
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)			EUR	3.114.808,60	1,92
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland			EUR	767,72	0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer)			EUR	0,00	0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen			EUR	171.488,12	0,11
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften			EUR	0,00	0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer			EUR	-10.456,71	-0,01
10. Abzug ausländischer Quellensteuer			EUR	-74.921,90	-0,04
11. Sonstige Erträge			EUR	1.820,53	0,00
Summe der Erträge			EUR	4.071.806,59	2,51
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen			EUR	0,00	0,00
2. Verwaltungsvergütung			EUR	-1.023.836,86	-0,63
– Verwaltungsvergütung	EUR	-1.023.836,86
– Beratungsvergütung	EUR	0,00
– Asset Management Gebühr	EUR	0,00
3. Verwahrstellenvergütung			EUR	-79.186,75	-0,05
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten			EUR	-7.282,93	0,00
5. Sonstige Aufwendungen			EUR	-142.588,55	-0,09
– Depotgebühren	EUR	-35.868,10
– Ausgleich ordentlicher Aufwand	EUR	-87.204,29
– Sonstige Kosten	EUR	-19.516,16
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen	EUR	-16.504,16
Summe der Aufwendungen			EUR	-1.252.895,10	-0,77
III. Ordentlicher Nettoertrag			EUR	2.818.911,50	1,74
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne			EUR	1.723.149,68	1,06
2. Realisierte Verluste			EUR	-1.027.089,10	-0,63
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften			EUR	696.060,58	0,43
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	3.514.972,08	2,17
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne			EUR	4.424.766,04	2,73
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste			EUR	552.656,41	0,34
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	4.977.422,45	3,07
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	8.492.394,53	5,24

Entwicklung des Sondervermögens

				2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres			EUR	160.254.463,88
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr			EUR	-2.489.483,94
2. Zwischenausschüttungen			EUR	0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto)			EUR	17.062.887,51
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen	EUR	28.734.729,61
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen	EUR	-11.671.842,11
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich			EUR	-259.633,60
5. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	8.492.394,53
davon nicht realisierte Gewinne	EUR	4.424.766,04
davon nicht realisierte Verluste	EUR	552.656,41
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres			EUR	183.060.628,37

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil

		insgesamt	je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar	EUR	31.088.027,28	19,20
1. Vortrag aus Vorjahr	EUR	26.545.965,92	16,40
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres	EUR	3.514.972,08	2,17
3. Zuführung aus dem Sondervermögen ^*)	EUR	1.027.089,29	0,63
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet	EUR	28.255.029,07	17,45
1. Der Wiederanlage zugeführt	EUR	795.934,82	0,49
2. Vortrag auf neue Rechnung	EUR	27.459.094,25	16,96
III. Gesamtausschüttung	EUR	2.832.998,21	1,75
1. Zwischenausschüttung	EUR	0,00	0,00
2. Endausschüttung	EUR	2.832.998,21	1,75

^*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr	Umlaufende Anteile am Ende des Geschäftsjahres		Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres		Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres
2018	Stück	1.713.210	EUR	178.815.360,46	EUR	104,37
2019	Stück	1.398.056	EUR	156.483.294,69	EUR	111,93
2020	Stück	1.465.923	EUR	160.254.463,88	EUR	109,32
2021	Stück	1.618.856	EUR	183.060.628,37	EUR	113,08

