R.I. Vermögensbetreuung AG

Ettlingen

RIV Rationalinvest Vermögensverwalterfonds

WKN: A0MVZQ

JAHRESBERICHT
ZUM 31. MÄRZ 2022

Übersicht über die Fondspartner

Kapitalverwaltungsgesellschaft

R.I. Vermögensbetreuung AG

Hausanschrift

Ottostraße 1
76275 Ettlingen

Postanschrift

Postfach 10 08 51
76262 Ettlingen

Telefon: 07243 21 58 3
Telefax: 07243 21 58 59
https:/​/​riv.de

Gründung: 1996
Rechtsform: Aktiengesellschaft
Eigenkapital: 6,169 Mio. EUR (Stand: 31.12.2021)

Vorstand

Dipl.-Bw. Heiko Hohmann, Ettlingen (Vorsitzender)
Dipl.-Math. Bastian Bohl, Ettlingen
MSc. in Economics Peter Ulrik Kessel, Reilingen

Aufsichtsrat

Dipl.-Kfm. Rainer Imhof, Vorstandsvorsitzender einer Kapitalverwaltungsgesellschaft i.R. (Vorsitzender)
Dieter Sander, Bankkaufmann, Bankdirektor i.R. (stv. Vorsitzender)
Dr.-Ing. Hans J. Brommer, Patentanwalt i.R. (stv. Vorsitzender)
Dr.-Ing. Bernhard Hohlbaum, Geschäftsführer

Verwahrstelle

Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG

Hausanschrift

Kaiserstraße 24
60311 Frankfurt am Main

Postanschrift

Postfach 10 10 40
60010 Frankfurt am Main

Telefon: 069 21 61 0
Telefax: 069 21 61 1340
https:/​/​hal-privatbank.com

Rechtsform: Aktiengesellschaft
Aufsichtsrechtliche Eigenmittel: 250,6 Mio. EUR (Stand: 31.12.2020)

Stand: 31. März 2022

Tätigkeitsbericht für den Berichtszeitraum vom 1. April 2021 bis 31. März 2022

Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele

Der Fonds strebt den langfristigen Kaufkrafterhalt der angelegten Kundengelder an. Ziel ist ein Anlageergebnis, welches im Jahresdurchschnitt mindestens 2 % über der durchschnittlichen Inflationsrate liegt. Geeignet ist der RIV Rationalinvest Vermögensverwalterfonds daher für langfristig orientierte Kapitalanleger, die mit den für Aktienmärkte typischen Kursschwankungen leben können. Als kurzfristige Geldanlage ist der Fonds nicht geeignet.

Der Fonds ist ein global anlegender Mischfonds, der zu mindestens 51 % in Aktien investiert. Weitere Anlageinstrumente sind Anleihen und Bankguthaben sowie max. 10 % Investmentfonds. Zertifikate kommen als Anlage nicht in Betracht. Derivate sind als Anlage ausgeschlossen. Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäfte sind nicht zulässig. Die Auswahl von Anlagen erfolgt diskretionär. Die Anlagepolitik bezieht sich weder auf einen Referenzwert noch impliziert sie dies. Das Fondsmanagement verzichtet auf alle Versuche die Anlagerisiken durch Market Timing oder Kurssicherungsgeschäfte zu mindern. Die Minderung der Anlagerisiken soll allein durch eine breite und internationale Streuung der Anlageinstrumente nach Branchen, Regionen und Währungen erreicht werden. Nur so können Anlagerisiken ohne Ertragseinbußen reduziert werden. Klumpenrisiken sollen vermieden werden. Die Erträge verbleiben im Fonds und erhöhen den Wert der Anteile (Thesaurierung). Die Anleger können von der Kapitalverwaltungsgesellschaft grundsätzlich jederzeit die Rücknahme der Anteile verlangen.

Das wirtschaftliche Umfeld

Im Fondsgeschäftsjahr waren neben der Coronavirus-Pandemie der Russland-Ukraine-Krieg und die global grassierende Inflation die bestimmenden Themen.

