Warburg Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH

Hamburg

WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds

Jahresbericht zum 31. Dezember 2021

Management und Verwaltung

Kapitalverwaltungsgesellschaft

WARBURG INVEST
KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg
(im Folgenden: WARBURG INVEST)

Gezeichnetes und eingezahltes Kapital:
EUR 5.600.000,00
(Stand: 31. Dezember 2020)

Aufsichtsrat

Manuela Better (seit dem 1. November 2021)
M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzende –

Thomas Fischer
Sprecher des Vorstandes
MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg
– stellv. Vorsitzender –

Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski
Hamburg
sowie
Joachim Olearius (bis zum 30. September 2021)
Sprecher der Partner
M.M. Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg
– Vorsitzender –

Geschäftsführung

Christian Schmaal

Matthias Mansel

Verwahrstelle

M.M.Warburg & CO (AG & Co.)
Kommanditgesellschaft auf Aktien
Ferdinandstraße 75
D-20095 Hamburg

Abschlussprüfer

BDO AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Fuhlentwiete 12
D-20355 Hamburg
DEUTSCHLAND
www.bdo.de

 

1. Anlageziele und -strategie

Der WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds verfolgt das Ziel, durch Investition in auf EUR lautenden Anleihen von Unternehmen (Senior Investmentgrade), welche ethischen und nachhaltigen Gesichtspunkten genügen, einen langfristigen Wertzuwachs zu erzielen. Um dies zu erreichen, legt der Fonds mindestens 51 % seines Vermögens in auf Euro lautende verzinsliche Wertpapiere in- und ausländischer Aussteller an. Es werden dabei sowohl fest- als auch variabel verzinsliche Wertpapiere von Industrie- und Finanzunternehmen erworben.

Daneben kann der Fonds für bis zu 49 % seines Vermögens Geldmarktinstrumente oder Bankguthaben erwerben.

Der WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds verfolgt einen aktiven Portfoliomanagementansatz. Die Sektorgewichtung erfolgt mittels eines fundamental gestütztem Top-Down Ansatzes. Die Einzeltitelauswahl erfolgt auf Basis fundamentaler und technischer Analysen durch einen Bottom-Up Prozeß.

Für die Auswahl der verzinslichen Wertpapiere müssen ethische und nachhaltige Kriterien des W.I.R.-ESG-Ansatzes (Warburg Invest Responsible) der Warburg Invest erfüllt werden. Bei deren Umsetzung wird die Gesellschaft von der Agentur MSCI ESG Research unterstützt. Die Auswahl folgt einem zweistufigen Prozess. Im ersten Schritt werden die Unternehmen, die gegen Ausschlusskriterien verstoßen, als Emittenten vom Anlageuniversum ausgeschlossen. Im zweiten Schritt wird die Auswahl auf die Emittenten beschränkt, die von MSCI ESG Research in verschiedenen Segmenten als Leader oder Average bzw. vergleichbar klassifiziert werden. Im Hinblick auf die Bewertung von Umweltschäden wird darüber hinaus ein besonderes Augenmerk auf die Verminderung des CO2 –Fußabdrucks des Portfolios gelegt.

Die Haltefrist der einzelnen Anlagen hat mittel- bis längerfristigen Charakter. Dies schließt eine vorzeitige Veräußerung einzelner Bonds aufgrund sich verändernder Einzeltiteleinschätzung oder Portfolioanpassungen nicht aus.

Als Vergleichsmaßstab dient der ICE BofA Euro Corporate Index.

 

 

 

 

2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum

Das Marktgeschehen in der Berichtsperiode war weiterhin im besonderen Maße von der pandemischen Lage, einhergehend mit den negativen Begleiterscheinungen, geprägt. Die Fortschritte beim Impfen und die allmähliche Anpassung der Unternehmen an die besonderen Pandemiebedingungen bewirkten zwar eine weitgehende Wiederbelebung der Wirtschaft und eine erstarkte Konjunktur. Gleichzeitig sorgten die nach wie vor bestehenden Störungen der Produktions- und Lieferketten und stark gestiegene Energiepreise im Jahresverlauf für einen deutlichen Inflationsdruck und eine darauffolgende zunehmend restriktivere geldpolitische Haltung der Zentralbanken. Dies resultierte in einem deutlichen Anstieg von sowohl Treasury- als auch Bundrenditen. Die Risikoprämien konnten sich dieser Entwicklung größtenteils entziehen. Trotz einer leichten zwischenzeitlichen Ausweitung im November, verzeichneten die Risikoaufschläge unter dem Strich auf Jahresbasis eine positive Entwicklung, so lag der Assetswap-Spread mit 0,57 % rund 0,08 % unter dem Jahresanfangsniveau.