Jahresbericht
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse T

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021

				insgesamt	je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer)			EUR	10.990,49	0,04
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer)			EUR	107.847,52	0,44
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren			EUR	17.944,32	0,07
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)			EUR	490.120,20	1,98
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland			EUR	121,04	0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer)			EUR	0,00	0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen			EUR	27.036,32	0,11
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften			EUR	0,00	0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer			EUR	-1.648,57	-0,01
10. Abzug ausländischer Quellensteuer			EUR	-11.795,40	-0,05
11. Sonstige Erträge			EUR	286,68	0,00
Summe der Erträge			EUR	640.902,59	2,58
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen			EUR	0,00	0,00
2. Verwaltungsvergütung			EUR	-163.282,58	-0,66
– Verwaltungsvergütung	EUR	-163.282,58
– Beratungsvergütung	EUR	0,00
– Asset Management Gebühr	EUR	0,00
3. Verwahrstellenvergütung			EUR	-12.627,28	-0,05
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten			EUR	-1.087,71	0,00
5. Sonstige Aufwendungen			EUR	-20.014,39	-0,08
– Depotgebühren	EUR	-5.557,65
– Ausgleich ordentlicher Aufwand	EUR	-11.355,50
– Sonstige Kosten	EUR	-3.101,24
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen	EUR	-2.617,10
Summe der Aufwendungen			EUR	-197.011,96	-0,79
III. Ordentlicher Nettoertrag			EUR	443.890,63	1,79
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne			EUR	269.569,44	1,09
2. Realisierte Verluste			EUR	-161.666,97	-0,65
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften			EUR	107.902,47	0,44
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	551.793,11	2,23
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne			EUR	729.971,02	2,95
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste			EUR	66.098,67	0,27
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	796.069,69	3,22
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	1.347.862,80	5,45

Entwicklung des Sondervermögens

				2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres			EUR	24.813.651,38
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr			EUR	0,00
2. Zwischenausschüttungen			EUR	0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto)			EUR	2.734.263,82
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen	EUR	4.961.665,56
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen	EUR	-2.227.401,74
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich			EUR	-34.975,31
5. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	1.347.862,80
davon nicht realisierte Gewinne	EUR	729.971,02
davon nicht realisierte Verluste	EUR	66.098,67
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres			EUR	28.860.802,69

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil

		insgesamt	je Anteil
I. Für die Wiederanlage verfügbar
1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres	EUR	551.793,11	2,23
2. Zuführung aus dem Sondervermögen	EUR	0,00	0,00
3. Steuerabschlag für das Geschäftsjahr	EUR	0,00	0,00
II. Wiederanlage	EUR	551.793,11	2,23

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr	Umlaufende Anteile am Ende des Geschäftsjahres		Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres		Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres
2018	Stück	203.003	EUR	20.644.832,44	EUR	101,70
2019	Stück	209.609	EUR	23.361.347,39	EUR	111,45
2020	Stück	223.690	EUR	24.813.651,38	EUR	110,93
2021	Stück	247.607	EUR	28.860.802,69	EUR	116,56

Jahresbericht
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse S

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021

				insgesamt	je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer)			EUR	57.593,33	0,04
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer)			EUR	565.504,42	0,39
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren			EUR	94.283,42	0,07
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)			EUR	2.573.430,38	1,79
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland			EUR	634,29	0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer)			EUR	0,00	0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen			EUR	141.683,59	0,10
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften			EUR	0,00	0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer			EUR	-8.639,12	-0,01
10. Abzug ausländischer Quellensteuer			EUR	-61.899,43	-0,04
11. Sonstige Erträge			EUR	1.504,10	0,00
Summe der Erträge			EUR	3.364.094,97	2,34
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen			EUR	0,00	0,00
2. Verwaltungsvergütung			EUR	-818.685,44	-0,57
– Verwaltungsvergütung	EUR	-818.685,44
– Beratungsvergütung	EUR	0,00
– Asset Management Gebühr	EUR	0,00
3. Verwahrstellenvergütung			EUR	-63.325,71	-0,05
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten			EUR	-5.895,70	0,00
5. Sonstige Aufwendungen			EUR	-146.955,79	-0,10
– Depotgebühren	EUR	-28.174,99
– Ausgleich ordentlicher Aufwand	EUR	-103.236,75
– Sonstige Kosten	EUR	-15.544,05
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen	EUR	-13.143,96
Summe der Aufwendungen			EUR	-1.034.862,65	-0,72
III. Ordentlicher Nettoertrag			EUR	2.329.232,33	1,62
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne			EUR	1.423.638,41	0,99
2. Realisierte Verluste			EUR	-848.564,93	-0,59
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften			EUR	575.073,47	0,40
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	2.904.305,80	2,02
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne			EUR	4.493.429,51	3,12
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste			EUR	-428.313,84	-0,30
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	4.065.115,67	2,82
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	6.969.421,47	4,84