Das Pandemiegeschehen entwickelte sich über das Fondsgeschäftsjahr hinweg in Wellen laufend weiter. Obwohl zunehmende Teile der Bevölkerung geimpft waren, sorgte erst die Delta- und dann die Omikron-Variante für starke Unsicherheit. Im Verlauf stellte sich heraus, dass neue Mutationen bei Infizierten größtenteils mildere Krankheitsverläufe verursachten, was Hoffnungen auf einen Übergang der Pandemie in eine endemische Phase weckte. Infolgedessen wagten trotz hoher Fallzahlen weltweit immer mehr Länder die Rückkehr Richtung Normalität. China ist mittlerweile die letzte große Wirtschaftsnation, die eine „Zero Covid“ Strategie verfolgt, mit gravierenden Folgen für die Weltwirtschaft. So wurden ganze Städte, darunter Millionen-Metropolen und Drehscheiben für den Welthandel komplett abgeriegelt. Die ohnehin vorhandene globale Lieferkettenkrise wurde dadurch immer wieder verschärft und wirkte preistreibend.

Der im Februar 2022 begonnene russische Angriffskrieg in der Ukraine brachte Tod und Leid über das Land und setzte zudem globale Lieferkettenbeziehungen und Handelsströme extremem Stress aus. Die westliche Staatengemeinschaft reagierte auf die russische Aggression mit massiven Finanz- und Wirtschaftssanktionen. Diese betrafen nicht nur Einzelpersonen, wie Oligarchen, sondern weite Teile der russischen Wirtschaft. Zusätzlich belastet wurden Rohstoffmärkte, sind Rohstoffe doch Hauptexportgüter der Ukraine und Russlands. Insbesondere Europa zeigte dies auf, wie groß die Importabhängigkeit von fossilen Brennstoffen und wie instabil die Versorgungssicherheit ist.

Lieferengpässe zeigten die Abhängigkeiten von einzelnen Ländern, Lieferanten, Vorprodukten und Materialien auf und führten zu Problemen in weiten Teilen der Wirtschaft. Explodierende Energie- und Rohstoffpreise sowie anziehende Transportkosten taten ihr übriges dafür, dass vielfach die Produktion eingeschränkt werden musste. Produkte wurden knapp, Preise schossen in die Höhe. Das Thema Inflation rückte im Verlauf des Fondsgeschäftsjahres immer stärker in den Vordergrund.

Der Inflation überhaupt erst Auftrieb verschaffte die Geldschwemme der Zentralbanken sowie die von Regierungen für die Abmilderung der wirtschaftlichen Folgen der Coronavirus-Pandemie verabschiedeten Hilfspakete, deren Höhe aber auch deren Art bislang beispiellos war. Weltweit erreichte die Inflation den höchsten Stand seit Jahrzehnten. Während die Teuerungsrate in der EU erstmals seit 1994 die 5 %-Marke überschritt und im März 2022 auf 7,5 % sprang, ist sie in den USA zuletzt sogar auf 8,5 % hochgeschnellt, der Höchstwert seit 1982. In Deutschland stieg die Inflationsrate ebenfalls auf den höchsten Stand seit fast 30 Jahren. Die rasant ansteigende Inflation rief die zuletzt eher abwartend agierenden Zentralbanken auf den Plan. Zinserhöhungen waren ein immer wichtigeres Thema, um die stark anziehende Inflation in den Griff zu bekommen. Die US-Notenbank Fed erhöhte die Zinsen bereits im Fondsgeschäftsjahr, aber nur behutsam, um die Konjunktur nicht abzuwürgen. Die EZB war durch die rekordhohe Staatsverschuldung vieler Euro-Ländern eingeschränkter in ihrem Handlungsspielraum und beließ es bei Ankündigungen in Zukunft für Preisstabilität sorgen zu wollen.

