Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A.

Munsbach

Geprüfter Jahresbericht
zum 30. Juni 2022

Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Publikums-Investmentvermögen gemäß der OGAW-Richtlinie

Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A.
Verwaltungsgesellschaft

Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG
Verwahrstelle

Vorwort

Sehr geehrte Damen und Herren,

der vorliegende Bericht informiert Sie umfassend über die Entwicklung des Sondervermögens Fürst Fugger Privatbank Wachstum.

Das Sondervermögen Fürst Fugger Privatbank Wachstum ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen, der von einer Anzahl von Anlegern Kapital einsammelt, um es gemäß einer festgelegten Anlagestrategie zum Nutzen dieser Anleger zu investieren (nachfolgend „Investmentvermögen“). Der Fonds ist ein Investmentvermögen gemäß der Richtlinie 2009/​65/​EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren in ihrer jeweils gültigen Fassung (nachfolgend „OGAW“) im Sinne des Kapitalanlagegesetzbuchs (nachfolgend „KAGB“). Er wird von der Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. verwaltet. Der Fonds wurde am 26. Juli 2002 für unbestimmte Dauer aufgelegt.

Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Sondervermögen Fürst Fugger Privatbank Wachstum (nachfolgend auch „Fonds“ oder „Sondervermögen“ genannt) erfolgt auf Basis des Verkaufsprospekts, der wesentlichen Anlegerinformationen und der Allgemeinen Anlagebedingungen in Verbindung mit den Besonderen Anlagebedingungen in der jeweils geltenden Fassung.

Wir möchten noch darauf hinweisen, dass Änderungen der Vertragsbedingungen des Sondervermögens sowie sonstige wesentliche Anlegerinformationen an die Anteilinhaber im Internet unter www.hal-privatbank.com bekannt gemacht werden. Hier finden Sie ebenfalls aktuelle Fondspreise und Fakten zu Ihren Fonds.

Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Juli 2021 bis zum 30. Juni 2022.

Inhalt

Management und Verwaltung

Tätigkeitsbericht

Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Anhang

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

Management und Verwaltung

Verwaltungsgesellschaft

Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A.
R.C.S. Luxembourg B28878
1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach
Gezeichnetes Kapital zum 31. Dezember 2021: EUR 11,0 Mio.

Aufsichtsrat der Verwaltungsgesellschaft

Vorsitzender

Dr. Holger Sepp
Vorstand
Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG, Frankfurt am Main

Mitglieder

Marie-Anne van den Berg
Independent Director

Andreas Neugebauer
Independent Director

Vorstand der Verwaltungsgesellschaft

Elisabeth Backes (seit dem 1. März 2022)
Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., Luxemburg

Christoph Kraiker
Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., Luxemburg

Wendelin Schmitt
Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., Luxemburg

Achim Welschoff (bis zum 28. Februar 2022)
Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., Luxemburg

Verwahrstelle

Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG ^*
(bis zum 31.12.2021 Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG)
Kaiserstraße 24, D-60311 Frankfurt am Main

Aus dem Zusammenschluss von Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG und Bankhaus Lampe KG zum 1. Januar 2022 ist das neue Bankhaus Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG hervorgegangen.

^* Hierbei handelt es sich um ein verbundenes Unternehmen.

Fondsmanager

Fürst Fugger Privatbank Aktiengesellschaft
Maximilianstraße 38, D-86150 Augsburg

Kontaktstelle in Österreich

Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG
Am Belvedere 1, A-1100 Wien

Abschlussprüfer

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
THE SQUAIRE
Am Flughafen, D-60549 Frankfurt am Main

Sonstige Angaben

Wertpapierkennnummer /​ ISIN
979945 /​ DE0009799452

Stand: 30. Juni 2022

Tätigkeitsbericht

Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Anlageziel und -strategie

Der Fonds strebt eine breite Streuung des Anlagevermögens über Regionen und Branchen an. Es sollen für den Fonds nur solche Vermögensgegenstände erworben werden, die Ertrag und/​oder Wachstum erwarten lassen.

Der Fonds orientiert sich nicht an einem Vergleichsindex.

Im Rahmen der diskretionären Verwaltung des Fonds betreibt die Gesellschaft eine aktive Auswahl der nach dem KAGB und den Anlagebedingungen zugelassenen Vermögensgegenstände. Hierfür bilden die fundierten Auswertungen der global vernetzten Investmentspezialisten des Fondsmanagements die Entscheidungsgrundlage.

Das Fondsmanagement nutzt für die Verwaltung des Fonds keinen Vergleichsindex, weil es davon überzeugt ist, dass die Fokussierung auf eine variable Portfoliozusammensetzung das beste Mittel zur Realisierung der Anlagestrategie darstellt.

Es kann jedoch keine Garantie gegeben werden, dass die oben genannten Anlageziele erreicht werden.

Entwicklung im Geschäftsjahr

(indexiert 30.06.2021 = 100)

Die Wertentwicklung des Fonds im Geschäftsjahr beträgt -12,32 % (gemäß BVI-Methode exkl. Verkaufsprovisionen).

Die Wertentwicklung ist die prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraums und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraums und beruht auf der Annahme, dass etwaige Ausschüttungen wieder angelegt wurden. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu.

Die Anlagestrategie des Fürst Fugger Privatbank Wachstum erstreckt sich im Wesentlichen auf folgende Komponenten, die in Abhängigkeit von der aktuellen Marktsituation unterschiedlich gewichtet werden. Eingesetzt werden klassische Rentenfonds mit unterschiedlicher Ausrichtung, wie z.B. Fonds mit Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Wandelanleihen sowie inflationsgeschützte Anleihen. Ergänzt werden diese durch alternative Anlagestrategien mit Anleihecharakter, die sich in einem Umfeld moderat steigender Renditen noch positiv entwickeln sollten oder Absicherungskonzepte enthalten. Neben traditionellen Mischfonds kommen auch Aktienfonds zum Einsatz, mit denen wir überwiegend die großen Kernmärkte USA, Europa und Asien abdecken. In einem Umfang von ca. 15 % investieren wir in attraktiv erscheinende Branchenfonds.