Entwicklung des Sondervermögens

				2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres			EUR	119.555.546,28
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr			EUR	-1.924.942,40
2. Zwischenausschüttungen			EUR	0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto)			EUR	26.958.027,74
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen	EUR	27.716.365,45
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen	EUR	-758.337,71
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich			EUR	-325.257,01
5. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	6.969.421,47
davon nicht realisierte Gewinne	EUR	4.493.429,51
davon nicht realisierte Verluste	EUR	-428.313,84
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres			EUR	151.232.796,08

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil

		insgesamt	je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar	EUR	11.564.565,60	8,04
1. Vortrag aus Vorjahr	EUR	7.811.694,73	5,43
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres	EUR	2.904.305,80	2,02
3. Zuführung aus dem Sondervermögen ^*)	EUR	848.565,08	0,59
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet	EUR	9.234.519,60	6,42
1. Der Wiederanlage zugeführt	EUR	0,00	0,00
2. Vortrag auf neue Rechnung	EUR	9.234.519,60	6,42
III. Gesamtausschüttung	EUR	2.330.046,00	1,62
1. Zwischenausschüttung	EUR	0,00	0,00
2. Endausschüttung	EUR	2.330.046,00	1,62

^*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr	Umlaufende Anteile am Ende des Geschäftsjahres		Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres		Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres
2018	Stück	629.149	EUR	61.010.063,98	EUR	96,97
2019	Stück	975.043	EUR	101.479.727,08	EUR	104,08
2020	Stück	1.176.143	EUR	119.555.546,28	EUR	101,65
2021	Stück	1.438.300	EUR	151.232.796,08	EUR	105,15

Jahresbericht
BKC Treuhand Portfolio

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2021 bis 31.12.2021

				insgesamt
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer)			EUR	138.295,28
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer)			EUR	1.357.822,61
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren			EUR	226.345,85
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)			EUR	6.178.359,17
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland			EUR	1.523,04
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer)			EUR	0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen			EUR	340.208,03
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften			EUR	0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer			EUR	-20.744,41
10. Abzug ausländischer Quellensteuer			EUR	-148.616,73
11. Sonstige Erträge			EUR	3.611,31
Summe der Erträge			EUR	8.076.804,15
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen			EUR	0,00
2. Verwaltungsvergütung			EUR	-2.005.804,88
– Verwaltungsvergütung	EUR	-2.005.804,88
– Beratungsvergütung	EUR	0,00
– Asset Management Gebühr	EUR	0,00
3. Verwahrstellenvergütung			EUR	-155.139,75
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten			EUR	-14.266,34
5. Sonstige Aufwendungen			EUR	-309.558,73
– Depotgebühren	EUR	-69.600,74
– Ausgleich ordentlicher Aufwand	EUR	-201.796,54
– Sonstige Kosten	EUR	-38.161,45
– davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen	EUR	-32.265,22
Summe der Aufwendungen			EUR	-2.484.769,70
III. Ordentlicher Nettoertrag			EUR	5.592.034,45
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne			EUR	3.416.357,52
2. Realisierte Verluste			EUR	-2.037.321,00
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften			EUR	1.379.036,53
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	6.971.070,98
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne			EUR	9.648.166,57
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste			EUR	190.441,24
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	9.838.607,81
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	16.809.678,79