In 2021 wuchs das globale BIP um 5,5 %, was den stärksten Anstieg nach einer Rezession in den letzten 80 Jahren darstellte. Vor allem die zwei größten Volkswirtschaften der Welt, USA und China, die pragmatisch beziehungsweise kompromisslos mit den Herausforderungen der Pandemie umgingen, zeigten sich als dynamische Treiber der Konjunkturerholung. Auch Europas Wirtschaft wuchs, jedoch mit geringerer Geschwindigkeit. Für das Jahr 2022 korrigierte die Weltbank ihre Prognose für das globale BIP-Wachstum von 4,1 % auf 3,2 %. Eine erste Schätzung des BIP-Wachstums des ersten Quartals in 2022 für die USA fiel sogar mit -1,4 % negativ aus. Das Risiko von Stagflation steigt.

Das Marktumfeld ist zunehmend von Unsicherheit geprägt und die Risiken steigen. Dennoch stellen Aktien aus Sicht des Fondsmanagements diesem Umfeld immer noch langfristig die aussichtsreichste Anlageklasse dar. Aktien haben als Sachwerte langfristig einen guten Schutz vor Inflation und lassen als Produktivkapital Anleger langfristig an der wachsenden Wirtschaftsleistung partizipieren. Das letzte Fondsgeschäftsjahr hat gezeigt, dass sowohl eine breite Streuung als auch die Einzeltitelauswahl eine wichtige Rolle bei der Reduzierung von Risiken spielt.

Börsenentwicklung

Die weltweiten Börsen entwickelten sich im Berichtszeitraum uneinheitlich. Während sich die Eurozonen-Aktien in Form des EURO STOXX 50 mit -0,43 % wenig veränderten, verzeichnete der DAX bspw. ein Minus von -4,0 %, der französische CAC 40 hingegen konnte um 9,7 % zulegen. Europa-Aktien in Form des Stoxx Europe 50 legten um 11,7 % zu. US-Aktien entwickelten sich positiv. So stieg der Dow Jones um 5,1 %, der S&P500 sogar um 14,0 % und der Nasdaq100 um 13,3 %. Japanische Aktien notierten in Form des Nikkei 225 mit -4,7 % schwächer. Auch chinesische Aktien gaben ab, gemessen am Hang Seng mit -22,5 % oder am Shenzhen Composite Index mit -4,5 %.

Große Währungen entwickelten sich im Berichtszeitraum gegenüber dem Euro uneinheitlich. Der Euro verlor gegenüber dem britischen Pfund 1,0 %, gegenüber dem US-Dollar 5,7 % und gegenüber dem Schweizer Franken sogar 7,8 %. Aus Euro-Sicht nahm folglich die Wertentwicklung von in diesen Währungen notierten Wertpapieren entsprechend zu. Lediglich gegenüber dem japanischen Yen konnte sich der Euro behaupten und legte um 3,7 % zu.

Die Rendite von 5-jährigen Bundesobligationen ist im Fondsgeschäftsjahr von -0,63 % auf 0,37 % um 100 Basispunkte gestiegen und notiert nun im positiven Bereich. Gleichzeitig ist die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen um rund 54 Basispunkte, von -0,29 % auf 0,25 % angewachsen. Bei US-Staatsanleihen zogen die Renditen noch deutlicher an. 5-jährige US-Staatsanleihen notierten bei 2,46 % im Vergleich zu 0,94 % im Vorjahr und konnten somit um 152 Basispunkte zulegen. 10-jährige US-Treasuries lagen bei 2,34 % im Vergleich zu 1,74 % im Vorjahr.

Der Ölpreis legte im Fondsgeschäftsjahr unter Schwankungen deutlich zu. US-Leichtöl (WTI-Öl) markierte den höchsten Stand seit dem Jahr 2008 und wurde zwischenzeitlich mit bis zu knapp 130 US-Dollar gehandelt. Zum Ende des Fondsgeschäftsjahres notierte WTI-Öl bei 101,20 USD je Barrel im Vergleich zu 59,43 USD je Barrel im Vorjahr. Brent-Öl entwickelte sich ähnlich stark und beendete das Fondsgeschäftsjahr bei 107,29 USD je Barrel im Vergleich zu 63,57 USD je Barrel im Vorjahr.