Der Markt für Unternehmensanleihen wies somit im Berichtszeitraum unter dem Strich eine Wertentwicklung von -0,99 % auf (ICE BofA Euro Corporate Index). Im selben Zeitraum wurde mit Anlagen in Anleihen der Bundesrepublik Deutschland ein negatives Ergebnis von 2,67 % erzielt. Die Assetklasse Unternehmensanleihen wies zudem deutlich bessere Risikokennzahlen im Vergleich zu deutschen Staatsanleihen auf. So lag das Risikomaß „Volatilität“ bei Unternehmensanleihen mit einem Wert von 1,8 % p.a. deutlich geringer als bei Bundesanleihen mit ca. 3,94 % p.a.

Der WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds hält insgesamt Anleihen von 123 Schuldnern (147 Anleihen), so dass eine sehr hohe Diversifikation besteht. Die vom Portfoliomanagement verfolgten Alpha-Quellen hatten im Berichtszeitraum folgende Ausprägung:

 

Duration /​ Laufzeitstruktur: Zu Geschäftsjahresbeginn lag die Zinsduration auf Gesamtfondsebene bei ca. 5,6 und wurde im Einklang mit der allgemeinen Marktentwicklung zum Ende des Geschäftsjahres auf 5,0 reduziert und lag damit leicht unter der Benchmark-Kennzahl von 5,25. Restlaufzeiten größer 10 Jahre machten zum Geschäftsjahresende noch ca. 9,1 % des Fondsvolumens aus, wobei dieser Anteil im Laufe des Jahres kontinuierlich reduziert wurde. Restlaufzeiten unter 1 Jahr sind zum Geschäftsjahresende im Portfolio nicht vorhanden.

 

Zur Absicherung von Zinssteigerungen wurden im Geschäftsjahr 10-jährige Bund- und Treasury Futures eingesetzt.

Branchenselektion: Insgesamt bestand in der gesamten Berichtsperiode ein ausgewogener Branchenmix. Vor allem die Wahrnehmung attraktiver Opportunitäten am Primär- und Sekundärmarkt und die Gegenfinanzierung führten teilweise zu einer Verschiebung der Branchenallokationen. So wurden die Portfolioanteile in Communications, Financials und Consumer Non-Cyclical Sektoren erhöht, während die Anteile von Basic Materials, Consumer Cyclical und Industrials zurückgeführt wurden.

Zum Ende des Berichtszeitraumes bestanden gegenüber der Benchmark höhere Übergewichte in den Sektoren Communications und Utilities, deutlich untergewichtet war dagegen der Financials-Sektor.

Länderselektion: Durch die Länderselektion wurde insgesamt kein maßgeblicher Beitrag an der relativen Performance erzielt. Die stärkere Übergewichtung von Schuldnern aus Australien und den Niederlanden sowie Untergewichtung in den USA, Frankreich und Deutschland hatte keine signifikante Auswirkung, da sich die Risikoaufschläge in der gesamten Berichtsperiode weitestgehend kongruent zu den Risikoaufschlägen anderer Länder entwickelt haben.

Ratingselektion: Die Ratingselektion war Ausfluss der Einzeltitelselektion und wies den Schwerpunkt im Bereich von A+ bis BBB-Ratings auf. In der Berichtsperiode wurden Anlagen im „BBB“ und „BB“ Bereich deutlich reduziert. Mit einem durchschnittlichen Rating von BBB+ weist der Fonds eine marginal schlechtere Bonität im Vergleich zur Benchmark aus.

Fremdwährungsanleihen: Der Anteil der USD-Unternehmensanleihen am Fondsvermögen belief sich zu Jahresende auf 8,4 % und war größtenteils abgesichert durch die FX-Futures. Das offene FX-Exposure betrug per 31.12.2021 2,8 %.

Im Berichtszeitraum verzeichnete der WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds einen Wertverlust von -1,33 % bei der Anteilklasse R, -1,19 % bei der Anteilklasse I und -1,09 % bei der Anteilsklasse B (berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.V. – BVI). Die allgemeine Marktentwicklung wurde somit nach Kosten nicht erreicht.