Wir haben innerhalb des Berichtszeitraumes eine Vielzahl von kleineren Anpassungen vorgenommen. Zumeist erfolgten diese mit dem Ziel, die anfängliche Übergewichtung in Wachstumsaktien (Growth) zu korrigieren und mit dem Einbezug von Substanzaktien (Value) bzw. beide Stile berücksichtigende Fonds (Blend) wieder ein ausgewogeneres Portfolio zu verwalten.

Gleichzeitig sehen wir jedoch mit der Berücksichtigung von Value-Strategien einen Zielkonflikt dahingehend, dass deren investierte Unternehmen in der Regel einen höheren CO² Ausstoß verursachen und dem langfristig angestrebten Umbau der Wirtschaft zu einer klimaneutralen Produktion weniger Rechnung tragen. Um diese Problematik abzumildern, haben wir im Gegenzug innerhalb des Segments der Growth-Aktien Fonds mit einem ausgeprägten Nachhaltigkeitsansatz den Vorzug gegeben. Eine Beteiligung an Fondsneuauflagen mit günstigen Sonderkonditionen für Erstanleger (Seed Money) erachteten wir als sinnvoll, da sie uns i.d.R. Nachkäufe zu Vorzugskonditionen ermöglichen. Dies führte für das abgelaufene Geschäftsjahr zu einer höheren Anzahl an Fondspositionen.

Die beiden Halbjahre verliefen sehr unterschiedlich. Während sich von Juli bis Dezember 2021 die Leitindizes weitgehend robust entwickelten, sahen wir ab Januar 2022 ein komplett anderes Bild mit schwachen Börsen.

Zu Beginn des Berichtszeitraums hatten wir den Fürst Fugger Privatbank Wachstum etwas defensiver ausgerichtet, indem wir im Juli die Aktienquote durch Teilverkäufe von Fonds mit überwiegend wachstumsorientierter Anlagestrategie wieder auf unter 60 % reduzierten. In diesem Zusammenhang ersetzten wir den wachstumsorientierten Morgan Stanley Investment Funds Global Opportunities Fund ZH EUR nach zuletzt enttäuschenden Anlegeergebnissen durch zwei stilneutrale Fonds. Für die Anlageregion USA erwarben wir die kostengünstige Erstanleger-Tranche des Harrington C. Snyder US All Cap E. Reg. Shs Founder USD Acc. oN. Für Japan investierten wir in den Alma Eikoh Japan Large Cap Equity Fund – I EUR ACC o.N. Im November und Dezember erfolgten weitere Umschichtungen. Unsere Investments in den Regionen Nordamerika und Europa lieferten noch positive Ergebnisbeiträge, wenngleich sie teilweise der Performance der großen Indizes nicht folgen konnten. Mit dem Zukauf von stilneutralen und wertorientierten Fonds sorgten wir für eine weitere Stabilisierung der Ertragsergebnisse bis zum Jahresende 2021. Wir veräußerten den Morgan Stanley US Advantage Fund Action Nom. Z USD, der sich mehr und mehr zu einem Technologiefonds für amerikanische Aktien wandelte. Mit den Verkaufserlösen stockten wir bereits vorhandene valueorientierte Fonds sowie einen reinen Technologiefonds auf. Innerhalb der europäischen Fonds tauschten wir den Carmignac Portfolio Grande Europe Namens-Anteile FW EUR Acc.o.N. in den stärker auf Nachhaltigkeitskriterien achtenden Legg Mason Martin Currie European Unconstraint Fund Reg. Shares S. Da im zweiten Halbjahr 2021 überwiegend Growth-Fonds eine bessere Wertentwicklung verzeichneten, konnten wir vom Einbezug der Value-Fonds noch nicht profitieren. Als ergebnismindernd wirkten sich unsere Anlagen in Asien aus. Für die asiatischen Aktienfonds erwies sich die zunehmend restriktive Regulierung der chinesischen Regierung für Online-Dienstleistungsunternehmen sowie Restriktionen bei Bildungsanbietern und Zahlungsdiensten, welche viele Großkonzerne betreffen, negativ aus. In diesem Umfeld verzeichnete der Morgan Stanley Investment Funds Asia Opportunity Fund – Z USD ACC deutliche Verluste.

Für die Brancheninvestments erwies sich die zweite Jahreshälfte 2021 ebenfalls als schwieriger Zeitraum. Wir konzentrierten uns zu Beginn noch auf die Segmente Gesundheit, Technologie, erneuerbare Energien sowie Finanztitel. Insgesamt konnte unsere Auswahl vorübergehend nicht überzeugen. Innerhalb des Gesundheitssektors konzentrierten wir uns mit Investments in den Teilbereichen Biotechnologie und Digitalisierung im Gesundheitswesen auf zwei sehr zukunftsorientierte Bereiche, welche auch Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung berücksichtigen. Nach stärkeren Kursrückgängen veräußerten wir die beiden Fonds MEDICAL BioHealth Inhaber Anteile Eur IE sowie Bellevue Digital Health Namensanteile I2 USD kurz vor und nach dem Jahreswechsel, da wir das Erholungspotential in diesen wachstumsorientierten Nebenwerten als begrenzt ansahen. Fonds mit Anlageschwerpunkt erneuerbare Energien unterlagen ebenso starken Marktschwankungen. Positiv absetzen konnten sich aber Strategien, welche auf für die Energiewende benötigten Rohstoff setzen. Hierzu zählen wir den Bakersteel Global Electrum Fund au Port. I EUR ACC sowie den NinetyOne Global Strategy Fund Global Natural Resources Actions Nom. I ACC EUR o.N., welcher neben Förderunternehmen von für die Energiewende benötigten Rohstoffen auch in Unternehmen investiert, die umweltschonendere Techniken im Agrarsektor bereitstellen können.