Die Preise für Edelmetalle legten im Berichtszeitraum ebenfalls zu. Der Goldpreis (COMEX Gold in USD) konnte das Fondsgeschäftsjahr mit einem Plus von 13,5 % beenden. Weniger dynamisch entwickelte sich Silber (COMEX Silber in USD), welches im Berichtzeitraum um 2,5 % zulegte. Das als wichtigstes Industriemetall geltende Kupfer erzielte ein Plus von 18,4 %. Aluminium, Zink und Nickel konnten mit 36,7 %, 28,8 % und 87,8 % hohe zweistellige Zuwachsraten verzeichnen.

Agrarrohstoffe legten im Berichtszeitraum ebenfalls stark zu, beispielsweise Weizen mit 62,9 %, Mais mit 32,5 %, Reis mit 21,7 % oder Kaffee mit 57,8 %.

Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum

Die Aktienquote stieg im Berichtszeitraum von 92,65 % auf 93,72 %. Der Rentenanteil fiel von 2,03 % auf 1,88 %. Die verzinslichen Anlagen bestehen aus einer Unternehmens- und einer Bankanleihe. Erstere ist variabel verzinst, zweitere hat eine kurze Laufzeit. Die Währungen der Anleihen lauten auf EUR und AUD. Der Anteil des Bankguthabens am Fondsvermögen sank von 4,71 % auf 3,95 %.

Bei den Aktienanlagen sind 37,22 % in USD, 23,50 % in EUR und 8,92 % in GBP notiert. Nach Ländern geordnet haben Aktienanlagen in den USA mit 21,94 % den größten Anteil vor Deutschland mit 9,55 % und Großbritannien mit 8,92 %. Anlagen in Ländern, in welchen Risiken aus Politik, Korruption, mangelnder Transparenz und dürftiger Rechtstaatlichkeit zu groß sind, werden gemieden.

Die Branchen Materialien mit 24,70 %, Informationstechnologie mit 20,00 % und Gesundheit mit 13,10 % waren zum Fondsgeschäftsjahresende am höchsten gewichtet.

Die zum Geschäftsjahresende am höchsten gewichteten Aktien

Fondsergebnis

Im Berichtszeitraum vom 1. April 2021 bis 31. März 2022 lag die Wertentwicklung des Sondervermögens bei 12,10 %. Der Fonds erreichte im Laufe des Fondsgeschäftsjahres neue Allzeithochs.

Wertentwicklung des Sondervermögens in den Fondsgeschäftsjahren seit Fondsauflage am 09.06.2008

Wertentwicklung je Anteil seit Fondsauflage am 09.06.2008

Anmerkung: Eigene Berechnung nach BVI-Methode. Historische Wertentwicklungen lassen Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft nur eingeschränkt zu.

Entwicklung der Fondskosten

Im schwierigen wirtschaftlichen Umfeld mit niedrigen Zinsen ist eine günstige Fondskostenstruktur von zunehmender Bedeutung. Die in der Finanzbranche in der Regel verwendete Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio – TER) umfasst lediglich die laufenden Kosten für Verwaltung und Verwahrung, nicht aber im Fonds anfallende Transaktionskosten (TK), in Anlageprodukten versteckte Produktkosten (Derivate, Swaps, Zertifikate, usw.) und an die Wertentwicklung des Fonds gebundene erfolgsabhängige Zusatzvergütungen (Performance-Fees). Aus diesem Grund verwenden wir eine alle Kosten umfassende Kennziffer, die Gesamtkostenbelastung, auch reale Gesamtkostenquote (Real Total Expense Ratio – RTER) genannt.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte der Fonds die Gesamtkostenbelastung reduzieren und weist vergleichsweise günstige reale Gesamtkosten aus.