Die Volatilität des Portfolios war mit 1,76 % p.a. etwas niedriger im Vergleich zur Benchmark (1,82 %).

Quellen des Veräußerungsergebnisses

Das Veräußerungsergebniss ergibt sich in der Hauptsache aus diversen Anpassungstransaktionen des Fondsmanagements. Das Veräußerungsergebnis ist insgesamt positiv, wobei Netto-Gewinne aus der Veräußerung von Unternehmsanleihen erzielt wurden, während sich aus den Absicherungsstrategien durch den Einsatz von Devisen- und Zinsfutures insgesamt ein negatives Ergebnis ergab.

3. Wesentliche Risiken im Berichtszeitraum

Zins- und Spread-Änderungsrisiken

Anhand der Duration lässt sich der Einfluss einer Marktzinsänderung auf das Portfolio abschätzen. Je niedriger die Duration des Portfolios, desto geringer ist die negative Wirkung auf die Rentenkurse bei einem Zinsanstieg. Am Ende des Berichtszeitraums lag die durchschnittliche Duration der im Fonds befindlichen Anleihen bei 5,5 Jahren, während sie auf der Gesamtfondsebene durch den Einsatz der Zinsfutures bei 5 Jahren lag. Das Zinsänderungsrisiko stellt ein Risiko in Phasen steigender Zinsen dar.

Das Spread-Änderungsrisiko wird durch die Spreadduration-Kennzahl definiert. Je niedriger die Spreadduration des Portfolios, desto geringer ist die negative Wirkung auf die Rentenkurse bei einem Anstieg der Risikoprämien. Am Ende des Berichtszeitraums lag die durchschnittliche Duration der im Fonds befindlichen Anleihen bei 5,1 Jahren und damit leicht unter dem Benchmark-Niveau. Das Spread-Änderungsrisiko stellt ein Risiko in Phasen steigender Risikoprämien dar.

Währungsrisiken

Die Anlagen in Fremdwährungsanleihen beliefen sich zu Ende der Berichtsperiode auf ca. 8,4 % des Fondsvermögens und waren größtenteils durch die FX-Futures abgesichert.

Marktpreisrisiken

Neben den genannten Marktpreisrisiken bestanden keine weiteren relevanten Marktpreisrisiken.

Operationelle Risiken

Operationelle Risiken werden als die Gefahr von Verlusten definiert, welche infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren, Menschen, Systemen bzw. als Folge von externen Ereignissen eintreten, einschließlich Rechtsrisiken. Entsprechend den aufsichtsrechtlichen Vorgaben hat die Gesellschaft eine unabhängige Compliance-Funktion eingerichtet, die darauf ausgelegt ist, die Angemessenheit und Wirksamkeit der seitens der Gesellschaft zur Einhaltung externer und interner Vorgaben eingerichteten Maßnahmen und Verfahren zu überwachen und regelmäßig zu bewerten und somit die operationellen Risiken möglichst gering zu halten. Zudem wird die Ordnungsmäßigkeit sämtlicher relevanter Aktivitäten und Prozesse durch die Interne Revision überwacht. Ausgelagerte Bereiche sind in die Überwachung einbezogen. Im Berichtszeitraum kam es zu keinen besonderen Vorkommnissen hinsichtlich der permanent bestehenden operationellen Risiken.

Liquiditätsrisiken

Aufgrund der Größe des Marktes für europäische Unternehmensanleihen und der hohen Zahl der Marktteilnehmer ist davon auszugehen, dass Wertpapiere zu nahezu jedem Zeitpunkt zu einem angemessenen Verkaufserlös veräußert werden können.

Bonitäts- und Adressenausfallrisiken

Aufgrund der ausgewählten Anleihen mit einem Durchschnittsrating von BBB+ (Standard & Poor’s) bzw. Baa1 (Moody’s) sind die oben genannten Adressenausfallrisiken als durchschnittlich im Hinblick auf das Marktuniversum, in welches der Fonds investiert, einzustufen. Dennoch sind in wirtschaftlichen Rezessionsphasen temporäre stark negative Bonitätsveränderungen oder defaults nicht auszuschließen.

4. Wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum

Mit Wirkung zum Ablauf des 30. Juli 2021 bzw. Beginn des 2. August 2021 wurde das von der LRI Invest S.A., Munsbach (Luxemburg) verwaltete Investmentvermögen WARBURG – L – FONDS UNTERNHEMENSANLEIHE auf den WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds verschmolzen. Die vormaligen Anleger der Anteilklasse R bzw. I des WARBURG – L – FONDS UNTERNHEMENSANLEIHE sind nunmehr an der Anteilklasse R bzw. I des WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds beteiligt. Die Verschmelzung erfolgte auf Basis folgender Umtauschverhältnisse:
Anteilklasse R: 1 : 1,1924201
Anteilklasse I: 1 : 11,7296346

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)

für den Zeitraum vom 1. Januar 2021 bis 31. Dezember 2021

Entwicklung des Sondervermögens

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung (Anteilklasse I)

Vergleichende Übersicht mit den letzten Geschäftsjahren (Anteilklasse I)

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung (Anteilklasse B)

Vergleichende Übersicht mit den letzten Geschäftsjahren (Anteilklasse B)

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung (Anteilklasse R)

Vergleichende Übersicht mit den letzten Geschäftsjahren (Anteilklasse R)

Vermögensübersicht zum 31. Dezember 2021

Vermögensaufstellung im Detail

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Derivate

Anhang zum geprüften Jahresbericht per 31. Dezember 2021

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Erläuterungen zur Vermögensaufstellung

Erläuterungen zur Ertrags- und Aufwandsrechnung

Angaben nach der Derivateverordnung

 

 

 

 

 

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

 

Angaben zur SFTR Verordnung 2015/​2365

Die Angaben gem. SFTR Verordnung 2015/​2365 entfallen, da im Berichtszeitraum keine Geschäfte im Sinne dieser Verordnung getätigt wurden.

Hinweis an die Anleger

Der Fonds wird gemäß Artikel 8 der Verordnung (EU) 2019/​2088 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (nachfolgend „Offenlegungsverordnung“) einklassifiziert, da mit den Investitionen ökologische bzw. soziale Merkmale beworben werden. Zu weiteren Ausführungen zur Offenlegungsverordnung verweisen wir auf den aktuellen Verkaufsprospekt des Fonds.

Die Anlagestrategie zielt allerdings nicht explizit darauf ab, in nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten gemäß der Verordnung (EU) 2020/​852 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 18. Juni 2020 (nachfolgend „Taxonomieverordnung“) oder des Artikel 2 Nr. 17 der Offenlegungsverordnung zu investieren. Eine Prüfung des Grundsatzes der Vermeidung erheblicher Beeinträchtigungen in Anlehnung an die Regelungen gemäß Artikel 6 der Taxonomieverordnung durch die Emittenten der gehandelten Wertpapierinstrumente wird nicht vorgenommen, sodass die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten berücksichtigen.

 

 

 

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Vergütungsgrundsätze der Gesellschaft

WARBURG INVEST unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die WARBURG INVEST in Vergütungsgrundsätzen geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen.

WARBURG INVEST Kapitalverwaltungsgesellschaft ist von der Größenordnung eine kleinere Kapitalverwaltungsgesellschaft und weist hinsichtlich der internen Organisation sowie der Art und des Umfangs der verwalteten Investmentvermögen und getätigten Wertpapiergeschäfte eine geringe Komplexität auf. Die Einschätzung der geringen Komplexität im Bereich der internen Organisation beruht auf dem Sachverhalt, das WARBURG INVEST eine klassische interne Organisationsstruktur einer Kapitalverwaltungsgesellschaft aufweist mit den beiden Hauptfunktionen Portfoliomanagement und Risikocontrolling. In Bezug auf die verwalteten Investmentvermögen und die getätigten Wertpapiergeschäfte ist eine geringe Komplexität der WARBURG INVEST gegeben, weil es sich in der weit überwiegenden Anzahl der verwalteten Investmentvermögen um OGAW oder um Spezial – AIF mit festen Anlagebedingungen handelt, deren Anlagebedingungen sich stark an die Rahmenbedingungen zu OGAW anlehnen. Sowohl die vorgenannten Typen von Investmentvermögen als auch die anderen Typen (Gemischte Investmentvermögen, Sonstige Investmentvermögen) sowie die Finanzportfolioverwaltungsmandate investieren dabei in klassische Vermögensgegenstände und damit aktuell nicht in Vermögensgegenstände mit nennenswerter komplexer Struktur.