Entwicklung des Sondervermögens

				2021
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres			EUR	304.623.661,54
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr			EUR	-4.414.426,34
2. Zwischenausschüttungen			EUR	0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto)			EUR	46.755.179,07
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen	EUR	61.412.760,62
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen	EUR	-14.657.581,56
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich			EUR	-619.865,92
5. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	16.809.678,79
davon nicht realisierte Gewinne	EUR	9.648.166,57
davon nicht realisierte Verluste	EUR	190.441,24
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres			EUR	363.154.227,14

Anteilklassenmerkmale im Überblick

Anteilklasse	Mindestanlagesumme in Währung	Ausgabeaufschlag bis zu 2,00%, derzeit (Angabe in %)	Verwaltungsvergütung bis zu 1,000% p.a., derzeit (Angabe in % p.a.)	Ertragsverwendung	Währung
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse I	keine	2,00	0,650	Ausschüttung ohne Zwischenausschüttung	EUR
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse T	keine	2,00	0,650	Thesaurierer	EUR
BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse S	keine	2,00	0,650	Ausschüttung mit Zwischenausschüttung	EUR

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure

EUR

0,00

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %)	96,80
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)	0,00

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt.

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag

DJ Sustainability World TR Index Composite (EUR) (Bloomberg: W1SGITRE INDEX)	15,00 %
EURO STOXX 50 Net Return Index (Bloomberg: SX5T INDEX)	10,00 %
iBoxx Euro Index World Wide Performance Overall Index (Bloomberg: QW7A INDEX)	60,00 %
JP Morgan Cash Index EuroCurrency 3 Month (Bloomberg: JPCAEU3M INDEX)	15,00 %

Sonstige Angaben

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse I

Anteilwert	EUR	113,08
Ausgabepreis	EUR	115,34
Rücknahmepreis	EUR	113,08
Anzahl Anteile	STK	1.618.856

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse T

Anteilwert	EUR	116,56
Ausgabepreis	EUR	118,89
Rücknahmepreis	EUR	116,56
Anzahl Anteile	STK	247.607

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse S

Anteilwert	EUR	105,15
Ausgabepreis	EUR	107,25
Rücknahmepreis	EUR	105,15
Anzahl Anteile	STK	1.438.300

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Bewertung

Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.

Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.

Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.

Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.

Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.

Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse I

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt

0,69 %

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse T

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt

0,69 %

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse S

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt

0,69 %

An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen

EUR

0,00

Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)

Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.

Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von Investmentanteilen berechnet wurden

EUR

0,00

Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Investmentanteile	Identifikation	Verwaltungsvergütungssatz p.a. in %
Assenagon Alpha Volatility Namens-Anteile I o.N.	LU0575255335	0,800
BNPPE-MSCI Jap.SRI S-Ser-5%C. Nam.-Ant. UCITS ETF Distr.o.N.	LU1753045928	0,180
Candriam Diversified Futures Actions Port. I Cap. 3 Déc. oN	FR0010813105	1,200
Exane Fund 1 SICAV – Ceres Fd Actions Nominatives A o.N.	LU0284634564	1,110
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Inc.EUR o.N.	IE00B4P5W348	0,950
Helium Fd-Helium Performance Actions-Nom. S Cap. EUR o.N.	LU0912262358	1,000
Helium Fd-Helium Selection Actions-Nom. S Cap. EUR o.N.	LU1112771768	1,000
Helium Opportunités Act. au Porteur A 3 Déc. o.N.	FR0010757831	1,250
iShs IV-Sust.MSCI Em.Mkts SRI Registered Shs USD Dis. o.N.	IE00BGDQ0T50	0,250
Plenum CAT Bond Fund Inhaber-Anteile I EUR o.N.	LI0227305906	1,150
Twelve Cat Bond Fund Reg. Shares S Acc. EUR o.N.	IE00BDRJLL87	0,900
ZKB Gold ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N.	CH0047533523	0,300
ZKB Platinum ETF Inhaber-Anteile AA (CHF) o.N.	CH0183136057	0,500
ZKB Silver ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N.	CH0183135992	0,500