Auch die Ergebnisse der Mischfonds zeigten eine hohe Bandbreite an Ergebnissen. So wiesen Mischfonds mit geringerer Aktienquote und Growth-Orientierung teilweise nur geringe einstellige Ergebnisse aus, was uns zu weiteren Anpassungen veranlasste. So konzentrierten wir uns darauf, Fonds, die im Rahmen der Offenlegungsverordnung Nachhaltigkeitskriterien stärker berücksichtigten, deutlicher miteinzubeziehen. Wir wechselten vom PIMCO GIS Dynamic Multi Asset Fund – Inst. EUR ACC zurück in den Raiffeisen Nachhaltigkeits Mix Inhaber-Ant. I A o.N., der neben einer höheren Aktienquote ebenso einen stringenten Nachhaltigkeitsanlageprozess aufweist. Wir veräußerten nach guten Ertragsergebnissen den Twelve Capital Fund Twelve Insurance Best Ideas Fund – I EUR ACC, um zukünftig in das Segment Cat-Bonds und Versicherungsanleihen getrennt vom Aktienanteil zu investieren, da uns hierfür inzwischen kostengünstigere Fonds und ETFs zur Verfügung stehen. Zudem erweiterten wir die Mischfonds um den valueorientierten Fonds DJE – Zins + Dividende Inhaber Anteile XP EUR o.N. Innerhalb der Mischfonds bevorzugten wir währungsgesicherte Tranchen.

Die Rentenfonds entwickelten sich bis zum Jahreswechsel in der Summe leicht negativ, standen damit im Einklang mit den ebenfalls leicht negativ notierenden Rentenindizes. Bei den eingesetzten Rentenfonds handelt es sich fast ausschließlich um in Euro abgesicherte Tranchen. Wegen des zuletzt zu beobachtenden Aufwärtstrends des US-Dollar gegenüber dem Euro erwies sich diese Positionierung als wenig vorteilhaft, da die währungsgesicherten Tranchen an der Erholung des US-Dollar nicht teilhaben konnten. Allerdings profitierten wir bis zum Jahresende noch von der positiven Entwicklung unserer Beimischung von Fonds mit Anlageschwerpunkt inflationsgeschützte Anleihen bzw. Anleihen von Kapitalunternehmen. Bei den Rentenfonds trennten wir uns nach nicht zufriedenstellenden Ergebnissen vom AGIF Allianz Strategic Bond – WT9 EUR ACC H Fonds. Wir beteiligten uns an der Fondsauflage des Variety Capital ICAV CKC Credit Opportunities Reg. Shs S Hdg EUR Acc. o.N. Fund, der eine kurzfristige Arbitrage-Strategie im Segment Unternehmensanleihen verfolgt. Mit dem Kauf der Seed Money Tranche haben wir uns eine kostengünstige Tranche für weitere Aufstockungen des Fonds gesichert. Zudem wies der Fonds im weiteren Verlauf die geringsten Kursverluste unter den Rentenfonds auf.

Nach einem starken Jahresauftakt, als einige Indizes noch frische Allzeithochs markierten, gingen die weltweiten Aktienmärkte in eine scharfe Konsolidierung über. Insbesondere Wachstumswerte gerieten durch stetig steigende Inflationserwartungen unter Druck und korrigierten deutlich. Obwohl der Februar zunächst mit einer Erholung der Aktienkurse begann, sorgten geopolitische Spannungen, die durch den Einmarsch Russlands in der Ukraine einen neuen Höhepunkt erreichten, anschließend für weitere Kurskorrekturen. Einige Positionen im Portfolio waren im stärkeren Ausmaß von den gegen Russland ausgesprochenen Sanktionen betroffen. Im Falle des Aktienfonds Kopernik Global All-Cap Equity Fund – C USD ACC, der eine Gewichtung in russischen Gas- und Energieunternehmen komplett abgeschrieben hatte, führte dies zum Verkauf. Schwer getroffen wurde ebenso der Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund – Premier EUR ACC H, eine rentenbasierte Makro-Strategie, die auch in russischen Anleihen auf der Lokalwährungsseite engagiert gewesen ist.

In den folgenden Monaten entwickelten sich die zuletzt hinzugekauften fundamental unterbewerteten Aktien endgültig besser als Wachstumswerte. Damit zeigten die Umschichtungen der vergangenen Monate die gewünschte Wirkung und halfen Verluste teilweise abzufedern. Hier profitierten wir vor allem vom MAN Fund MAN GLG Japan Core Alpha AI Eq. Reg. Shs I H EUR Acc. o.N., von dem wir im Januar die in Euro währungsgesicherte Tranche erworben hatten. Dies erwies sich als vorteilhaft, da der japanische Yen in den nachfolgenden Wochen einen langjährigen Tiefpunkt erreichte. Unterstützend wirkte auch der Neuerwerb des CIM Dividend Income Fund Reg. Ord. Shares I USD o.N., eine auf die asiatischen Märkte fokussierte Dividenden-Strategie. Europäische Aktienfonds haben wir mit dem valueorientierten Odey Inv.Fds-Brook European Focus Fund Reg.Shs. I EUR Acc.vo.N. ebenfalls breiter diversifiziert. Jedoch büßten insbesondere die auf Nachhaltigkeitskriterien fokussierten Fonds wie der Legg Mason Martin Currie European Unconstraint Fund Reg. Shares S. EUR Acc. o.N. an Wert ein. Unter den global anlegenden Nachhaltigkeitsfonds verloren der Baillie Gif.W.Fds-Positive Change F Reg. Shares B EUR Acc. o.N. sowie der Artemis Lx-Positive Fut. Act. Nom. FI USD Acc. oN deutlich.