Die Vergütungsgrundsätze gelten für alle Mitarbeiter und Geschäftsführer der Gesellschaft. Durch das Vergütungssystem sollen keine Anreize geschaffen werden, übermäßige Risiken auf Ebene der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate oder auf Gesellschaftsebene einzugehen. Vielmehr soll eine Kontrollierbarkeit der operationalen Risikokomponenten verbunden mit festgelegten Zuständigkeiten erreicht werden.

Die Geschäftsführung der WARBURG INVEST legt die allgemeinen Grundsätze der Vergütungspolitik fest, überprüft diese regelmäßig und ist für deren Umsetzung sowie gegebenenfalls notwendige Anpassungen verantwortlich. Der Aufsichtsrat der WARBURG INVEST beaufsichtigt die Geschäftsführung bei der Umsetzung und stellt sicher, dass die Vergütungsgrundsätze mit einem soliden und wirksamen Risikomanagement vereinbar sind. Weiterhin stellt der Aufsichtsrat sicher, dass bei der Gestaltung und der Umsetzung der Vergütungsgrundsätze und -praxis die Corporate-Governance-Grundsätze und -strukturen der WARBURG INVEST eingehalten werden.

 

 

Angaben zur Höhe der Vergütung

Ein Teil der Mitarbeiter der WARBURG INVEST erhält eine Vergütung in entsprechender Anwendung des Gehaltstarifvertrags für das private Bankgewerbe. Alle anderen Mitarbeiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte feste Vergütung. Neben der festen Vergütung können Mitarbeitern variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden. Diese werden von der Geschäftsführung nach Ermessen festgelegt.

Die Vergütungen von Geschäftsleitern der WARBURG INVEST richten sich nach den jeweils geltenden vertraglichen Vereinbarungen. Die Geschäftsleiter erhalten eine einzelvertraglich vereinbarte fixe Vergütung, außerdem können ihnen variable Vergütungen in Form von Sonderzahlungen gewährt werden, die nach Ermessen vom Aufsichtsrat festgelegt werden.

Der Gewährung einer erfolgsabhängigen Vergütung liegt insgesamt eine Bewertung sowohl der Leistung des betreffenden Mitarbeiters, seiner Abteilung als auch des Gesamtergebnisses der Gesellschaft zugrunde. Bei der Bewertung der individuellen Leistung werden finanzielle wie auch nicht finanzielle Kriterien berücksichtigt. Variable Vergütungselemente sind nicht an die Wertentwicklung der verwalteten Investmentvermögen bzw. Finanzportfolioverwaltungsmandate gekoppelt. Die Auszahlung der variablen Vergütung erfolgt unter Anwendung des Proportionalitätsgrundsatzes ausschließlich monetär und nicht verzögert. Grundsätzlich beträgt die variable Vergütung nicht mehr als 40 % der fixen Vergütung für einen Mitarbeiter.

Vergütungsbericht und jährliche Überprüfung der Vergütungspolitik

Die Geschäftsführung erstellt jährlich einen Vergütungsbericht in Zusammenarbeit mit dem Personalbereich, dem Leiter des Risiko Controllings und dem Chief Compliance Officer. Auf Basis des Vergütungsberichtes überprüft der Aufsichtsrat jährlich die Umsetzung und ggf. Aktualisierung der Vergütungsgrundsätze. Besonderes Augenmerk legt der Aufsichtsrat dabei auf die Einhaltung eines angemessenen Verhältnisses zwischen dem Anteil der festen Vergütung und dem flexiblen Anteil.

Zusätzlich führt die Interne Revision der Gesellschaft eine unabhängige Prüfung der Gestaltung, der Umsetzung und der Wirkungen der Vergütungsgrundsätze der WARBURG INVEST durch.

Im Rahmen der Überprüfung der Vergütungspolitik ergaben sich keine Abweichungen von den festgelegten Vergütungsgrundsätzen.

Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik

Es haben sich gegenüber dem Vorjahr keine wesentlichen Änderungen ergeben.

 

 

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Hamburg

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens WARBURG INVEST RESPONSIBLE – Corporate Bonds – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2021 bis zum 31. Dezember 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHsind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Der Aufsichtsratder WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBHzur Aufstellung des Jahresberichts des Sondervermögens.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

 

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Ferdinandstraße 75 • 20095 Hamburg • Tel. +49 40 3282 – 5100

Internet: www.warburg-fonds.com • E-Mail: info@warburg-invest.com