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse I

Wesentliche sonstige Erträge:	EUR	0,00
Wesentliche sonstige Aufwendungen:	EUR	0,00

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse T

Wesentliche sonstige Erträge:	EUR	0,00
Wesentliche sonstige Aufwendungen:	EUR	0,00

BKC Treuhand Portfolio Anteilklasse S

Wesentliche sonstige Erträge:	EUR	0,00
Wesentliche sonstige Aufwendungen:	EUR	0,00

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)

Transaktionskosten

EUR

47.310,60

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung	in Mio. EUR	67,4
davon feste Vergütung	in Mio. EUR	59,3
davon variable Vergütung	in Mio. EUR	8,1
Zahl der Mitarbeiter der KVG		737
Höhe des gezahlten Carried Interest	in EUR	0
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker	in Mio. EUR	7,8
davon Geschäftsleiter	in Mio. EUR	6,6
davon andere Risktaker	in Mio. EUR	1,2

Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Berücksichtigung von Sustainable Corporate Governance und unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken (einschließlich einschlägiger Nachhaltigkeitsrisiken) sicherzustellen.

Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen sowie interner und externer regulatorischer Vorgaben überprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht. Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen haben (Risk Taker) gelten besondere Regelungen.

Risikorelevante Mitarbeiter, deren variable Vergütung für das jeweilige Geschäftsjahr einen Schwellenwert von 50 TEUR nicht überschreitet, erhalten die variable Vergütung vollständig in Form einer Barleistung ausgezahlt. Wird für risikorelevante Mitarbeiter dieser Schwellenwert überschritten, wird zwingend ein Anteil von 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von drei Jahren aufgeschoben.

Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Kapitalverwaltungsgesellschaft insgesamt gekürzt werden. Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.

Soweit das Portfolio-Management ausgelagert ist, werden keine Mitarbeitervergütungen direkt aus dem Fonds gezahlt.

Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB

Wesentliche mittel- bis langfristigen Risiken

Die Angaben der wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken erfolgt innerhalb des Tätigkeitsberichts.

Zusammensetzung des Portfolios, die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten

Die Angaben zu der Zusammensetzung des Portfolios erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung.

Die Angaben zu den Portfolioumsätzen erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung und innerhalb der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte.

Die Angabe zu den Transaktionskosten erfolgt im Anhang.

Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Gesellschaft bei der Anlageentscheidung

Die Auswahl von Einzeltiteln richtet sich nach der Anlagestrategie. Die vertraglichen Grundlagen für die Anlageentscheidung finden sich in den vereinbarten Anlagebedingungen und ggf. Anlagerichtlinien.

Eine Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Portfoliogesellschaften erfolgt, wenn diese in den Vertragsbedingungen vorgeschrieben ist.

Einsatz von Stimmrechtsberatern

Zum Einsatz von Stimmrechtsberatern verweisen wir auf den neuen Mitwirkungsbericht auf der Homepage https://www.universal-investment.com/de/permanent-seiten/compliance/mitwirkungspolitik.

Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung in den Gesellschaften, insbesondere durch Ausübung von Aktionärsrechten

Zur grundsätzlichen Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung der Gesellschaft, insbesondere durch die Ausübung von Aktionärsrechten, verweisen wir auf unsere aktuelle Mitwirkungspolitik auf der Homepage https://www.universal-investment.com/de/permanent-seiten/compliance/mitwirkungspolitik.

Anhang Angaben zu nichtfinanziellen Leistungsindikatoren

Artikel 8 Offenlegungs-Verordnung (Finanzprodukte, die ökologische und/oder soziale Merkmale bewerben)

Neben der Berücksichtigung von relevanten Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung (EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (nachfolgend Offenlegungs-Verordnung) in den Investitionsentscheidungsprozessen, bewirbt dieses Sondervermögen ökologische und/oder soziale Merkmale (nachhaltigkeitsbezogene Kriterien) gemäß Artikel 8 der Offenlegungs-Verordnung.