Im Segment der Branchenfonds positionierten wir uns zuletzt weiter in Richtung Value. So nahmen wir bei Technologiefonds mit starkem Wachstumsfokus eine weitere Reduzierung durch den Verkauf des Goldman Sachs Global Future Technology Leaders vor. Als Ersatz wurde eine geringere Position im EdR Fund Big Data Actions Nom.N Eur o.N. eingegangen. Die beiden Fonds KBI Global Sustainable Infrastucture Reg. Shs D E’UR Acc. o.N. sowie den ATLAS Global Infrastructure Fund Reg. Shar. A EUR unhdgd Dis. o.N. sahen wir als gute Möglichkeit, die Diversifikation weiter zu erhöhen und den langfristig aussichtsreichen Bereich der Infrastrukturinvestments einzubeziehen. Im Juni veräußerten wir den BNP Paribas Funds Environmental Absolute Return Thematic Equity (EARTH) I USD Acc. Fonds nach einer leichten Erholungsphase. Der Fonds sollte sich mit seinem thematischen Long-Short-Ansatz unkorrelliert zum Gesamtmarkt verhalten, kam jedoch mit dem Umfeld stark steigender Energiepreise nicht gut zurecht und erwies sich als sehr volatil.

Zur weiteren Risikoreduzierung im Segment der Rentenfonds wurde der Wandelanleihen-Fonds Lazard Convertible Global – PC EUR ACC H veräußert und in reduziertem Umfang die konservativere Variante Lazard Global Convertible Investmentgrade Reg. Shs A Hdg EUR Acc. Fonds erworben. Die alternativen Investments haben wir mit dem Alturis Volatility Inhaber-Anteile S Fonds um eine Volatilitätsstrategie erweitert. Durch die Vereinnahmung von Optionsprämien kann der Fonds einen Ausgleich zu erhöhten Schwankungen an den Kapitalmärkten bieten und unterliegt keinem Zinsänderungsrisiko.

Im Juni tauschten wir wegen enttäuschender Performance den JPMorg.I.-Global Macro Opp.Fd Namens-Anteile C Acc.EUR o.N. in den NinetyOne GSF Global Multi Asset Allocation I acc USD Fund. Wir sehen in diesem Fonds mehr Ertragspotential aufgrund eines deutlich aktiveren Ansatzes in den Ertragsquellen Währung und Duration sowie des kleineren Fondsvolumens.

Insbesondere im letzten Monat entwickelten sich die Kernmärkte USA und Europa schwach. Auch die Energieaktien, die während der diesjährigen Korrektur gestiegen waren und unsere Performance gestützt hatten, wurden im Juni durch Gewinnmitnahmen sehr stark in Mitleidenschaft gezogen. So gaben die Rohstofffonds die hohen Kursgewinne der Vormonate wieder ab. Die Kombination aus hohen Inflationszahlen und einer strafferen Zentralbankpolitik führte bei den Rentenfonds zu weiteren Kursverlusten. Aufgrund der Währungsabsicherung der gehaltenen Renten- und Mischfonds wirkte der weitere Anstieg des US Dollar ergebnisbelastend.

Durch die beschriebenen Anpassungen wurde im Fürst Fugger Privatbank Wachstum innerhalb der Aktienallokation eine annähernde Gleichgewichtung der Anlagestile Growth, Blend und Value erreicht. Die Aktienquote lag zuletzt bei 54,8 %. Unter Risikoaspekten haben wir den Kassenbestand auf 10,7 % aufgebaut und halten Rentenkurzläufer-Fonds im Umfang von 3,8 % um bei einer Stabilisierung der Kapitalmärkte interessante Investitionsmöglichkeiten nutzen zu können.

Die 5 größten Portfoliopositionen zum Berichtsstichtag:
(in % des Nettofondsvermögens)

Zum Ende der vorherigen Berichtsperiode bestand folgende Anlagestruktur:

Zum 30. Juni 2022 ergibt sich folgende Aufteilung des Portfolios:

Im Geschäftsjahr wurde ein Veräußerungsergebnis in Höhe von insgesamt EUR 19.896.933,03 realisiert. Dieses ergibt sich aus realisierten Veräußerungsgewinnen in Höhe von EUR 27.381.005,11 sowie aus realisierten Veräußerungsverlusten in Höhe von EUR 7.484.072,08. Das Veräußerungsergebnis ist im Wesentlichen auf die Veräußerungen von Investmentanteilen zurückzuführen.

Risikohinweise zum Ukraine-Konflikt

Die Auswirkungen der Ukraine-Krise für den Fonds sind derzeit nicht abschließend zu beurteilen. Auch wenn keine direkten Wertpapierbestände in der Ukraine oder Russland vorhanden sind, besteht die Gefahr, dass indirekte Risiken aus den verhängten Sanktionen, entstehender Marktvolatilität oder steigenden Energiepreisen Einfluss auf die Entwicklung des Fonds oder von Geschäftspartnern nehmen.

Angaben zu wesentlichen Ereignissen im Berichtszeitraum

Die Allgemeinen Anlagebedingungen wurden mit Wirkung zum 2. November 2021 und 1. Juni 2022 angepasst.