Wesentliche Risiken

Die Risiken aus der Aktienanlage werden durch eine breite Streuung nach Branchen, Ländern und Währungen reduziert. Gegenläufige Kursverläufe einzelner Aktien verringern die Schwankungen des Fonds, ohne dass der Anlageertrag darunter leidet. Besonders wird darauf geachtet, dass weder bei den Branchen noch den Wirtschaftsräumen oder den Währungen Klumpenrisiken entstehen. Kein Einzeltitel soll bei einem Kauf eine Gewichtung von über 3 % des Fondsvolumens besitzen. Im Rahmen des Liquiditätsrisikomanagements werden Liquiditätsrisiken überwacht und gesteuert. So wird grundsätzlich nur in solche Aktien investiert, die ausreichend liquide sind.

Währungsrisiken werden grundsätzlich nicht abgesichert, weil Kurssicherungsgeschäfte langfristig höhere Kosten verursachen als sie Nutzen bringen. Durch die breite Streuung von Währungen reduzieren deren gegenläufige Kursschwankungen die Schwankungen des Fonds. Gegen Währungskurssicherungsgeschäfte spricht überdies, dass sich Aktienkurse auch gegenläufig zum Kurs ihrer Heimatwährung entwickeln können und Unternehmen selbst relevante Währungsrisiken absichern.

Im Sondervermögen kommen grundsätzlich nur Anleihen mit guter Bonität als Anlage in Frage. Um das Zinsänderungsrisiko und das Ausfallrisiko zu minimieren, werden die Restlaufzeiten der verzinslichen Wertpapiere und die Gewichtung der Anleihen am Fondsvermögen permanent überwacht und gegebenenfalls angepasst.

Vermögensübersicht zum 31.03.2022

Vermögensaufstellung zum 31.03.2022

Anmerkungen: Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/​Marktsätze bewertet.

Devisenkurse per 31.03.2022

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.04.2021 bis 31.03.2022

Verwendungsrechnung für das Sondervermögen

Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Sonstige Angaben

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Für Devisen, Aktien und Anleihen, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt. Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.

Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.

Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 1,36 %.

Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.

Das zur Berechnung der Gesamtkostenquote genutzte durchschnittliche Fondsvermögen beträgt EUR 287.646.237,32.

An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen: EUR 0,00.

Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)

Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung.

Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.

Rücknahmeabschläge, die vollumfänglich im Sondervermögen durch die Rücknahme von Investmentanteilen verblieben sind

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Das Vergütungssystem der RIV richtet sich nach den Leitlinien für solide Vergütungspolitik unter Berücksichtigung der OGAW-Richtlinie (ESMA 2016/​575), soweit dies in Hinblick auf die Unternehmensgröße und der Komplexität der Geschäftstätigkeit möglich und sinnvoll ist.

Der Aufsichtsrat legt die allgemeinen Grundsätze der Vergütungspolitik fest und stellt sicher, dass diese im Einklang mit den strategischen Zielen der RIV stehen und keine Anreize zur Eingehung von unverhältnismäßigen Risiken setzen. Die Überprüfung des Vergütungssystems erfolgt jährlich durch den Aufsichtsrat.

Grundsätzlich werden alle Mitarbeiter am Jahresüberschuss des Unternehmens beteiligt. Diese Gewinnbeteiligung richtet sich nach der Höhe des Vorsteuergewinns der Gesellschaft. Dies ermöglicht der RIV eine flexible Politik, bei der notfalls auf die Zahlung einer variablen Komponente auch ganz verzichtet werden kann. In keinem Fall darf die gewinnabhängige Vergütung das Zweifache des Festgehalts überschreiten.

Die Bemühungen der Vorstände und des Fondsmanagements sollen nicht der kurzfristigen Maximierung des Unternehmensgewinns dienen, sondern einer langfristig überdurchschnittlichen Performance der RIV-Fonds. Dabei sind aktuelle, als auch zukünftige Risiken zu berücksichtigen. Um dies zu gewährleisten, haben sich die Vorstände und das Fondsmanagement verpflichtet, jährlich mindestens 25 % der Brutto-Tantieme in die von der Gesellschaft gemanagten Fonds zu investieren, bis der Wert aller ihrer RIV-Fondsanteile mindestens dem jeweiligen fixen Jahresgehalt entspricht. Diese Anteile müssen mindestens bis zum fünften Jahr nach dem Ausscheiden aus der Gesellschaft gehalten werden.

Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB

Die Angaben der bekannten wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken erfolgt innerhalb des Tätigkeitsberichts.

Die Angaben zu der Zusammensetzung des Portfolios erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung. Die Angaben zu den Portfolioumsätzen erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung und innerhalb der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte. Die Angabe zu den Transaktionskosten erfolgt im Anhang.

Die Auswahl von Einzeltiteln richtet sich nach der Anlagestrategie. Die vertraglichen Grundlagen für die Anlageentscheidung finden sich in den vereinbarten Anlagebedingungen. Die mittel- bis langfristigen Entwicklung der Portfoliogesellschaften wird bei Anlageentscheidungen berücksichtigt.

Stimmrechtsberater kommen nicht zum Einsatz, wie im Mitwirkungsbericht auf unserer Homepage unter https:/​/​riv.de/​compliance/​#mitwirkungspolitik nachzuvollziehen ist.

Wertpapierleihe ist vertraglich ausgeschlossen. Bezüglich des Umgangs mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung der Gesellschaft, insbesondere durch die Ausübung von Aktionärsrechten, verweisen wir auf unsere aktuelle Mitwirkungspolitik auf der https:/​/​riv.de/​compliance/​#mitwirkungspolitik.

Anhang Angaben zu nichtfinanziellen Leistungsindikatoren

Konventionelles Produkt Artikel 6 der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Offenlegungs-Verordnung)

Durch eine EU-Verordnung sind wir gezwungen folgenden Satz widerzugeben: „Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.“ Dieser Satz ist inhaltlich falsch, da die Investitionen selbst sehr wohl EU-Kriterien für ökologische nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten berücksichtigen können. Richtig wäre die Aussage, dass unser Investmentprozess nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten berücksichtigt. Dies tun wir aus gutem Grund: Nachhaltigkeit kann nicht allgemeinverbindlich definiert werden, unterliegt eine solche Definition doch immer ganz individuellen und persönlichen Bewertungen. Die benannten EU-Kriterien sind Ergebnis lenkungspolitischer Entscheidungen, die sich immer ändern können und auch schon geändert haben. Der Finanzbranche wird eine letztendlich unfertige Regulierung aufgebürdet, deren Umsetzung noch vollkommen unklar und nicht geregelt ist. Die durch eine Kategorisierung als Produkt nach Artikel 8 oder 9 entstehenden Verpflichtungen und auch Kosten, die letztendlich von den Anlegern getragen werden müssen, sind nicht absehbar. Dies ist ein Risiko welches wir unseren Fondsanlegern nicht aussetzen wollen. Um die Nachhaltigkeit von Fonds zu beurteilen, empfehlen wir einen vergleichenden Blick in die jeweiligen Vermögensaufstellungen. Erfahren Sie mehr über unser am gesunden Menschenverstand orientierten Nachhaltigkeitsverständnis unter https:/​/​riv.de/​compliance/​#nachhaltigkeit.

 

Wiedergabe des Vermerks des Abschlussprüfers

Zum Jahresbericht des Sondervermögens RIV Rationalinvest Vermögensverwalterfonds haben wir folgenden uneingeschränkten Vermerk erteilt:

„An die R.I. Vermögensbetreuung AG, Ettlingen

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens RIV Rationalinvest Vermögensverwalterfonds – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 01. April 2021 bis zum 31. März 2022, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. März 2022, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. April 2021 bis zum 31. März 2022 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der R.I. Vermögensbetreuung AG unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der R.I. Vermögensbetreuung AG sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die R.I. Vermögensbetreuung AG zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Der Aufsichtsrat der R.I. Vermögensbetreuung AG ist verantwortlich für die Überwachung des Rechnungslegungsprozesses der R.I. Vermögensbetreuung AG zur Aufstellung des Jahresberichts des Sondervermögens.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.“