Angaben zur Erfüllung dieser Merkmale, sowie gegebenenfalls zur Vereinbarung dieser Merkmale mit einem Index, der als Referenzwert dient, sowie der Methodik zur Bewertung, Messung und Überwachung der zugrunde liegenden Vermögenswerte, wurden zum Stichtag 10. März 2021 in den vorvertraglichen Informationen sowie auf der relevanten Internetseite der Universal-Investment (Fondsselektor) veröffentlicht.

Grundsätzlich legen Jahresberichte die Geschäftsergebnisse für vollständige Geschäftsjahre vor. Da die Transparenzanforderungen der Offenlegungs-Verordnung gemäß vorigem Absatz zum 10. März 2021 umgesetzt wurden, beziehen sich die Angaben im Jahresbericht jedoch nur auf den Zeitraum ab dem Stichtag.

Die ökologischen und/oder sozialen Merkmale wurden im Einklang mit den Vorgaben in den vorvertraglichen Informationen/ auf der relevanten Internetseite der Universal-Investment (Fondsselektor) erfüllt. Die nachhaltigkeitsbezogenen Kriterien wurden im Rahmen der Investitionsentscheidung zugrunde gelegt und das Portfoliomanagement entsprechend ausgerichtet. Es ist vorgesehen, dass Anlagestandards nach ökologischen und/oder sozialen Kriterien gemäß den Anlagerichtlinien in den Administrationssystemen der Universal-Investment hinterlegt und auf deren Einhaltung ex-ante und ex-post kontrolliert werden. Die individuellen nachhaltigkeitsbezogenen Kriterien des Sondervermögens sollen standardmäßig über Positiv- oder Negativlisten abgebildet und geprüft werden. Soweit vertraglich fixiert sollen Datenpunkte von MSCI zur Prüfung herangezogen werden.

Die Auswahl der Vermögensgegenstände erfolgt überwiegend im Einklang mit den beworbenen ökologischen und/oder sozialen Kriterien. Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen jedoch nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten im Sinne der Taxonomie-Verordnung.

Die entsprechenden Ausweise, wie diese nachhaltigkeitsbezogenen Kriterien erfüllt werden, unterliegen gemäß Artikel 11 Absatz 4 der Offenlegungs-Verordnung der Ausarbeitung und Umsetzung entsprechender technischer Regulierungsstandards, in denen die Einzelheiten zu Inhalt und Darstellung festgelegt werden. Diese technischen Regulierungsstandards kommen entsprechend ab dem Anwendungszeitpunkt zum Einsatz. Derzeit können die vom Sondervermögen beworbenen ökologischen und/oder sozialen Merkmale den vorvertraglichen Informationen sowie der relevanten Internetseite der Universal-Investment (Fondsselektor) entnommen werden.

Frankfurt am Main, den 03. Januar 2022

Universal-Investment-Gesellschaft mbH

Die Geschäftsführung

Hinweis:

Der um freiwillige Angaben ergänzte Bericht ist kostenlos erhältlich bei der Universal-Investment-GmbH, Postfach 170548, 60079 Frankfurt am Main und auf der Internet-Seite der Gesellschaft unter http://fondsfinder.universal-investment.com/de.

VERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens BKC Treuhand Portfolio – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Universal-Investment-Gesellschaft mbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der Universal-Investment-Gesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die Universal-Investment-Gesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

―	identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraft setzen interner Kontrollen beinhalten können.
―	gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der Universal-Investment-Gesellschaft mbH abzugeben.
―	beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der Universal-Investment-Gesellschaft mbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.
―	ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die Universal-Investment-Gesellschaft mbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die Universal-Investment-Gesellschaft mbH nicht fortgeführt wird.
―	beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Frankfurt am Main, den 8. April 2022

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Schobel, Wirtschaftsprüfer

Rodriguez Gonzalez, Wirtschaftsprüfer