Mit Wirkung zum 1. März 2022 erfolgte eine Anpassung der Besonderen Anlagebedingungen:

Das Sondervermögen, welches bisher gemäß seiner Anlagepolitik als gemischtes Sondervermögen gestaltet war, wurde in einen Dachfonds umgewandelt. Dementsprechend wurden sowohl die Anlagepolitik des Sondervermögens, die Anlagegrenzen sowie das Vergleichsvermögen zur Risikomessung angepasst. Als Vergleichsvermögen kann zukünftig eine Kombination aus zwei Indizes herangezogen werden, wobei 75 % des Vergleichsvermögens ein Aktienindex und 25 % des Vergleichsvermögens ein Fixed-Income-Index bilden soll. Weiterhin wurde die Kostenklausel der Besonderen Anlagebedingungen in der Form angepasst, dass die Gesellschaft für die Verwaltung des OGAW-Sondervermögens zukünftig eine Vergütung in Höhe von bis zu 0,08 % p.a., die täglich auf den Nettoinventarwert des Sondervermögens des vorangegangenen Bewertungstages berechnet und monatlich nachträglich ausgezahlt wird, erhält. Im Gegenzug dazu wurde die Verwahrstellenvergütung von bisher bis zu 0,08% p.a. des Nettoinventarwertes auf bis zu 0,05% p.a. des Nettoinventarwertes reduziert.

Sonstige Hinweise

Die Vermögenswerte des Fonds werden bei Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG verwahrt. Hierbei handelt es sich um ein verbundenes Unternehmen.

Das Portfoliomanagement des Fonds Fürst Fugger Privatbank Wachstum war innerhalb des Geschäftsjahres ausgelagert an die Fürst Fugger Privatbank Aktiengesellschaft.

Hauptanlagerisiken

Das Sondervermögen war im Geschäftsjahr den folgenden wesentlichen Risiken ausgesetzt.

Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Risiken. So können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich entwickeln.

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an einer Börse können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechselkurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzuführen sein.

Die Risiken der Anteile an anderen Investmentvermögen, die für den Fonds erworben werden (sogenannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen verfolgten Anlagestrategien. Da die Manager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es aber auch vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche oder einander entgegengesetzte Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können bestehende Risiken kumulieren, und eventuelle Chancen können sich gegeneinander aufheben. Es ist der Gesellschaft im Regelfall nicht möglich, das Management der Zielfonds zu kontrollieren. Deren Anlageentscheidungen müssen nicht zwingend mit den Annahmen oder Erwartungen der Gesellschaft übereinstimmen. Der Gesellschaft wird die aktuelle Zusammensetzung der Zielfonds oftmals nicht zeitnah bekannt sein. Entspricht die Zusammensetzung nicht ihren Annahmen oder Erwartungen, so kann sie gegebenenfalls erst deutlich verzögert reagieren, indem sie Zielfondsanteile zurückgibt. Offene Investmentvermögen, an denen der Fonds Anteile erwirbt, könnten zudem zeitweise die Rücknahme der Anteile aussetzen. Dann ist die Gesellschaft daran gehindert, die Anteile an dem Zielfonds zu veräußern, indem sie diese gegen Auszahlung des Rücknahmepreises bei der Verwaltungsgesellschaft oder Verwahrstelle des Zielfonds zurückgibt.

Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kursschwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen. Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren Aktien erst über einen kürzeren Zeitraum an der Börse oder einem anderen organisierten Markt zugelassen sind; bei diesen können bereits geringe Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbewegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befindlichen Aktien (sogenannter Streubesitz) niedrig, so können bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und damit zu höheren Kursschwankungen führen.

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. Daneben können sich die Zinssätze verschiedener, auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit unterschiedlich entwickeln.

Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rechnung des Fonds an. Für diese Bankguthaben ist teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem European Interbank Offered Rate (Euribor) abzüglich einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Euribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, mittel- als auch langfristige Bankguthaben eine negative Verzinsung erzielen.

Die Vermögenswerte des Fonds können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein. Der Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und somit auch der Wert des Fondsvermögens.

Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimmte Vermögensgegenstände oder Märkte, dann ist der Fonds von der Entwicklung dieser Vermögensgegenstände oder Märkte besonders stark abhängig.

Durch den Ausfall eines Ausstellers (nachfolgend „Emittent“) oder eines Vertragspartners (nachfolgend „Kontrahent“), gegen den der Fonds Ansprüche hat, können für den Fonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Emittenten eintreten. Die Partei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung des Fonds geschlossen werden.

Die Liquidität des Fonds kann durch verschiedene Ereignisse beeinträchtigt werden. Dies kann dazu führen, dass der Fonds seinen Zahlungsverpflichtungen vorübergehend oder dauerhaft nicht nachkommen kann bzw. dass die Gesellschaft die Rückgabeverlangen von Anlegern vorübergehend oder dauerhaft nicht erfüllen kann. Der Anleger kann gegebenenfalls die von ihm geplante Haltedauer nicht realisieren und ihm kann das investierte Kapital oder Teile hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch die Verwirklichung der Liquiditätsrisiken könnte zudem der Wert des Fondsvermögens und damit der Anteilwert sinken, etwa wenn die Gesellschaft gezwungen ist, soweit gesetzlich zulässig, Vermögensgegenstände für den Fonds unter Verkehrswert zu veräußern. Ist die Gesellschaft nicht in der Lage, die Rückgabeverlangen der Anleger zu erfüllen, kann dies außerdem zur Aussetzung der Rücknahme und im Extremfall zur anschließenden Auflösung des Fonds führen. Obwohl für den Fonds nur Vermögensgegenstände erworben werden dürfen, die grundsätzlich jederzeit liquidiert werden können, kann nicht ausgeschlossen werden, dass diese zeitweise oder dauerhaft nur mit Verlust veräußert werden können. Durch Kauf- und Verkaufsaufträge von Anlegern fließt dem Fondsvermögen Liquidität zu bzw. aus dem Fondsvermögen Liquidität ab. Die Zu- und Abflüsse können nach Saldierung zu einem Nettozu- oder -abfluss der liquiden Mittel des Fonds führen. Dieser Nettozu- oder -abfluss kann den Fondsmanager veranlassen, Vermögensgegenstände zu kaufen oder zu verkaufen, wodurch Transaktionskosten entstehen. Dies gilt insbesondere, wenn durch die Zu- oder Abflüsse eine von der Gesellschaft für den Fonds vorgesehene Quote liquider Mittel über- bzw. unterschritten wird. Die hierdurch entstehenden Transaktionskosten werden dem Fonds belastet und können die Wertentwicklung des Fonds beeinträchtigen. Bei Zuflüssen kann sich eine erhöhte Fondsliquidität belastend auf die Wertentwicklung des Fonds auswirken, wenn die Gesellschaft die Mittel nicht oder nicht zeitnah zu angemessenen Bedingungen anlegen kann.

Operationelle Risiken können sich beispielsweise aus unzureichenden internen Prozessen sowie aus menschlichem oder Systemversagen bei der Gesellschaft oder externen Dritten ergeben können. Diese Risiken können die Wertentwicklung des Fonds beeinträchtigen und sich damit auch nachteilig auf den Anteilwert und auf das vom Anleger investierte Kapital auswirken. Der Fonds kann Opfer von Betrug oder anderen kriminellen Handlungen werden. Er kann Verluste durch Missverständnisse oder Fehler von Mitarbeitern der Gesellschaft oder externer Dritter erleiden oder durch äußere Ereignisse wie z.B. Naturkatastrophen geschädigt werden. Es besteht das Risiko, dass ein ausländischer Schuldner trotz Zahlungsfähigkeit aufgrund fehlender Transferfähigkeit der Währung, fehlender Transferbereitschaft seines Sitzlandes oder aus ähnlichen Gründen, Leistungen nicht fristgerecht, überhaupt nicht oder nur in einer anderen Währung erbringen kann. So können z.B. Zahlungen, auf die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds Anspruch hat, ausbleiben, in einer Währung erfolgen, die aufgrund von Devisenbeschränkungen nicht (mehr) konvertierbar ist, oder in einer anderen Währung erfolgen. Zahlt der Schuldner in einer anderen Währung, so unterliegt diese Position dem Währungsrisiko. Für den Fonds dürfen Investitionen in Rechtsordnungen getätigt werden, in denen deutsches Recht keine Anwendung findet bzw. im Fall von Rechtsstreitigkeiten der Gerichtsstand außerhalb Deutschlands ist. Hieraus resultierende Rechte und Pflichten der Gesellschaft für Rechnung des Fonds können von denen in Deutschland zum Nachteil des Fonds bzw. des Anlegers abweichen. Politische oder rechtliche Entwicklungen einschließlich der Änderungen von rechtlichen Rahmenbedingungen in diesen Rechtsordnungen können von der Gesellschaft nicht oder zu spät erkannt werden oder zu Beschränkungen hinsichtlich erwerbbarer oder bereits erworbener Vermögensgegenstände führen. Diese Folgen können auch entstehen, wenn sich die rechtlichen Rahmenbedingungen für die Gesellschaft und/​oder die Verwaltung des Fonds in Deutschland ändern. Mit der Verwahrung von Vermögensgegenständen insbesondere im Ausland ist ein Verlustrisiko verbunden, das aus Insolvenz oder Sorgfaltspflichtverletzungen des Verwahrers bzw. höherer Gewalt resultieren kann.

Der Fondsmanager trifft Anlageentscheidungen grundsätzlich unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken. Nachhaltigkeitsrisiken können durch ökologische und soziale Einflüsse auf einen potenziellen Vermögengegenstand entstehen sowie aus der Unternehmensführung (Corporate Governance) des Emittenten eines Vermögensgegenstands. Sofern Nachhaltigkeitsrisiken eintreten, können sie einen wesentlichen Einfluss – bis hin zu einem Totalverlust – auf den Wert und/​oder die Rendite der betroffenen Vermögensgegenstände haben. Solche Auswirkungen auf einen Vermögensgegenstand kann die Rendite des Fonds negativ beeinflussen.

Vermögensübersicht zum 30.06.2022
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

^* Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Vermögensaufstellung zum 30.06.2022
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

^** Bei der Ermittlung der Prozentwerte können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Fonds, welche nicht in Fondswährung ausgedrückt sind, sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Devisenkurse bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte des Fürst Fugger Privatbank Wachstum, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

– Käufe und Verkäufe von Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen:

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Die Ertrags- und Aufwandsrechnung für die Zeit vom 1. Juli 2021 bis zum 30. Juni 2022 gliedert sich wie folgt:

Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen
Fürst Fugger Privatbank Wachstum
für die Zeit vom 1. Juli 2021 bis zum 30. Juni 2022:

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre*
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

zum 30.06.2022

zum 30.06.2021

zum 30.06.2020 (Rumpfgeschäftsjahr 01.03.2020 – 30.06.2020)

zum 29.02.2020 (Rumpfgeschäftsjahr 01.06.2019 – 29.02.2020)

^* Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu.

Verwendungsrechnung für das Sondervermögen
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil

Anzahl der umlaufenden Anteile: 3.263.503,559

Anhang

Risikomanagementverfahren
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Risikomanagementverfahren, das die Überwachung der Risiken der einzelnen Portfoliopositionen und deren Anteil am Gesamtrisikoprofil des Portfolios des verwalteten Fonds zu jeder Zeit erlaubt. Im Einklang mit dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und den anwendbaren regulatorischen Anforderungen der Commission de Surveillance du Secteur Financier (‚CSSF‘) berichtet die Verwaltungsgesellschaft regelmäßig über das von ihr verwendete Risikomanagement-Verfahren an die CSSF.

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotenzial wurde für das Sondervermögen gemäß der DerivateV nach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögens ermittelt (relativer Value-at-Risk gem. § 8 DerivateV).

Als Vergleichsvermögen diente bis zum 28.02.2022 der folgende Index: 100 % MSCI World. Ab dem 01.03.2022 diente als Vergleichsvermögen der Index: 25 % Barclays Capital Global Aggregate Unhedged in EUR, 75 % MSCI World

Die maximal zulässige Limitauslastung, gemessen durch den Quotienten von Value-at-Risk des Portfolios und Value-at-Risk des Vergleichsvermögens, liegt bei 200 %. Die Value-at-Risk Auslastung betrug im vergangenen Geschäftsjahr:

Zur Berechnung des Value-at-Risk wurde ein historischer Value-at-Risk-Ansatz benutzt. Der Value-at-Risk bezieht sich auf eine Haltedauer von 20 Tagen, ein Konfidenzniveau von 99 % sowie einen Beobachtungszeitraum von einem Jahr.

Im vergangenen Geschäftsjahr wurde eine Hebelwirkung von durchschnittlich 98,01 % gemessen. Die Berechnung beruht auf dem in der European Securities and Markets Authority (ESMA) – Leitlinie 10-788 definierten Sum-of-Notionals Approach.

In der vergangenen Berichtsperiode waren keine Derivate im Bestand des Fonds.

Derivate-Exposure: EUR 0,00

Hinweis zu Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung:

Im Geschäftsjahr wurden keine Techniken für eine effiziente Portfolioverwaltung eingesetzt.

Sonstige Angaben
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Erläuterungen zu Bewertungsverfahren zum 30. Juni 2022

Die Bewertung von Vermögensgegenständen des Sondervermögens sowie die Berechnung des Nettoinventarwerts je Anteil erfolgt gemäß den Vorgaben von KAGB und KARBV.

Zur Errechnung des Ausgabepreises und des Rücknahmepreises für die Anteile des Fonds ermittelt die Verwaltungsgesellschaft unter Kontrolle der Verwahrstelle bewertungstäglich den Wert der zum Fonds gehörenden Vermögensgegenstände abzüglich der Verbindlichkeiten („Nettoinventarwert“). Die Teilung des so ermittelten Nettoinventarwerts durch die Anzahl der ausgegebenen Anteile ergibt den Anteilwert. Der Wert für die Anteile des Fonds wird an allen Bankarbeits- und Börsentagen, die zugleich Bankarbeitstage und Börsentage in Frankfurt am Main und Luxemburg sind, ermittelt. Die Berechnung des Anteilwerts an Feiertagen findet gemäß den Vorgaben aus dem Verkaufsprospekt statt.

Das Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet und bewertet:

Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Fonds ausgedrückt sind, wird in diese Währung zum zuletzt verfügbaren Devisenkurs umgerechnet. Wenn solche Kurse nicht verfügbar sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem vom Vorstand aufgestellten Verfahren bestimmt.

Die Verwaltungsgesellschaft kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie dieses im Interesse einer angemesseneren Bewertung eines Vermögenswertes des Fonds für angebracht hält.

Wenn die Verwaltungsgesellschaft der Ansicht ist, dass der ermittelte Anteilwert an einem bestimmten Bewertungstag den tatsächlichen Wert der Anteile des Fonds nicht wiedergibt, oder wenn es seit der Ermittlung des Anteilwertes beträchtliche Bewegungen an den betreffenden Börsen und/​oder Märkten gegeben hat, kann die Verwaltungsgesellschaft beschließen, den Anteilwert noch am selben Tag zu aktualisieren. Unter diesen Umständen werden alle für diesen Bewertungstag eingegangenen Anträge auf Zeichnung und Rücknahme auf der Grundlage des Anteilwertes eingelöst, der unter Berücksichtigung des Grundsatzes von Treu und Glauben aktualisiert worden ist.

Im Geschäftsjahr kamen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und Gesamtrendite-Swaps im Sinne der Verordnung (EU) 2015/​2365 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/​2012 („SFTR“) zum Einsatz. Somit sind im Jahresbericht keine Angaben im Sinne von Artikel 13 der genannten Verordnung an die Anleger aufzuführen.

Angaben zur Transparenz

Im Rahmen der Tätigkeit des Sondervermögens bestanden für das abgelaufene Geschäftsjahr keine Vereinbarungen über die Zahlung von „Soft Commissions“ oder ähnlichen Vergütungen. Weder der Verwalter noch eine mit ihm verbundene Stelle haben für das abgelaufene Geschäftsjahr Kickback Zahlungen oder sonstige Rückvergütungen von Maklern oder Vermittlern erhalten.

Verwaltungsvergütung der Zielfonds
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Die Zielfonds wurden zum Nettoinventarwert gekauft bzw. verkauft, d.h. es wurden keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmegebühren gezahlt.

Transaktionskosten

Für das am 30. Juni 2022 endende Geschäftsjahr sind im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktpapieren, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen die unten aufgelisteten Transaktionskosten angefallen. Zu den Transaktionskosten zählen insbesondere Provisionen für Broker und Makler, Clearinggebühren und fremde Entgelte (z. B. Börsenentgelte, lokale Steuern und Gebühren, Registrierungs- und Umschreibegebühren).

Gesamtkostenquote (Laufende Kosten)

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

Die Kosten der Zielfondsbestände wurden auf Basis der verfügbaren Daten zum Berichtsstichtag berechnet.

Wesentliche sonstige Aufwendungen und Erträge sowie Zusammensetzung der Verwaltungsvergütung
Fürst Fugger Privatbank Wachstum

Angaben gemäß Verordnung (EU) 2019/​2088 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor

Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

Angaben zur Vergütung gemäß § 101 KAGB

Vergütungspolitik des Auslagerungsunternehmens für Portfoliomanagement

Fürst Fugger Privatbank Aktiengesellschaft

Die Fürst Fugger Privatbank Aktiengesellschaft ist ein kleines und nicht-komplexes Institut i.S. der Leitlinien für eine solide Vergütungspolitik gemäß Artikel 74 Absatz 3 und Artikel 75 Absatz 2 der Richtlinie 2013/​36/​EU und Angaben gemäß Artikel 450 der Verordnung (EU) Nr. 575/​2013 der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde EBA vom 27.06.2016 (EBA-Leitlinie) und hat eine Bilanzsumme im Durchschnitt der letzten drei abgeschlossenen Geschäftsjahre von rund 500 Millionen Euro.

Die Fürst Fugger Privatbank ist i.S. des § 1 Abs. 3c KWG kein bedeutendes Institut. Die besonderen Anforderungen an ein bedeutendes Institut, insbesondere an Risikoträger^*innen nach Abschnitt 3 der InstitutsVergV finden deshalb keine Anwendung.

Die Fürst Fugger Privatbank führt in Übereinstimmung mit § 25a Abs. 5b Satz 1 KWG i.V.m. der Delegierte Verordnung (EU) 2021/​923 eine Liste der Risikoträger^*innen i.S.d. § 2 Abs. 8 Satz 1 InstitutsVergV. Sie wird mindestens jährlich aktualisiert.

Unter Anwendung des Verhältnismäßigkeitsprinzips nach Artikel 450 Abs. 2 CRR und Tz. 291 der EBA-Leitlinie erfüllt die Bank als ein kleines und nicht-komplexes Institut ihre Offenlegungspflichten, indem die Bank Angaben offenlegt, die ihrer internen Organisation und ihrem angewandten Vergütungssystem entsprechen.

Die gesamten Personalbezüge einschließlich sozialer Abgaben und betrieblicher Altersvorsorge gemäß der GuV betragen für das Jahr 2020 EUR 15.026.330 (Vorjahr: EUR 14.760.592).

Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft

Die Administration wird von der Kapitalverwaltungsgesellschaft bzw. dem Alternativen Investment Fonds Manager (AIFM) Hauck & Aufhäuser Fund Services (HAFS) ausgeführt. Die HAFS hat im Einklang mit geltenden gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Vorgaben Grundsätze für ihr Vergütungssystem definiert, die mit einem soliden und wirksamen Risikomanagementsystem vereinbar und diesem förderlich sind. Dieses Vergütungssystem orientiert sich an der nachhaltigen und unternehmerischen Geschäftspolitik des Hauck Aufhäuser Lampe Konzerns und soll daher keine Anreize zur Übernahme von Risiken geben, die unvereinbar mit den Risikoprofilen und Vertragsbedingungen der von der HAFS verwalteten Investmentfonds sind. Das Vergütungssystem soll stets im Einklang mit Geschäftsstrategie, Zielen, Werten und Interessen der HAFS und der von ihr verwalteten Fonds und der Anleger dieser Fonds stehen und umfasst auch Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten.

Die Vergütung der Mitarbeitenden der HAFS kann fixe und variable Elemente sowie monetäre und nicht-monetäre Nebenleistungen enthalten. Die Bemessung der Komponenten erfolgt unter Beachtung der Risikogrundsätze, Marktüblichkeit und Angemessenheit. Des Weiteren wird bei der Festlegung der einzelnen Bestandteile gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung besteht sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht. Die variable Vergütung stellt somit nur eine Ergänzung zur fixen Vergütung dar und setzt keine Anreize zur Eingehung unangemessener Risiken. Ziel ist eine flexible Vergütungspolitik, die auch einen Verzicht auf die Zahlung der variablen Komponente vorsehen kann.

Das Vergütungssystem wird mindestens einmal jährlich überprüft und bei Bedarf angepasst, um die Angemessenheit und Einhaltung der rechtlichen Vorgaben zu gewährleisten.

Im Geschäftsjahr 2021 beschäftigte die HAFS im Durchschnitt 101 Mitarbeiter:innen, denen Vergütungen i.H.v. EUR 10,8 Mio. gezahlt wurden. Von den 101 Mitarbeiter:innen wurden 74 Mitarbeiter:innen als sog. Risk Taker gem. der ESMA-Guideline ESMA/​2016/​411, Punkt 19 identifiziert. Diesen Mitarbeiter:innen wurden in 2021 Vergütungen i.H.v. EUR 6,8 Mio. gezahlt, davon EUR 0,7 Mio. als variable Vergütung.

Von den 101 Mitarbeiter:innen waren 50 Mitarbeiter:innen mit AIFM-Tätigkeiten befasst; darunter drei Vorstände. Diesen Mitarbeiter:innen wurden in 2021 Vergütungen i.H.v. EUR 4,8 Mio. gezahlt, davon EUR 0,6 Mio. als variable Vergütung. Davon betreffen EUR 0,9 Mio. die Vorstände; als variable Vergütung wurde an diese EUR 0,3 Mio. gezahlt.

 

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., Munsbach (Luxembourg)

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Fürst Fugger Privatbank Wachstum – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2021 bis zum 30. Juni 2022, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2022, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr 1. Juli 2021 bis zum 30. Juni 2022, sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die übrigen Darstellungen und Ausführungen zum Sondervermögen im Gesamtdokument Jahresbericht, mit Ausnahme der im Prüfungsurteil genannten Bestandteile des geprüften Jahresberichts sowie unseres Vermerks.

Unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht erstreckt sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.